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券商第三季度两融余额增2047亿 为上半年新增额3倍

2014年10月22日 07:08    来源: 中国经济网——《证券日报》     田运昌

  今年第三季度,给券商带来了秋季丰收的喜悦。

  大盘走强,投资者融资余额一路高歌猛进,证券业两融业务部合不拢嘴。另一方面,政策层面,证监会释出多项政策鼓励发展券商创新业务,券商业绩向好几乎可以定论。

  然而券商并没有满足于此,不少券商积极筹资增资扩股,有的“拉帮结伙”涉足互联网,也有的进军海外资本市场,还有的寻觅同业开展并购,券商新一轮的资本运作正在拉开帷幕。

  市场行情回暖

  经纪与两融都沾光

  今年二季度,融资融券余额一直未超过4100亿元,3月份到6月份,融资融券余额始终在4000亿元左右徘徊,但进入7月份之后开始一路狂飙。

  WIND统计数据显示,2014年年初,两市融资融券余额为3474亿元,6月底是4064亿元,而9月底两市融资融券余额是6111亿元,这意味着今年1月份至6月份融资融券余额只增加了不足600亿元,而三季度单季两融余额就增加了2047亿元。

  9月份交易所再扩大融资融券范围,进一步助长了两融业务的走强,有些券商还意犹未尽,推出融资“零门槛”,把这一场狂欢推向高潮。10月份前8个交易日,两市两融余额骤增600亿元。算起来,今年以来,增加的融资融券余额已经接近过去四年间的增长总和。

  伴随着三季度两融规模扩充的是上证指数的一路走高,市场各种利好频频传出,大盘飞涨15.38%。大盘上扬意味着经纪业务活跃,自7月份以来,日均成交量已经升到2954亿元,而9月份的日均成交量已经达到3620亿元,明显利好券商经纪业务收入。

  反过来,大盘走强又刺激了两融账户开户量活跃,根据WIND资讯统计显示,从5月份到9月份,个人信用账户月新增开户数从140865户到342890户,足足翻了一倍,其中个人信用账户开户数最为活跃,而机构开户数始终维持在每月300户左右,由此看来这波行情上涨对开户数助力不少。

  信用账户月开户量激增以及融资额不断加码,对券商来说是重大业绩利好。根据统计,7月份至今,19家证券公司中,宏源证券股价增长69.58%,是最高的;最低的是国海证券,股价涨幅6.83%。而19家券商的总值加权平均计算的区间涨幅高达25%,远远跑赢大盘。

  上市券商7月份财务数据显示,月度营收同比增速超20%,净利润同比增长最低也超过30%,并且7月份市场交投活跃,两融业务交易量明显放大,而8月份股权和债权融资规模上升更增加了券商营收及利润。

  证券业协会数据显示,117家券商今年上半年两融业务收入占营收17.55%,同比增长144%,可见两融市场潜力巨大。9月份华泰证券甚至率先提出“零门槛”吸纳客户开通信用账户,随后,证券业内效仿者甚众。在今年融资成本下降的情况下,券商融资利息只有4.5%左右,而融出利息普遍在8.6%,券商们闷头发财。

  年初不少券商研究员担忧券商两融业务不振,近期纷纷上调数据,银河证券最近将今年年底两融余额从6870亿元调至9150亿元。

  两融业务给券商带来业绩的同时,风险也不可小觑。广州证券投资顾问金梓告诉记者:“融资分为先期融资和后期融资,先期融资的可能是利益受益者,后期融资的是风险承受者,两融对这波上涨有助力,但不是核心,三季度上涨只是每年例行的一波吃饭行情,目前来看拐点可能马上就要来了。”

  利好政策频出

  券商“先整合再竞争”

  记者发现,在大盘连续上涨期间,监管层释出多项政策,旨在改造和强化券商当前竞争力,频率之快前所未有,而券商由此进入一个竞争更为激烈的竞技场。

  大盘上涨的三个月时间里,证监会先后落实了券商新三板做市商业务,两融股票范围扩容、“一码通”开通,目前正对证券公司资产证券化征求意见,同时也在积极为券商开展沪港通做准备工作。为了更进一步配合券商创新,证监会还鼓励券商增资扩股挂牌上市,似乎急切要重塑券商行业。

  8月25日,券商做市商正式启动,券商作为做市商承担着活跃中小企业融资和定价的责任,同时也开辟了一个新的营收项目来源。国信证券新三板从业人士告诉记者:“虽然目前券商做市仍不够活跃,但是依照我国台湾地区的经验看,假以时日,新三板做市商也可以实现券商自动分化。”

  “一码通”业务更是一项创举。民族证券投顾马先生告诉记者:“以往券商见证开户、见证转户的困难一扫而光,投资者在一个自主选择的环境中选择佣金率和服务,‘一码通’的实施必然激励券商在开展人性化服务、在投研能力方向下功夫。”

  9月份,深交所和上交所又释出新增的205只两融股票,更是激发了券商融资热情。目前来看券商融资利息普遍设定在8.6%,价格战尚未打响,但是有些券商已经积极向海外融资,融资成本更低,这势必会打垮融资成本高的券商。

  在券商资管和资产证券化方面,证监会给出的均是征求意见。放开券商资管对非上市公司股权投资,令券商资管朝泛资管时代更进了一步。券商资管与信托可以在同一平台竞争,是此次券商资管改革备受瞩目的地方。

  “券商资产证券化业务采取备案制,为基础设施、企业和租赁业的融资提供了机遇,也可加强券商在投研、风控和人才方面的能力,更重要的是为券商打开一扇更大的门。”平安证券投行部人士告诉记者。

  面对更大的机遇和挑战,第三季度券商自身资本运作也相当活跃,通过增资、扩展业务以及并购提振竞争能力。第三季度,申银万国与宏源证券完成合并,国金证券决定定增扩股,东吴证券在新加坡设立子公司从事资产管理,国泰君安正式收购上海证券实现国资整合,大智慧也出手合并湘财证券,以实现大数据化与金融融合,中原证券香港上市后又放言备战A股,券商资本动作异常活跃。

  华融证券一位不愿具名的券商分析师对《证券日报》记者表示,证监会积极改革的创新业务都将为券商提供非常好的发展机遇,但是最终创新业务能够突围的还是大中型券商,今年多项政策松绑以及佣金战开打,意味着券商行业的全面整合正式开始。


(责任编辑: 向婷 )

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