靓丽财报助推美股再创新高

　　受日本央行意外扩大量化宽松规模的消息影响以及企业利好业绩推动，美国股市道指和标普500指数上周五双双刷新历史高点。至此，标普500指数自10月中开始反弹以来累计涨幅已经超过8%。

　　市场分析师指出，美企三季报的良好表现是本轮市场反弹的最重要推手，日欧央行的宽松举措进一步提振市场情绪。截至目前已有超过70%的标普500成分股发布财报，整体盈利同比增长7.2%，收入增长4%。

　　流动性宽松助力市场

　　上周五道琼斯工业指数上涨1.13%至17390.52点，标普500指数上涨1.17%至2018.05点，双双创下收盘历史新高，纳斯达克综合指数上涨1.41%至4630.741点，为2000年3月来最高。上周道指累计上涨3.4%，为2013年1月来最大周涨幅，标普500指数上涨2.7%，纳斯达克综合指数上涨3.3%。自10月15日触及低位以来，标普500指数已反弹8.4%，年内涨幅达到9.2%。

　　美股上周再度强劲反弹，与企业业绩的良好表现和日本央行意外放水密切相关。上周五日本央行宣布将年度日本公债购买规模扩大30万亿日元至80万亿日元，同时决定将交易所交易基金（ETF）和日本房地产投资信托（JREIT）的年度购买规模扩大两倍。

　　而就在此前一天，美联储宣布结束实施多年的资产购买计划，曾让投资者一度对流动性趋紧感到担忧。

　　IG市场分析师梅登认为，日本央行已经从美联储手中接过宽松接力棒，对市场来说，这实在令人振奋。资本经济学公司首席全球经济学家杰索普表示，日本央行表达出进一步宽松的意愿，这将令一些人更坚定的相信欧洲央行也会跟进。

　　分析人士认为，美联储终结QE并不意味着货币环境转向紧缩，在美联储结束购债的同时，日欧央行仍在进一步实施宽松政策，这意味着整体流动性环境仍偏向宽松，从而为风险资产提供支持。

　　据美银美林上周五公布的数据，截至10月29日当周美国股票基金和ETF实现145亿美元资金净流入，创下一年多以来最高水平。另据基金研究机构理柏的数据，上周仅SPDR标普500 ETF信托基金的资金净流入量就高达72亿美元。

　　美企盈利屡超预期

　　过去两周美股大幅上涨的另一重要推手来自于良好的企业业绩表现。本轮财报季迄今，已有363家标普500成分股公司发布业绩，整体盈利同比增长7.2%，尽管低于第二季度8.8%的增速水平，但盈利好于预期的公司占比高达73%，好于第二季度的68%，也远高于63%的过去20年均值。

　　除了尚未发布业绩报告的零售业外，标普500细分行业板块中，基本金属板块上盈利增速高达23%，位居首位，其次是公用事业板块，盈利增长15%，医药板块盈利增长14.2%，位居第三。汽车板块表现最差，盈利同比下滑22%。分析师同时预计，受美元升值影响，零售业的业绩表现可能不会太好。

　　科技板块方面，目前标普500成分股隶属该板块的65家公司中已经有44家发布财报，盈利增长6%，不及整体平均水平，且显著低于第二季度23%的增速以及过去四个季度7.5%的增速均值。上季收入增长9%，略好于第二季度。

　　本周还将有87家标普500成分股公司发布财报，分析师预期第三季度美股整体盈利最终有望增长5.9%，收入增长3.2%。此前的第二季度，标普500整体盈利创下历史新高，目前预计第三季度盈利水平可能仅次于前一季度或者持平。

　　瑞银财富管理全球首席投资总监Mark Haefele在最新报告中指出，美国财报季开局良好，70%的上市公司的每股收益（EPS）好于预期。北美以外地区经济增长出现的问题不太可能将美国拖入衰退，过去一个月的经济数据证明美国经济增长依然稳健。非农就业人数、初领失业金人数、工业产值、消费者信心和制造业景气都表明经济以较快的幅度扩张。

　　Haefele维持对风险资产的积极看法，他表示在此前增加美国高收益债券头寸之后，近期还进一步增持美国股票，理由是美国经济增长稳固，消费者将受益于油价下跌，且美联储仍有灵活应用货币政策的空间。