周三展望：重点布局十大板块优质股

　　医疗保健行业:新的药品招标指导意见有望近期形成,行业分化或将加剧

　　类别：行业研究 机构：瑞银证券有限责任公司

　　对各省药品招标最新的指导意见可能即将出台。

　　近日媒体报道了《关于完善公立医院药品集中采购工作的指导意见》最新一版的征求意见稿的内容,我们认为,未来各省进行招标的纲领,该文件将对此前指导各省招标(尤其是非基药招标)的文件形成修正。我们在本篇报告中,基于媒体对征求意见稿内容的报道,对该文件进行解读。

　　我们认为文件中有几点值得投资者关注。

　　我们认为新版征求意见稿中的以下几点值得投资者关注:1)“双信封”经过改良,并在非基药招标推广;2)药品分类采购的思路基本确定;3)降低药品采购价格,仍是政府主要思路,主要体现在对“各省招标价格联动”和“二次议价”的问题上。

　　对行业的影响。

　　我们认为,如果新版征求意见稿最终发布,对于行业的影响主要包括以下几点:1)药品价格下降的趋势不变,市场对此是有预期的,关键是下降是“匀速”还是“加速”,这取决于各省的具体规定,如技术标与商务标的权重;2)我们认为新政策的效果对不同企业、产品是有差异的:从今后的实践看,独家、专利品种还是最有优势的;FDA、欧盟认证等高质量品种将有相对优势;3)文件的发布必将加快各省招标节奏,对企业的影响也将是分化的:有新获批品种的公司有望受益,而产品线老化的公司可能将面临较大压力。

　　以下两类公司有望受益。

　　我们看好以下两类公司:1)高质量的仿制药企业;2)过去2-3年内有新品种获批的企业,因此我们看好恒瑞医药、天士力、信立泰、恩华药业、华海药业、康缘药业。