黄金ETF持仓逆市暴降 金价冲击1250恐失动力

　　国际现货黄金周二(10月21日)亚洲时段盘初企稳在1245美元附近，隔夜因受美元下跌和实物需求推动，金价纽约时段曾一度刷新1248.44美元/盎司的一个月高位，大有冲击1250美元阻力的态势。然而，隔夜SPDR黄金ETF持仓出现年内最大日跌幅，恐将阻碍金价的上涨势头。

　　尽管上周四和周五有所回落，但受到避险需求的推动，上周是黄金获得的连续第二周上涨，不过分析师们认为，股市的回升和美国经济的增长都仍会在近期对金价有压力。

　　黄金ETF持仓暴降近9公吨 印度或再收紧黄金进口

　　据全球最大的黄金交易型开放式指数基金—SPDR黄金ETF官网周一(10月20日)晚间更新显示，当日该ETF持仓量暴降8.96公吨，跌幅1.18%,为一年多来最大日流出，至751.97公吨的2008年11月来最低水平。SPDR黄金ETF的最大持有者乃是亿万富翁保尔森(John Paulson)。

　　(SPDR黄金ETF的持有量变化)

　　与此同时数据显示，截至10月17日为止，全球黄金ETF已经流失了19.5亿美元的资金，但相比2013年累计流出734亿美元的巨额资金，今年的外流趋势已大幅放缓。

　　Pension Partners LLC首席投资策略师Michael Gayed表示，“人们愈发相信经过近期的暴跌后，美国股市将逐步开始企稳，同时也对美国经济继续怀揣信心，这些都将打击黄金的投资魅力。”

　　亚洲地区来看，实物需求尽管比较强劲，但可能会有减弱。据MKS报告称，上海黄金交易所的1公斤金条价格较伦敦金价转为贴水，这表明需求走软。

　　本周三印度就将迎来排灯节，而印度的婚礼季也将开始，其实物黄金需求有所增加。然而，因9月印度黄金进口大增5倍，导致其贸易赤字出现大幅增加。印度财政部长Arun Jaitley周一(10月20日)称，印度政府正在考虑在排灯节之后重新缩紧对黄金的进口限制措施。

　　在上周各货币较大的波动后，本周初投资者们的表现相对比较平淡，在本周三美国通胀数据和周四欧洲制造业报告出来前，可能不会有太多新的行动。

　　黄金净多头两个多来首次增加 机构提醒后市空头回补浪潮

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五(10月17日)公布的CoT持仓报告表明，对冲基金和基金经理九周来首次增持Comex黄金期货净多头合约，由前一周(截至10月7日当周)的37275张升至上周(截至10月14日当周)的51994张，增加了14720张，增幅达39.50%，为6月14日以来最大。

　　相比之下，当下COMEX期金的空头规模仍处在较高水平，这意味着后市可能出现触发更多的空头回补，提振金价攀升。

　　(CFTC黄金期货及期权空头头寸，来源：FX168财经网，彭博)

　　盛宝银行(Saxo Bank)商品研究主管Ole Hansen表示，“黄金的投资情绪已经从负面移向中性，但市场预期美元能够重新获得上行动能，黄金的涨幅受限。我如同其他多数一样，正在关注1250/55区域能否被突破。如果该水平被成功突破，我们可以看到更多的空头回补发生。”

　　道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek称，在对全球经济形势将拖累美国增长，并且弱于预期的数据会使得美联储放缓紧缩的担忧下，投资者们在做空头回补，并且大量增加多头头寸。

　　德国商业银行(Commerzbank)的分析师们则提到，尽管近期期金多头头寸增加，但股市的发展和美元的表现很大程度上将决定这一趋势能持续多久。此外还要看印度等地的实物需求能有多强劲。“金价很可能再遭遇回落。”

　　巴克莱的分析师们则称，多头头寸增加到了7月以来的最高水平，但空头头寸也同样位于12月以来的最高水平。“这表明了可能有空头回补带来的金价上涨，尤其如果美国宏观经济数据再次让人失望的话。对黄金的看法出现了分歧。”

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(10月20日)指出，如果宏观经济担忧持续，贵金属可能涨得更多。

　　摩根士丹利还表示，“金价的没有表现出全球宏观事件来临的状态。同时，非常清楚的是，大量的空头头寸正在轧平。如果更广泛的宏观经济担忧持续，我们认为黄金的上行动能可能加强。”

　　黄金4H图完成上行破位 或再测试1250

　　金价周一纽市盘初曾突破4H图的三角区，并触及1248.44美元/盎司的一个月高位。分析师指出，未来金价有望再次测试1250美元的关键阻力水平。

　　上行方面，金价的初步阻力位于1248一线，进一步阻力位于1254水平，更关键阻力位于1265美元/盎司。

　　下行方面，初步支撑位于1240一线，进一步支撑位于1220/30区域，更关键支撑位于1208。

　　(黄金4H图 来源：FX168财经网)