周正庆：依法治市和资本市场改革重点

　　第十届中国证券市场年会11月21日在京召开，本届年会主题为“新常态、新机遇、新牛市”，会议围绕新常态下的中国经济战略转型、金融形态和企业选择、资本市场改革创新、新牛市的新特征等问题展开讨论。点击进入直播专题

中国证监会前主席周正庆出席并发言

　　各位来宾上午好，很高兴出席由《证券日报》主办的第十届中国证券市场年会，这届年会安排了一个很好的主题“新常态、新机遇、新牛市”，这既体现了目前我们经济发展阶段性的特征，又可以鼓舞人心，一起探讨抓住新机遇，打造新牛市。我认为，在经济新常态下应该动员各方力量齐心协力推动我国证券市场健康快速发展，努力突破持续低迷、人心低落的不正常状态。为什么说这是不正常的状态？我觉得很有必要为世界各国的形势进行分析，并与我国市场发展的情况进行对比研究。

　　大家都知道，美国的道琼斯指数于1989年突破了2500点，在2014年11月攀升到17685点，涨幅达到7倍。印度在1992年突破了2500点，2014年11月攀升至28032点，涨幅达到11倍。相比之下，我国的上证指数于2006年12月突破2500点以后虽然曾经一度高涨，但后程乏力，2011年11月降到2500点，2012年甚至跌破2000点，直到2014年呈现稳中有升的态势，到11月13号上证指数再次突破2500点。从上述统计分析对比当中对我国股市持续低迷有一个深刻的认识，美国从2500点以后上涨了7倍，印度上涨了11倍，而我国2006年达到2500点之后持续下跌，直到2014年11月用了8年时间才回到2500点。今年5月，习近平总书记首次以新常态描述新周期中的中国经济，总书记指出的中国经济呈现出新常态有几个主要特点，一个是从高速增长转为中高速增长；二是经济结构不断优化升级；三是产业消费需求逐步成为主体城乡区域差距逐步缩小，居民收入占比上升，发展成果惠及更广大的民众，也就是说经济效益上台阶、经济发展更有可持续性；四是从要素驱动投资驱动转向创新驱动，国家的软实力和硬实力不断增强。在经济新常态下需要新的宏观调控思路和方式，必须更加重视证券市场的重要作用，充分发挥资本市场在资源配置中的重要功能，因为强大的证券市场既可以为经济转型、调整经济结构提供融资的支持、体制的支持，又可以为居民财富管理提供平台，激发人们创业、创富的激情，因此有必要采取一切可能的手段，提振资本市场，推动它的健康快速发展。

　　首先要充分认识证券市场和经济新常态当中的重要性，在新常态下，经济的增速虽然稍有下降，但仍然是一个中高速的增长，而且下调增速是一个整体上的结构性的调整，对于一些创新型高科技产业，对于现有的一些企业转型升级不但不是坏事，而且是有力的支持和促进。此时证券市场在资源配置中的作用就能充分显示出来，股市上涨对于刺激投资、刺激消费、扩大内需、稳定增长都可发挥组合式的作用，搞好股市是振兴实体经济的需要，是深化改革的需要，是结构调整的需要，是推进创新型经济发展的需要。应当说，让牛市重新到来刻不容缓。

　　其次，在经济新常态当中资本市场振兴的条件应当说已经具备，大家都已经看到了本周一沪港通正式开始开通，沪港通对A股市场的发展意义很大，意味着中国的资本市场开通了一条对外开放的高速铁路。现在传统蓝筹筑底基本成功，新型蓝筹股应运而生生机勃勃，混合所有制改革为资本市场发展提供了强劲的驱动力，行业并购重组成为市场热点，并且今年以来市场资金无风险收益率下降，有利于降低融资成本，对股市是一个重大利好。制度的完善同样也是新一轮牛市的基础，今年来新股发行制度实施了一系列改革，市场各方都能接受的市场化发行制度已经形成，尽快推出注册制改革方案已经是共识，同时对于业绩造假、内幕交易、操控市场等违法违规行为打击力度的不断加强，净化了市场环境，增强了投资者的信心，这些都成为促进股市向上的合力。

　　相信在经济新常态下，我们能够凝聚共识，牢牢抓住经济转型的难得机遇，出台一系列振兴股市的政策措施，造就一轮新牛市，让宏观经济和股市取得双赢，实现中华民族伟大复兴的中国梦提供坚实的经济基础和物质基础。

　　谢谢大家。