收评：题材股引领大盘拉涨下半年A股节奏特征初现

　　中国经济网北京10月20日讯今日早盘沪深股指小幅度高开，随后持续震荡，创业板指数则一马当先，盘中涨幅近1%。深成指走势稍弱于创业板，沪指走势相对最弱。临近午前大盘出现小幅度跳水。午后，在券商银行、有色金属等权重的带动下，两市股指持续上行。今日题材股全面爆发是推动大盘上涨的一大因素，福建板块、国产软件板块等集体上涨。截至收盘，沪指报2356.73点，涨0.66%，成交额1418.20亿元，深成指报8204.20点，涨0.65%，成交额1638.72亿元。

　　消息面上，进入本周市场将受到多重信息的影响，首先是四中全会召开；其次是三季报进入披露高峰；第三是沪港通渐行渐近；第四是又一批新股开始申购；以及周末退市制度的推出。

　　据中国经济网记者了解，有分析认为，在央行再次释放流动性下，A股有初步止跌的迹象。不过虽然各大指数均止跌回升，但盘面却现三大异象，这或暗示着股指反弹基础不牢靠，空头后市或还有一波考验。第一大异象是市场筹码不稳。其次，大盘早盘时量能开始大幅萎缩。最后，涨停潮开始衰退。综合来看，在上面三大异象与央行释放流动性下，市场虽有走弱迹象，但却仍不改结构性行情。

　　同时，对于下半年A股市场的节奏特征，齐鲁证券则做以下推断:(1)三季度市场有望出现反弹,但是风格转换不会太明显,进入四季度后A股市场可能再次走弱；(2)短期而言,中报公布期间,市场出于对成长股业绩的担忧，其高企的估值可能再次受到压制，成长股和周期股估值向均值回归的情形或将再次上演。

　　因此，下半年整体的配置思路是:(1)大型风格转换几无可能,考虑到估值的悬殊成长和周期均衡配置(3)周期品关注供给收缩的故事兼顾产业发展方向,成长股建议持续关注人口老化下的投资机会(2)三季度侧重进攻,四季度注重防守。　　