由于轻资产、存活周期短等原因，中小企业融资难、融资贵问题一直存在。针对这一状况，股票发行注册制改革在近日召开的国务院常务会议上再次被提及，“抓紧出台股票发行注册制改革方案，取消股票发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛。”高层希望通过资本市场为企业快速、高质量融资的意图再次显现。
上市作为企业融资的最直接方式，是缓解小微企业和创新型企业融资难、融资贵的重要途径。不过，目前我国证券发行实行核准制，证券的发行不仅要以真实状况的充分公开为条件，而且必须符合证券管理机构制定的若干适于发行的实质条件。当前核准制的弊端正在显现。
数据显示，截至11月20日，证监会受理首发企业630家，已过会29家，未过会601家，未过会企业中正常待审企业574家。新股发行正在形成“堰塞湖”，这意味着市场融资需求旺盛，但仍然和资金供给无法有效对接。
证监会副主席庄心一日前在一财经论坛上表示，目前确实有一批企业在排队等待上市，形成这个情况的原因有很多，其中很重要的一方面在于市场投融资在对接、匹配上还存在不完善，市场投融资不均衡。
民生证券研究院执行院长管清友指出，国务院常务会议明确提出，取消股票发行的持续盈利条件，可以让更多企业获得上市通行证，尤其是那些现阶段无法盈利但却拥有极高成长性的“潜力股”企业将直接受益，打破企业扩张和技术创新的融资瓶颈。
作为成熟资本市场所普遍采用的一种发行制度，注册制是中国证券市场发展的趋势。去年底，随着我国新股发行体制改革的启动，IPO开始了向注册制过渡的阶段，而目前新股发行、并购重组、退市制度、期货创新等几项资本市场重要改革领域，已在年内取得实质性进展，注册制改革方案出台预期也因此愈加强烈。
如若注册制改革真正落地，企业上市周期将有效缩短，同时降低上市门槛，对拟上市公司持续盈利能力、投资价值等不做实质性判断，也将切实降低企业融资成本。“充分利用市场在资源配置当中的作用，让有融资需求的企业，按照各自实际情况来配置资金。”在天相投资顾问有限公司董事长林义相看来，多层次资本市场是对接企业融资的绝佳战场，处于不同发展阶段的企业都可以从直接融资体系获得接力棒似的多层次服务和支持。
“从我国证券发行市场的现状出发，解决新股发行‘堰塞湖’和社会融资的‘企业多融资难，资金多投资难’问题时，未来更可能走一条符合我国国情的道路。”申银万国证券分析师钱康宁建议借鉴德国经验，优化股票公开发行的审核标准，借助差别化的发行标准来改善中小企业融资环境，同时，强化信息披露，打造更加顺畅的融资市场。（经济日报记者 谢 慧）
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