新股中签率下滑 打新基金业绩垫底如鸡肋

　　新股中签率下滑公募疲态，打新基金业绩垫底如鸡肋

　　好买基金统计9月份全部混合基金业绩，由于二级市场呈现难得的普涨行情，专注于新股的打新基金反倒包揽混合型基金后几名。

　　打新继续，第五轮12只新股自10月23日起先后展开申购，共计公开发行5.49亿股，拟募集资金合计达到43.16亿元。

　　由于合锻股份(603011)、福达股份(603166)和宁波精达(603088)将在10月27日开始申购，记者仅统计先行申购的9只新股，拟公开发行新股合计4.41亿股，拟募集资金合计为37.29亿元。

　　投资者对新股的追逐之情依旧火热，中科曙光(603019)成为最受投资者追捧的个股，共有176家投资者参与网下配售，配售数量达到404个。

　　配售数目最多的无疑是九强生物(300406)，老股转让并未让其受到影响，139家投资者共给出418个配售数量。

　　但根据前四轮持续下滑的中签率来看，此次发行依旧不被看好，沪上大型基金公司人士坦言，中签率最多也就在0.2%上下。

　　陕西黑猫(601015)募资近7亿领跑

　　打新热潮再现，自IPO重启后，这已经是第五批新股发行了。

　　第五批12只新股中，已有9只先后进行申购，分别是10月23日的科隆精化(300405)、地尔汉宇(300403)、九强生物，及10月24日的中电电机(603988)、中科曙光、海洋王(002724)、萃华珠宝(002731)、石英股份(603688)、陕西黑猫。余下合锻股份、福达股份和宁波精达将在10月27日展开申购。

　　根据先行申购的9家公司招股书计算，拟发行新股4.41亿股，拟募集资金37.29亿元。

　　其中，陕西黑猫发行12000万股最高，虽然其6.15元的发行价格为9只新股倒数第二，但总募资金额依然高达6.89亿元，同样为9只新股之最。

　　按照招股书计划，陕西黑猫将在网下配售8400万股，仅有3600万股在网上发行。地尔汉宇的发行价最高，达到19.3元，共计发行3400万股，遂以6.57亿元的募集资金位列第二。

　　此外，中电电机和科隆精化两只个股是唯一募集资金低于3亿元的，分别为2.67亿元和2.8亿元。

　　在这9只新股中，有4只发行价低于10元，除上文提及的陕西黑猫外，海洋王、石英股份和中科曙光的发行价分别为8.88元、6.45元和5.29元，中科曙光发行价最低。

　　但相反的是，中科曙光的发行市盈率却为22.98倍，为9只新股之最，九强生物以10.07倍的市盈率垫底。

　　在老股转让方面，仅九强生物安排老股转让，数额为668万股，占该公司总发行量的20%。

　　从基本面来看，这一批新股与此前并无突出的地方，和锻股份、宁波精达、石英股份和陕西黑猫近几年业绩甚至出现连续下滑。

　　沪上一家大型基金公司人士对记者表示，基金对此次打新并无特别动作。“打新已成常态，一只接一只的打而已。”

　　但每次新股发行无疑会对市场造成一定影响。

　　富国方面坦言，新一轮IPO时间表让市场对未来资金面又有所担忧，下半年来新股发行前震荡盘整已成常态。

　　值得关注的是，此次新股申购时间较为紧凑，基本是连续状态，由于新股申购的资金除了申购当天外，还有两个交易日将被冻结，势必造成此次打新将会有部分资金无法多点开花。

　　从网下申购的情况来看，中科曙光成为最受投资者追捧的个股，共有176家投资者参与网下配售，配售数量达到404个，同样，其询价申购数量高达116.08亿股，远超第二名陕西黑猫65.41亿股将近一倍。

　　但配售数目最多的无疑是九强生物，老股转让并未让其受到影响，139家投资者共给出418个配售数量，询价申购数量达到52.17亿股，279.43倍的询价认购倍数也超过中科曙光的257.95倍，位列第一。

　　但纵观有效报价数，九强生物则并不占优，仅为123家，有效报价比例仅占29.43%；中科曙光虽然依旧以231家位列第一，但比例仅为62.13%，排在倒数第三。

　　地尔汉宇、科隆精化和中电电气分别位列前三，比例达到84.86%、78.71%和69.14%。

　　九月打新基金业绩垫底

　　自今年6月份以来，证监会已先后核准发行55只新股，如果算上推迟发行的石英股份为56只，其中上交所、深交所各28家。此前的9月15日、8月19日、7月14日和6月9日，证监会分别核准了11家、11家、12家和10家企业的首发申请。

　　此前证监会表示，从今年6月到年底，计划发行上市新股100家左右，这意味着接下来的两个月时间，新股发行数量将会超过40只，平均每个月20只，这对于投资者来说喜忧参半。

　　从数量上来看，此次12只新股并不算多，但随着新股的不断发行，冻结资金量却持续增长。

　　近几个月来，单个发行周的冻结资金也逐月递增。根据统计，7月份一周内9只新股网上发行，合计冻结资金约为4519亿元；8月份，8只新股同一周内网上发行，合计冻结资金增至约5746亿元；而到了9月份，一周内12只新股同时网上发行，合计冻结资金也再次增至6382亿元。

　　国泰君安采用2014年6月以来发行的新股数据进行统计，估算第五批新股冻结资金总量约9000亿元。

　　德邦方面表示，此次新股上市后市场预计打新将冻结万亿规模资金，资金冻结预计从10月23日开始，在27日达到冻结高峰。

　　“公司早已做好了准备和预防，资金冻结不会对产品造成影响。”上述大型基金公司人士对记者肯定地表示。

　　但令机构头疼的中签率问题或许依然无法避开。

　　以10月份刚上市的11家公司来看，网下配售比例最高的东方电缆(603606)也仅为0.23%，高于0.2%的除东方电缆外也仅有设计股份(603018)一只，恰好达到0.2%。平均网下中签率仅为0.14%，花园生物(300401)0.09%的中签率更是比历史最低0.06%高不了多少。

　　记者统计后发现，今年前三轮新股网下机构配售平均中签率分别为15.51%、0.27%、0.39%，0.14%的中签率无疑刷新了记录。

　　但上述沪上大型基金公司人士坦言，此次第五轮新股的网下中签率或许也难逃此趋势。“据我们投研部门计算，这次中签率最多也就在0.2%上下。”

　　网上中签率方面，今年1月、6月和7月这三个阶段的中签率，依次为1.80%、0.74%、0.62%。而9月的第四轮平均中签率更是再次刷新这一数据，仅为0.58%。虽然设计股份与九洲药业(603456)均达到0.75%，但这已是该11只新股中中签率最高，这一数据也堪堪等同于第二轮新股网上中签率的平均数，京天利(300399)更是交出了0.39%的中签率，在今年来所有新股中也排在倒数。

　　沪上一家基金公司基金经理对记者表示，网上打新对大型基金公司来说没有意义，由于获配数量有上限，最后分配到的只有几百股，与网下打新的数量不能相比。

　　网下中签率的屡次下跌让基金经理感到无奈。“虽然低，也只能硬着头皮上，毕竟打中后的收益还是可观的。”

　　但真的如此吗？

　　好买基金统计了9月份全部混合基金业绩，发现由于二级市场呈现难得的普涨行情，专注于新股的打新基金反倒包揽混合型基金的后几名。 (理财周报 李沪生)