证金贵金属：众多利空来袭 金银如期下行

　　行情回顾

　　昨日OPEC维也纳会议决定保持当前3000万桶/日产出上限不变，原油价格暴跌拖动金银走弱，德拉基讲话言论再显宽松，继续打压金银。同时，据昨日公布的数据显示，德国两项经济数据均略低于市场预期，令美元指数重返88关口，间接施压金银价格。本周末瑞士就央行黄金资产公投，最新民调显示公投结果可能是反对，若果真如此，下周一金价可能追随原油价格，在最后一线希望破灭后以暴跌来宣泄。

　　基本面分析

　　尽管OPEC维持产量不变的决定公布后油价暴跌，但从另一方面来看低油价也会刺激全球需求增长。11月27日OPEC维也纳会议决定保持当前3000万桶/日产出上限不变，并未强调现存配额制，各国官员会后分歧仍旧显著。油价暴跌逾6美元，跌幅逾8%，美油最低触及67.75美元/桶，布油最低触及71.25美元/桶。

　　欧洲央行行长德拉基讲话后，欧元区各国10年期国债收益率纷纷创下历史最低值，显示出市场对欧元区可能陷入通缩的担忧。欧洲央行行长德拉基周四(11月27日)在芬兰议会上的将话稿被披露，他表示未来数月通胀将维持或接近当前水平，预计2015至2016年通胀将逐步上升;他重申管委会一致承诺在必要时出台更多非传统措施，而欧洲央行推出的刺激举措生效仍然需要时间。德拉基认为，欧元区增长势头已经减弱，经济前景被大量下行风险笼罩，不过对于经济将温和复苏的预期依然存在。

　　欧盟委员会周四(11月27日)公布数据显示，欧元区经济信心11月份意外攀升，这表明欧洲央行(ECB)提振经济增长和通货膨胀的努力开始切中企业和消费者的要害。具体数据显示，欧元区11月经济景气指数超预期升至100.8，为7月份以来最高水平；预期为100.3，前值为100.7。11月服务业景气指数为4.4，与前值持平，预期为4.1；工业景气指数从10月的-5.1升至-4.3，好于预期的-5.4；企业景气指数为0.2，高于预期的0.02，前值由0.05修正为0.06。

　　德国联邦劳工局周四(11月27日)公布的数据显示，德国11月季调后失业人数减少，失业率维持在纪录低位，企业和投资者对这个欧洲最大经济体将继续增长的信心增强。具体数据显示，德国11月季调后失业人数减少1.4万，至287.2万，预期减少0.4万，前值由减少2.2万修正为减少2.3万。11月季调后失业率为6.6%，为二十多年来的最低水平;预期为6.7%，前值由6.7%修正为6.6%。未季调数据显示，德国11月未季调人数减少1.6万，至271.7万，高于市场预期的270万，前值为273.3万;11月未季调失业率持稳于6.3%，与前月持平。

　　技术分析

　　日内现货白银延续昨日下跌走势。日线图上， MACD双线零轴下方走平，红色能量柱快速缩减，KD指标线高位死叉并继续向下发散，RSI指标线拐头向下并出现死叉，日线显示白银指标进一步恶化，有继续调整的要求;4小时图上，银价跌破布林带下轨，均线指标死叉并进一步向下发散，MACD双线继续向下发散，绿色能量柱继续增长。综合分析，银价技术指标继续恶化，短期下行趋势确立，此外月底瑞士黄金公投对市场的影响较大，操作上，建议逢高做空为主。

　　多空博弈

　　现货黄金：现货黄金价格连续出现下跌走势，首先消息趋于利空，其次技术指标进一步恶化，说明空头逐步入场，目前来看黄金盘面依旧空头占据优势，后市还有进一步下跌空间，故建议逢高做空为主。

　　根据对证金贵金属研究团队所有分析师的多空观点调查显示，40%分析师对今日盘面看空，30%分析师对今日盘面看多，30%分析师对今日盘面持中性观点。

　　看多理由：周五数据压力较小。

　　看空理由：美原油价格暴跌，降低全球通胀预期;德拉基讲话再放宽松言论;美三大股指依然强势。