降息提振有限 商品市场高开低走

　　上周五晚间，央行意外降息。周一，国内商品市场整体高开低走，表现疲软。此前，业内预期降息将对大宗商品带来正面提振。不过，从昨日市场表现看，短期影响非常有限。多数专家认为，大宗商品市场后期将延续弱势，但部分工业品年底前可能有季节性反弹。

　　截至周一收盘，反映国内商品市场的文华商品指数下跌0.25点至139.67点，跌幅为0.18%。分品种看，贵金属及有色金属涨幅居前，沪金主力1506合约收报238.4元/克，上涨2.5元或1.06%;棉花、鸡蛋、玻璃跌幅较大，其中郑棉主力1505合约下跌235元至12390元/吨，跌幅高达1.86%，且大幅增仓55100手。

　　国金期货首席经济学家、副总经理江明德表示，降息对大宗商品没有太大直接影响，大宗商品在去杠杆总体趋势下，价格更多由基本面、供需面因素决定。目前来看，大宗商品2015年下跌空间有限，但上涨理由不充分。

　　“具体来说，工业品还是维持弱势状态，2014年跌幅比较大，2015年延续大跌的可能性不大，工业品更多在区间内震荡。短期看，季节性因素下会有部分品种存在向上动能，如果降息等货币政策调整能够带动房地产阶段性企稳，螺纹钢等建材类品种可能会出现一定反弹。不过中期来看，工业品需求疲软，原油价格在相对中性位置，传统能源市场供大于求格局基本确定，致使工业品不具备大幅上涨条件。从经济发展角度分析，低污染、低排放，是整个国际经济发展的大格局，经济发展方式改变、增速调整都会对工业品需求造成影响。此外，虽然经济在复苏，但工业品金融属性会弱化，这方面溢价会大打折扣。”江明德称。

　　混沌天成期货研究院院长叶燕武称，央行降息目的是降低社会融资成本，但短期不会改善整体流动性，对传统大宗商品影响非常有限，多数商品相关产业仍在去杠杆周期，且年底银行回收贷款，企业有去库存回笼资金需求，因此很难有太好表现。（来源：证券时报网）