线下业务上线无极限 传统金融业务全面触网

　　每经记者 朱丹丹 发自北京

　　近日，《每日经济新闻》记者注意到，P2P网贷平台资产端已由最初的担保公司、小额信用贷款，逐渐延伸到票据、融资租赁、保理、股票配资、典当等传统线下金融业务。

　　众信金融首席运营官谭阳分析指出，“这种情况分两类来看，一类是线下一些资产端与P2P平台合作，这种形式主要看中P2P平台本身的募资能力及速度；一类是本身线下就是做融资租赁、票据、保理、典当等业务的。”

　　多位业内人士向记者表示，未来传统金融业务触网是大势所趋，至于哪类业务更易获得成功，还需要看如何变革触网而不是简单地把传统业务搬到互联网上。随着P2P平台综合实力和公信力的提升，传统民间金融业务将是P2P第一个全面占领的市场。而监管政策、法律边界或将对这类线上业务带来较大影响。

　　线下金融业务争相上线/

　　《每日经济新闻》记者梳理发现，伴随P2P网贷行业交易额的增大，交易资产也在发生变化。今年6月之前，大部分的P2P平台还是以信用贷款及担保贷款为主，下半年以来，包括融资租赁、票据、保理、典当、股票配资等资产都纷纷出现。

　　今年7月爱投资等网贷平台开始引入融资租赁业务，接着拾财贷与无锡市政府旗下的金控融资租赁公司签订了10亿级债权转让合作；9月，P2P网贷平台积木盒子亦与上海同岳租赁有限公司签署战略合作协议，双方将会在重型卡车的融资租赁上展开合作。

　　对此，一位业内人士指出，“融资租赁产业沉淀的融资租赁债权多为长期债权，缺乏流动性，给公司带来了较大的财务压力。而通过与互联网金融(P2P)的结合，可以充分利用承租人等额本息的还款特点，设计对应的P2P贷款产品，并通过灵活的金额精准匹配单笔设备购买需求，让民间资本更有效地直接服务实体经济。”

　　就在多家平台抢滩引入融资租赁业务之时，7月15日，爱投资又正式上线保理业务；8月6日礼德财富与深圳国投商业保理有限公司（“国投保理”）合作；10月，银湖网亦宣布与大秦商业保理有限公司正式签署战略合作协议。

　　据记者了解，保理业务的上线，相对于原来的担保业务来说，在借款周期方面时间相对较短，回款周期快；在第一还款源方面，债务人一般是比较有实力的大型企业；另外，某些保理业务还有保险公司承保。

　　同时，7月15日正式运营的民生银行的P2P平台 “民生易贷”，其首发上线系列产品，便包括主打票据质押融资的“e票通系列”；接着国资系P2P平台开鑫贷也推出了票据产品“银鑫汇”。

　　网贷之家相关人士指出，银行受制于处理的规模及人力成本等因素，处理小额票据的积极性不高。而这部分票据又多由中小企业开具，加大了企业在融资过程中的贴现难度，使得民间票据贴现展现出巨大的市场潜力。目前平台票据业务模式主要有四种：票据贴现模式、票据质押模式、委托贸易付款及内保外贷模式。

　　此外，记者注意到，赢在投资、贷未来、钱程无忧、及配资贷等几家P2P平台采用的则是股票、期货配资业务模式，即平台提供股票账户，理财人提供资金，配资人操作股票账户，按月支付利息及服务费的形式，进行配资借贷服务。

　　监管意见主导行业发展/

　　互联网金融研究机构棕榈树CEO洪自华表示，“P2P网贷跨越时间和空间，投融融资效率和成本优势远非传统线下业务所能力比拟，透明度也远高于传统线下业务，随着P2P平台综合实力和公信力的提升，传统民间金融业务将是P2P第一个全面占领的市场。”

　　爱投资COO程晗在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，肯定会有越来越多的传统领域里的金融交易出现在网络上，创新交易结构的产品也会在金融服务机构与互联网金融企业的碰撞中诞生。

　　中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利亦分析指出，未来传统金融业务触网是大势所趋，至于哪类业务更易获得成功，还需要看如何变革触网而不是简单地把传统业务搬到互联网上。互联网金融属于金融范畴，但又有别于传统金融，因此很多领域现在尚处于灰色地带，监管层的意见对行业发展有重大影响。

　　另外，网贷之家首席运营官石鹏峰指出，对于线下金融机构上线后遇到的困难和风险，可能主要集中在几个方面：首先是文化冲击。传统民间金融机构可能不适应互联网思维与带来的文化冲击；其次是野蛮生长。互联网环境下的信息传播速度快、资金流动速度快等特点容易导致平台快速做大，从而盲目自信放松对风险的把控，而互联网用户忠诚度低、负面舆论传播速度快等特点，容易给平台带来致命打击；最后是无杠杆限制，而传统金融行业几乎都有杠杆限制，这一点也容易使得平台盲目扩张，超出自己可控范围。

　　同时，这种将传统金融业务搬到P2P平台并非没有风险。

　　洪自华分析指出，“风险主要来自于对接的资产本身，融资租赁的周期比较长，需要像银行一样的风控技术；保理业务中最重要的是应收账款付款企业的信用和贸易真实性的确认，需要保理公司具备可靠的核心企业资源，其操作过程非常复杂，非银行的保理业务在国内还刚刚起步；股票配置业务本质上是高杠杆比例的融资融券业务，在操作过程中，借款人和投资人的资金都进入平台的关联账户，本质上是资金池，平台的道德风险太大。”

　　程晗也分析指出，监管政策、法律边界是这类线上业务面临的挑战。有些业务有明显的打擦边球行为，若政策给出明确指导意见，不规范操作，不严谨的交易结构会给平台带来麻烦。

　　钱海利向记者表示，传统线下金融业务在多年的运作下已建立起完善、可靠的操作流程，金融业务触网能获得更多的渠道资源，但线下企业大多缺乏触网经验，互联网的运作模式不是传统机构朝夕间可以融汇的。P2P等互联网金融在宣传上常淡化风险，放大收益，而且在操作流程上以用户自助式为主，用户极易被平台上的宣传语所误导。