A股六连阳 权重股势头放缓

　　周四A股连续第六天拉出阳线，上证综指收盘上涨1.00%至2630.49点，深证综指涨0.75%至1416.18点，两市成交进一步放大。从盘面看，券商股表现很好，银行、地产等权重股多数还在上涨，只是涨速稍见缓和。有色、钢铁等周期类权重股走势则相对稍弱。

　　周期类股涨势暂受阻可能与昨日一项经济指标相关。统计局昨公布，我国今年10月份规模以上工业企业利润同比降2.1%，显著不如9月时的同比增0.4%。如果再对比今年前10个月的同比增6.7%及去年全年的增12.2%，则更能看出情况之糟。

　　由上述10月数据看，很可能会对年报行情不利，因投资者目前一般参考三季度报表来估测多数大盘股的市盈率，很显然这种方法可靠度日益成疑。

　　在上周末刚宣布降息情况下，本周二央行仅象征性地进行了少量正回购操作，周四更是暂停了正回购操作，笔者认为这对昨股指上涨起到极大推动作用。

　　按一般理解，当央行实施诸如降息、降准之类重大宽松政策时，往往短期内会有些反向对冲，然而本周情况却恰好相反，似乎说明如今央行宽松的意愿“非常强烈”。

　　虽然经济基本面不佳，但因流动性超预期宽松，近期机构的看多情绪比较浓郁。本周稍早国泰君安首席经济学家抛出“卖房买股”观点就是其中典型。

　　假如市场的看多情绪过于强烈，则一般说明市场仓位可能已较重，大幅震荡或许就会悄然而至。不过目前市场还没到这一地步，因为也有些机构看空，比如海通证券。就市场固有属性而言，无论涨势还是跌势，只要市场形成了一致，那么短期内固然会按原方向加速运行，但不久就极可能反转。因此，适度的分歧应该是有利于行情发展的。

　　周四早盘又留下一个跳空缺口，不过好在午后该缺口已经回补，故技术形态稍有转好。今日将有大量新股申购资金解禁，若不出意外股指又有机会跳空高开。

　　由上证综指情况看，自7月份上涨以来一般连涨时间为6至8天，其后一般会搭建个平台，然后等待更多增量资金加入才再度上行。如果这个规律再度起效，下周股指横盘震荡机会就比较大。

　　本轮行情最大的基本面就是宽松，在关于宽松的预期中，指望“楼市资金流入股市”应是多头心目中比较重要的预期，然而既然宽松政策很猛烈，那么这方面预期其实已存变数。

　　假如宽松政策到此为止，那么股市自然难以获得太多动力；假如后续降息、降准等政策陆续推出，楼市即有机会回升，这种情况下资金未必还有理由逃离楼市。

　　笔者相信基本面足以支撑中级行情，却未必能够支撑大牛市，所以投资者在投机或投资时最好能留半分清醒。人民币升值、人口红利弱化，产能过剩及去杠杆遥遥无期，这些显然均是大牛市障碍。