资本逐鹿P2P:公募基金首开先例 上市公司组团参战

柏可林 摄

　　虽然平台倒闭、老板跑路的负面新闻不绝于耳，但资金仍然前赴后继地投向P2P行业。

　　11月12日，嘉实基金旗下的另类投资平台上海丰实金融服务有限公司（以下称“丰实资本”）与沪上知名的互联网金融运营平台——上海旭胜金融信息服务股份有限公司（以下简称“旭胜金融”）签订战略投资合作协议。

　　就在这个消息公布前不久，5月份开始运营的深圳前海理想金融正式上线，从股东结构来看，5家上市公司组团出现在了前海理想金融股东名单中。外界甚至有传言，这一平台可能是腾讯涉足P2P的作品。

　　目前，针对P2P行业的监管政策尚未明确，但市场前景却让各路机构伸出了橄榄枝。在各种资本的介入之下，行业格局悄然生变。

　　公募基金首开先例

　　丰实资本对旭胜金融的战略性投资，意味着嘉实基金正式涉足P2P行业，也成为首家进入P2P网贷行业的公募基金。

　　对于此次合作，双方并未透露更多的细节。不过，据记者了解，丰实资本是以数千万元获得旭胜金融5%的股份。旭胜金融成立于2013年，旗下拥有国内知名P2P网贷平台——钱多多。

　　“在P2P目前仍是比较模糊的监管行业去做一个尝试，经过多次沟通之后与旭胜金融达成合作。”丰实资本暨渤海华美创始人卢长祺表示，“希望在风险控制、产品设计、规范管理这方面，能够起到一定的辅助作用，使得这样一个移动互联网的，网上P2P的平台能够更加健康、迅速地发展。”

　　旭胜金融董事长陈正浩透露出的合作目的则更加直接，希望通过引入丰实资本这样的专业资产管理机构，旭胜金融能够在现有的基础上，进一步提升对于风险资产的定价和管理能力，完善和优化公司内部的风控体系，同时对于公司在互联网金融领域内的进一步创新工作，例如：高净值用户群体的数据获取；基于数量化的产品需求分析；以及有针对性的模块化、专业化的产品开发，都将带来正面的帮助和巨大的促进。

　　“这是公司第一次融资，本来对方希望持有更多股份。但我们业务才开展一年，业务量不算多。以后将进一步引进包括国企在内的事业资本等战略投资者，希望估值可以更高。”陈正浩在接受《国际金融报》记者采访时表示，“丰实旗下有上市公司，目前P2P公司上市不明，不排除将公司注入到丰实下面的壳公司，融合企业做大业务的可能。”

　　丰实资本的前身是2010年由嘉实基金与创始人团队在香港合资设立的“丰收资本管理有限公司”。同年，“丰收资本”经批准在上海发起设立了外商独资的上海丰实投资管理企业（有限合伙），尝试开展结构化融投资业务。2012年底，中国证监会颁布并施行《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》等各项新政。上海丰实金融服务有限公司于2013年春应运而生，系嘉实基金旗下从事非标准第三方资产管理业务的惟一平台，已完成了多个优质项目。

　　丰实资本的投资不仅仅是尝试，而是看中了其中巨大的收益。一直以来，丰实资本采取的都是线下运营模式，通过旭胜金融的互联网覆盖能力，可以迅速切入到时下最热的互联网金融领域。在此基础上，通过加载数量化的用户类型、需求的分析工具，就能对海量的投资群体进行精准的定位，从而开发出不同的资管产品，用大数据分析的手段来提升自身产品开发、销售的效率，进一步壮大资产管理的规模。这种“资管+互联网金融”的合作模式，未来产生的化学变化或引人关注。

　　上市公司组团参战

　　加入战局的还不止公募基金。

　　近日，5月份开始运营的深圳前海理想金融正式上线。

　　工商资料显示，深圳市前海理想金融控股有限公司（以下称“前海理想金融”）注册资本为2000万元，2014年3月27日成立，核准日期为7月8日；经营项目包括：投资兴办实业（具体项目另行申报）；受托资产管理；股权投资；经济信息咨询（以上均不含证券、保险、基金、金融业务及其他限制项目）。

　　前海理想金融网站信息显示，目前已上线月盈利、年存宝和债权转让３款产品。其中，月盈利为短期限产品，投资周期都在3个月以下，预期年化收益率在13%-13.5%；年存宝周期稍长，一般在4-12个月，满6个月可转让，预期收益率在13.5%-14%；债券转让则为已购买前两者在平台的投资人之间提供转让服务，平台将收取转让项目金额0.2%的手续费。

　　产品并不特别，但公司的股东却非常引人关注。前海理想金融9家出资股东均为法人，其中有5家为上市公司。

　　具体来看，包括凯恩股份、大连控股、中捷股份３家上市公司，出资比例均为10%；此外，浙报传媒的母公司浙报传媒控股集团有限公司、古越龙山参股的浙江古越龙山文化传播有限公司也均出资10%。此外，知名私募浙江思考投资也持有前海理想金融10%的股份。

　　此外，持有前海金融15%股份的另一位股东浙江科浪能源有限公司也是凯恩股份的主要股东。

　　深圳佳德投资有限公司是前海金融的第一大股东，持股比例为25%。往上梳理这个股权结构显示，深圳佳德投资的股东是两位自然人陈钢枫、马云鹏，持股比例分别为70%和30%，法人代表是陈钢枫，陈钢枫也是大连控股（持有前海理想金融10%股份）的法人。这也就是说，如果不存在代持的情况，陈钢枫持有前海理想金融35%的股份，是前海理想控股的实际控制人。

　　值得注意的是，工商资料显示，前海理想金融的法人代表为马化武。另据前海理想金融11月8日迁址时的介绍，董事长为高宁。

　　此前有媒体曾报道，马化武是马化腾的堂兄弟。高宁则与马化腾同为汕头市潮南区成田镇家美村人。

　　如果传言坐实，那么，前海理想金融可以为腾讯系的微商提供服务，以对抗阿里集团的蚂蚁金服。P2P江湖势必将掀起一轮更加激烈的争斗。

　　行业巨变在即

　　前海金融并不是上市公司组团加入P2P的首例。

　　6月16日在深圳前海注册成立的鹏金所，注册资本为5.2778亿，由深圳市高新投主导，股东包括22家境内外上市公司及上市公司实际控制人控股企业，其中16家上市公司直接出资，包括天源迪科、科陆电子、顺络电子、奥拓电子、海能达、欣旺达、沃尔核材、兴森科技、宇顺电子、证通电子、新纶科技等中小板和创业板上市公司。

　　而在上市公司和公募基金之前，PE/VC早已开始布局。据不完全统计，截至目前，2014年已经有将近30家P2P获得超过30亿元的投资，其中融资规模在亿元以上的企业约有10家。而这一趋势仍在升温状态，仅仅在10月份即有网贷天眼、银客网、短融网获得千万美元的融资。

　　银行系P2P平台也有7个。分别是平安集团的陆金所、招商银行推出的小企业E家、国家开发银行参与投资设立的开鑫贷和金开贷、民生银行旗下的民生电商推出的民生易贷、包商银行的小马bank、兰州银行的e融e贷。业内人士预计，明年上线P2P的银行家数有望突破30家。

　　宏源证券行业分析师易欢欢认为，经历野蛮生长后的P2P网贷行业，在中国正处于关键转折点，这主要受３个因素的影响：资本涌入加速行业分化；未来政策的出台加速行业淘洗；巨头进场加速行业变局。

　　“互联网企业创新意识强、企业文化适合、客户资源丰富、数据挖掘等技术积淀深厚，资金实力也很强；与监管机构密切协作、金融产品丰富、高净值客户多、风险控制与定价能力强；上市公司资金实力较强，对特定行业的理解更深刻、在特定行业的人脉更广；这些行业巨头在资产端的把握能力、资金实力、品牌信誉、行业人脉和经验等多方面都占有优势，巨头的纷纷进场也将促进P2P网贷行业发生变革。”易欢欢表示。

　　为何一边是P2P倒闭、跑路的消息，另一边资金却又源源不断地涌入？

　　“互联网金融可能是我们国内赶超欧美、西方很好的一个机遇和契机，所以我们也希望互联网金融能够推动金融创新，通过模式上的创新服务于新业态。”浦东新区私募投资行业发展办公室主任费飞的一番话或许能够解释大量资金涌入P2P行业的原因。