周二(11月25日)欧洲时段盘中，现货黄金交投在1198.10上方，目前黄金处于窄幅震荡格局中，正在等待美国GDP及消费者信心指数给出新的信号指引。
国外知名机构Benjamin Sinclair分析师Phil Russo表示，黄金短线或很难大幅反弹。金价未来一年或交投在1200美元/盎司平均水平附近。这对加拿大矿商无疑是一大坏消息，因其正在等待黄金反弹走高。
三大原因或可解释黄金短线不会很快反弹。
1.美元居高不下。
从历史趋势来看，美元与黄金整体上保持着负相关关系，及美元走高，黄金承压;美元下行，黄金获得利好，反弹走高。虽然21世纪黄金投资者见证了不少黄金投资机会，但最近因美国经济恢复强劲复苏，美元恢复强劲，在一揽子货币中稳居榜首。
美元升值的原因有很多利好支撑。首先，今年其他国家货币波动区间大，走势不具有平稳性。此外，新兴市场经济体经济增速放缓，包括中国、巴西在内的新兴市场经济体出现下行风险。在此种前景下，投资者更加倾向于避险属性较好的货币，疲弱美元。
以往投资者捕捉到不稳定性事件时通常会转向增持黄金，但2014年似乎有些与众不同，这主要是因为美国经济强劲复苏，稳居龙头老大，整体风险投资情绪较好。
2.美联储加息预期。
短中期看来，美元或受到投资者亲睐，因其华尔街预期美联储(Fed)或在2015年6月加息。这对黄金来说无疑是当头一棒。
若美联储加息，受到提振的不仅仅是促使美元指数飙高，更是增加了美元的投资吸引力。因此，投资或抛售黄金转而增持美元资产或是增加美国债券。
3.黄金ETF外流已成惯性。
黄金投资者占据其整体需求的35%。黄金ETF持仓量在很快程度上影响了黄金价格波动，因其黄金ETF持仓量的变化较好的反应了黄金投资者的情绪变化。
如果金价下挫，黄金ETF或出现外流，黄金ETF外流或继续导致黄金前景恶化。
SPDR基金(世界上最大的黄金ETF)的持有量上周跌至720.91，逼近2008年9月以来低位。11月以来该基金已流出20.30吨，而10月份的流出创年内之最。
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