黑芝麻新品今年预计销售3亿 定增资金化解产能瓶颈

　　10月底，黑芝麻（即南方食品，000716，收盘价15.85元）的定向增发计划实施，此后，公司迅速推出股权激励计划。近期，黑芝麻公司基本面向好的趋势仍在延续。

　　机构调研数据显示，前三季度，黑芝麻的新品黑芝麻乳已经完成了1.7亿元销售收入，按照公司全年3亿元的内部目标，其完成目标的可能性极大。而值得注意的是，当前这一新品近400家经销商的重复打款率已达50%~60%，显示出市场对其高度认可。

　　有行业研究员告诉 《每日经济新闻》记者，食品饮料企业最大的业绩弹性，可以是一款爆发性单品，前期这一规律已在不少企业中验证。黑芝麻新品有望成为未来3年推动公司业绩增长的爆发性品种。

　　全年销售目标3亿

　　作为芝麻糊领域的行业龙头，在沉寂了数年之后，黑芝麻似乎已经开启了企业生命的 “第二春”。2013年A股史上首例“实物分红”——南方食品向股东派发黑芝麻乳备受关注，这样的创新也从侧面看出了这一老牌知名公司改革创新的步伐。在先让股东品尝新品黑芝麻乳后，2013年8月，公司开始正式推广这一产品，仅在2013年就开发了300多家经销商，全年销售量高达99万件，收入0.56亿元。

　　从近期机构对公司的调研情况看，黑芝麻乳的市场推进工作依然在公司的计划中进行。首先是前三季度这一产品的销售收入已经达到1.7亿元，按照全年3亿元的目标，在四季度销售旺季的作用下，实现目标的可能性很高。

　　有行业分析师告诉记者，当前，在黑芝麻乳近400余家的经销商中，经销商的重复打款率已经达到50%~60%，这是市场对黑芝麻乳的认可。

　　昨日 （11月12日）《每日经济新闻》记者咨询了黑芝麻证券办人士。据该人士透露，2014年黑芝麻乳全年的销售目标是3亿元，这是内部的计划，前三季度完成1.7亿元，四季度经过努力，争取实现目标，但还是要看市场情况。

　　就上述经销商重复打款率的情况，上述证券办人士表示了认同。他认为，当前新品的销售依然在按计划推进，今年公司已经按计划开了一些代工点，产能不足的情况要好于去年。

　　单品明年争取盈亏平衡

　　机构调研数据显示，2015年该产品的销售收入将达到6亿元。上述证券办人士对这一目标并未否认，其表示，当前芝麻乳已经在华东、华北和西南等全国主要市场铺货，明年产品能否放量，主要看市场，量上得快，业绩打平就来得快，过了这个点，利润就慢慢地体现出来。黑芝麻乳明年争取达到盈亏平衡。

　　值得注意的是，在刚刚实施的定向增发中，黑芝麻公司完成了向5家机构定增6597万股募集资金净额9.27亿元，其中的2亿元将用于江西黑芝麻乳基地建设，5亿元用于滁州南方黑芝麻乳生产基地建设项。项目实施完成后，黑芝麻将每年新增7.5万吨植物蛋白饮料黑芝麻乳产能，持续提升黑芝麻乳的自产比例。

　　有机构投资者告诉《每日经济新闻》记者，黑芝麻乳定位于黑营养，主打家庭式销售，当前出厂价2.9元左右，毛利率在35%，未来毛利率将达到40%以上。

　　按照黑芝麻公司的产能规划，江西、安徽两地的产能在2016年、2017年满产后，合计产能将达到20多万吨，对应销售目标预计可达30亿元。黑芝麻乳具有较为广阔的市场基础。该新品应该能够成为公司未来3年利润的增长点。

　　从食品饮料的企业看，丰富的品牌有时候甚至不及一款爆发性的单品，从前期的娃哈哈营养快线，到蒙牛特仑苏，再到近年光明乳业爆发式增长的单品——莫斯利安，这些已经是屡试不爽。