上涨被视作卖空良机 黄金后市悲观情绪笼罩

　　中国经济网北京10月30日讯(记者 蔡情) 一般的逻辑是价格上涨无疑为市场的乐观情绪增添了一个支撑，可是在眼前的黄金市场，这个逻辑被打破了。

　　眼下黄金的上涨却被投资者视作迎来了一个高位获利了结的时机，一个高位卖空的良机。

　　中国经济网记者综合评估影响黄金价格的五方面因素——黄金ETF持仓、实物需求、美元走势、技术面、投行立场，发现黄金价格后市被悲观情绪笼罩。

　　一、黄金ETF大量流出

　　黄金ETF持有量降至5年多以来的最低水平，近期出现明显的流出。

　　目前全球黄金ETF的总持有量在1654.2吨左右，是2009年9月以来的最低水平，而当时的金价还在1000美元/盎司下方。

　　2012年12月，黄金ETF持有量曾涨至最高水平的2632吨。

　　全球最大的黄金ETF——SPDR黄金ETF上周持仓延续扩大跌势，并触及6年来的最低水平。

　　数据显示， 10月24日SPDR黄金ETF持仓再次外流至745.39公吨，为2008年10月来最低水平。

　　著名黄金多头、亿万富翁保尔森(John Paulson)是SPDR黄金ETF的最大持有者。

　　黄金ETF持仓量的增减一直被看做黄金价格走势的一个先行指标。2013年黄金价格大跌28%的罪魁祸首之一就是黄金ETF大量流出，仅SPDR就流出超550吨。

　　二、节假日过后黄金实物需求胃口将明显下降

　　实物黄金需求有明显的季节性特征，更确切的说有明显的节日性特征。

　　中国和印度是世界上最大的两个黄金消费国。中国的十一国庆小长假以及10月23日当周的印度传统宗教节日排灯节期间，黄金消费迎来一波高峰。

　　9月中国自香港净流入的黄金总量，自8月的27477公斤弹升至68641公斤，为半年来最高的单月净流入水平。

　　10月23日是印度传统宗教节日排灯节，隔夜人们互赠礼物、点燃烟火、点亮酥油灯来帮助罗摩照亮从流亡之地的回家之路。

　　9月印度黄金进口达到了2013年5月以来最高水平。

　　9月中印两国黄金进口的增加皆因黄金珠宝销售商为十一假期和排灯节储备库存。受到节日提振的黄金进口恐将难以持续。节日过后，中印两国黄金需求将明显下降。

　　三、美元后市被看好

　　金价和美元走势高度负相关。美元日线图上已经出现三连阴，可这丝毫不妨碍华尔街投行们看好美元后市走势。

　　摩根士丹利本周一(10月27日)表示保持看多美元的观点，美债收益率的下降是资金流入的结果，并非是美国储蓄率上升所导致的。和1996/98年类似，预计美债收益率将不再对外汇市场的融资交易构成指引性作用。生产能力过剩、过度借贷、通缩，多数国家面临这些问题，因而多数货币也走低，这也将对美元构成支撑。

　　高盛集团日前指出，纵观美元指数和欧元/美元的走势，美元可能正在酝酿新一轮爆发式行情。美元指数正在考验前期区间顶部，7月高点区域84.53/10的支撑显示出十足的韧性，暗示美元的多头动能依旧充沛。

　　四、上涨通道被破 下跌趋势再启

　　瑞士MIG银行在当地时间周二(10月28日)金价走势报告中表示，黄金可能再度走低，开启第2波跌势。

　　(现货黄金小时图，来源：瑞士MIG银行)

　　瑞士MIG银行表示，黄金跌破上升通道和小时图形支撑1232，表明近期的反弹结束。小时图形支撑位于1222和1217。小时图形阻力位于1241(10月22日低点)和1258。

　　长线看来，尽管金价成功回抽1181强力支撑(2013年6月28日地点)，但主要下跌趋势以及白银近期创出4年低点或促使金价最终走低。阻力位于1243(9月16日高点)和1278(9月4日高点)。其他支撑位于1157(2010年7月28日低点)和1045(2010年2月5日低点)。

　　五、金价上涨被视作卖空良机

　　10月21日金价一度触及1255美元/盎司的6周最高水平，可是大投资者们和散户投资者们都选择在金价上涨中卖出，获利了结。

　　巴克莱资本的贵金属分析师说：“实物买入需要大幅增加，以抵消非常负面的影响因素。不过在上涨中，我们仍会寻求做空的机会。”

　　美银美林对美元看多，对黄金看空，并且认为在接下去几个交易日中，金价如果出现回升都将是卖盘机会。

　　美银美林说：“金价跌破了1241-1252美元/盎司的阻力水平，这表明本月至今修正的上涨已经结束，更大的空头趋势再次出现。而自1255美元/盎司下跌至今的跌势还没有完成，可能还要几个交易日金价才会有所回升。空头应当耐心等待。”

　　该行还认为：“修正性的上涨将是有意义的，可能会触及10月21日1255美元/盎司的高点，然后再回落。一旦这一走势完成，下行的目标将是去年6月的低点1180美元/盎司，甚至可能跌向1087或956美元/盎司。”