三季报显示，华泰的投行业务、太平洋和西部的资管以及资本中介业务尤为具特色，不仅优化了自身的业务结构，还大幅提升了公司业绩和估值
证券业长期同质化竞争并不新鲜，但是刚刚出炉的上市券商三季报却表现出了一些可喜的变化。
19家上市券商三季报显示，券商经纪业务在收入中的占比正不断被稀释，部分券商差异化的发展策略开始有所凸显。其中华泰证券投行业务、太平洋证券和西部证券的资管和资本中介业务尤为显眼，不仅优化了自身的业务结构，还大幅提升了公司业绩和估值。
券商业务同质化
未出现拐点
19家上市券商报表统计显示，19家券商前三季度营收、净利润齐增长，盈利已超过去年全年总额。19家券商不仅无一亏损，并且均实现了营收、净利同比双增长。
即便如此，光彩的业绩仍难掩饰券商业同质化竞争的尴尬。从营业收入分布上看，1月份-9月份，营业收入的增长动力一方面来自传统的手续费用及佣金收入大幅增加，另一方面归功于两融业务利息收入高歌猛进。然而这两块业务各券商竞争几乎无差异化，而券商可发挥创新优势的资产管理、场外交易业务和财务咨询业务在券商收入中的占比相当不足。国内券商盈利结构不尽合理，业务结构亟待优化。
反观国外，证券业多呈现的是专业化经营趋势，例如：大券商普遍是综合性证券公司，业务向各个层面和领域拓展；而中型券商基本是一些专业型券商，以某一领域中某种业务为主，专业化经营程度较高，竞争力也较强；而小微型券商则多是一些网络经纪商，以提供低佣金和高效的经纪服务作为自身定位。
《证券日报》记者就此采访西部证券相关负责人，他告诉记者，国内证券公司面临着经营模式较单一，同质化经营程度严重的局面，主要原因是我国的证券业相对国外还处于初级阶段，很多创新业务还在逐步松绑和推进中，市场变化很快。对于大型和中型券商而言，在巩固传统业务的同时，只能不断扩大净资本和营运资金，进行增资扩股，谋求所有业务全方位发展，在竞争中大浪淘沙，形成自己某一业务的专业化优势，如果过早确定侧重发展某一项业务，反而不切实际。
券商投研和创新业务
寻求差异化
如何在同质化竞争中突围，是券商各自思量的重要课题。今年的情况显示，为了突围同质化，实现差异化的路径，大券商备战横向收购兼并增强实力，中型券商积极筹备融资追赶大券商，而中小券商则倾向积极牵手互联网公司开辟互联网证券。根据三季报的结果，华泰证券和太平洋证券转型取得了初步成功。
今年最热门的不外乎互联网金融对经纪业务的冲击，按常理而言，多数券商经纪业务收入占比40%以上，券商经纪业务被互联网拉入低佣竞争的赛场，券商营业收入将受到重大冲击。但是，经纪业务份额最大的券商，华泰证券4月份迅速切入互联网金融，大手笔将其具有行业优势的经纪业务佣金率降为万三，此举引起一片哗然。
然而华泰证券近期发布三季报却显示，今年华泰证券经纪份额快速提升，1月份-9月份经纪份额占国内券商业经纪业务7.65%，同比增加27%。尽管1月份-9月份佣金率下滑34%，但只拖累经纪收入同比降1%，保持行业首位并不断拉大与主要竞争对手差距。同时，华泰证券着力发展投行业务，尤其是财务咨询服务，今年1月份-9月份华泰证券的IPO、并购项目数居行业首位，投行收入同比增加82%，引领华泰证券向专业的投行转型。
另一个转型较好的券商是太平洋证券。太平洋证券以其中小券商灵活性向创新业务进发，迅速实现了业绩大跃进，股价飞升。三季报显示，太平洋证券1月份-9月份净利润增幅高达343%，位居行业之冠，大幅超出了市场预期，其中利息收入、资管收入和自营收入同比均增加一倍。华融证券证券分析师宋蕊告诉《证券日报》记者，太平洋证券有着“船小好掉头”的优势，创新业务开展后迅速对业绩和估值产生积极效果。
西部证券
发力新三板求突围
还有一些中小券商另辟蹊径，一方面积极再融资，另一方面积极发力场外交易市场业务，押宝新三板的并购、定增、做市商和转板机会，例如西部证券。
西部证券今年传统业务的营业收入和净利润喜人。前三季度归属母公司净利润4.2亿元，同比增长60%；营业收入11.1亿元，同比28%；其中第三季度实现归属母公司净利润2.7亿元，同比增长204%，一举超越一二季度净利润总和。第三季度业绩暴增的原因在于市场上涨推动投资业绩提升，资管和两融业务规模放量推动业绩迅速提升。
亮眼的两融和自营业绩，也契合了西部证券此次再融资后发展融资业务和自营业务的计划。
西部证券相关负责人告诉《证券日报》记者，西部证券已将新三板业务作为公司未来核心特色业务在推进，西部证券在新三板已完成33家企业的推荐挂牌，挂牌家数跃居行业第十一名，公司已投入2亿元用于开展做市业务，目前对于新三板推荐业务，公司给与了非常具有吸引力的市场化激励政策，业务团队在持续扩招中。
据悉，为了加快应对互联网金融的冲击，加快经纪业务转型，西部证券今年新设立了多个C型营业厅。新设营业部遵行轻型化、低成本、快盈利原则，以业务资源、人力资源为先导，力求新设营业部在开业当年度需实现盈亏平衡。
西部证券相关负责人还告诉《证券日报》记者，公司业务重点区域保持一定数量的实体营业部数量，有助于整合公司各项业务资源，提高公司对高净值客户的差异化服务能力和业务协同能力，稳固和提升公司整体市场竞争能力。
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