权重股领涨 赚钱效应显现

　　上周五，央行在时隔2年后再次宣布全面降息。受此提振，昨日沪深股市在大幅高开后强势上攻。最终，上证综指大涨1.85%，报收于2532点，再创年内新高。受地产板块集体走强的带动，深证成指大涨2.95%。两市成交额昨日也创出历史新高，合计成交达5844亿元。

　　盘面显示，受益于降息政策的地产、有色金属、券商、保险等板块大幅拉升，推动股指大涨；人脑工程、基因芯片、通用航空、民营医院等少数题材板块表现较弱。截至收盘，两市有1713只个上涨，其中38只个股报收涨停；有503只个股以下跌报收。总体来看，两市股指昨日再创本轮上涨新高，上涨个股也远多于下跌个股，显示市场赚钱效应明显。

　　央行降息点燃市场投资激情，主要源自以下几点：一方面，降息将直接降低企业财务负担，有利于上市公司业绩增长（银行股除外）；另一方面，降息将为股市带来更宽松的货币环境。此外，此次降息有望推动各类资金流向股市，成为市场持续走强的动力。

　　央行降息，可直接推动两类资金向股市转移。首先，可加速居民财富从理财产品向股市转移。目前国内银行理财产品和信托产品的规模均超过10万亿元，这些信托产品作为固定收益类理财工具，其收益率的高低直接受基准利率的影响。降息后，社会融资成本有望逐步下降，理财产品的收益率也将随之下滑。余额宝的收益率已从年初的7%左右降至目前的4.1%，规模也出现大幅下降。可以预期，随着收益率的下降，银行理财产品和信托产品的规模也将出现下滑，并逐渐向不断好转的股市转移。其次，可推动保险等机构资金进入股市。一方面，此次降息将降低债券的持有到期收益率，债券吸引力下降；另一方面，降息推动市场无风险利率下降，有利于整体估值水平提升，股市吸引力增大。这种情况下，保险等机构资金也将加大股市投资力度。

　　综上所述，降息推动场外资金不断进入股市，并成为后期最大的上行动力。从技术上看，昨日上证综指高开高走，量价配合良好，均线呈多头排列，MACD指标由绿翻红，均显示多方主导大盘的运行，震荡上攻将是近期市场主旋律。

　　策略上，投资者可顺势而为，积极加仓应对。操作上，以大盘蓝筹股为代表的低估值价值股将是新入场资金的关注焦点，可重点布局两条主线：一是低估值大盘蓝筹股，尤其是券商股和保险股；二是高端装备制造业和大消费领域中的龙头白马股，因估值合理、业绩增长明确，投资机会的确定性较高。民族证券 郑常斌