四魔咒轮番登场 股市开启“震动档”

　　虽然资金面维持宽松格局，政策面也暖意融融，但上周随着钢铁股上涨魔咒、新股发行魔咒、黑色星期四魔咒和期指交割魔咒的轮番登场，上证综指在2400点下方开启了“震动”模式，上周五市场跌势更出现了进一步加速的迹象。短期来看，当前A股面临外围市场剧烈动荡、经济数据不乐观、新股年内发行或提速、资金进场速度放缓以及获利盘抛压等多因素压制，预计短期市场将继续处于“震动”模式中。

　　“股市魔咒”频繁扰动资金情绪

　　上周沪深股市盘中波动明显加剧，股指盘中连续呈现震荡模式，随着几大魔咒的轮番上演，上证综指在2400点下方开启“震动”模式，在市场震荡过程中，大盘重心也有下移的状况，上周五更是迎来了一次深幅调整。

　　上周5个交易日中，上证综指有4个交易日均以阴线报收。除了上周三小幅上涨0.60%外，周一、周二和周四分别下跌0.36%、0.28%和0.72%，周五跌幅进一步扩大至0.65%，且与此前横盘震荡不同，周五股指重心出现了明显的下移，盘中还一度跌破了30日均线支撑。

　　由此，上证综指周K线收出一根带上下影线的小阴线，下跌1.40%，继8月底以来第二次打断了周线上升趋势。此外，随着场内存量资金持续净流出，市场筹码也出现了松动，上证综指上周成交额达9005.91亿元，为7月底本轮行情开启以来周成交额的新高。

　　在震荡整理格局下，上周资金获利回吐欲望相对强烈，上证综指在2400点关口的技术压力和心理压力也明显较大，多空资金“肉搏”战日趋激烈，单日股指屡屡在上下午出现完全相反走势，呈现“过山车”一般的运行特征。

　　具体来看，上周周一、周三和周五股指分别都出现了先跳水，而后企稳的走势；周二和周四则出现了先冲高再回落的走势。周五单日振幅最大达到了2.03%，振幅最低的周一也有1.08%，多空博弈呈现日趋激烈的状况。

　　上周股指频繁呈现如坐“过山车”一般的走势，与四大魔咒轮番登台对市场情绪造成影响密不可分。从上周二开始，钢铁股魔咒、新股发行魔咒、黑色星期四魔咒和期指交割魔咒“你方唱罢我登台”，轮番上阵对市场情绪造成冲击。再加上上周一系列经济数据密集发布，以及外部股市连续大跌，也进一步强化了A股市场的波动。

　　“震动”模式有望延续

　　除了盘面上几大魔咒的轮番上阵造成市场情绪承压外，外围市场动荡剧烈、经济数据继续密集发布、利好政策即将相继兑现、新股发行、资金进场速度放缓以及获利盘抛压等多重压制因素，本周预计还将继续影响A股市场，料短期内市场将继续处于“震动”模式当中。

　　首先，上周外围股市出现明显调整，上周三欧美股市更是出现了集体暴跌，这都对A股市场的投资者信心造成了一定负面影响。虽然欧美股市上周五出现了大幅反弹，道琼斯指数涨1.63%，结束六连跌，欧洲主要股指也实现大涨，但考虑到在外部市场经济增速继续疲弱，外部市场此前的连续下跌对A股的影响未被完全消化。

　　其次，经济数据本周将继续迎来密集发布窗口。整体来看，上周披露的9月份经济数据显示宏观经济整体依然表现疲弱，市场的悲观情绪出现抬头倾向。而本周9月社会消费品零售总额、工业增加值、GDP以及10月汇丰PMI预览值等宏观经济数据即将披露，从近期以来的经济数据情况来看，基本面大幅回升可能性极低，经济面的弱势将使得各强周期板块继续承压。

　　再次，利好政策预期相继兑现。十八届四中全会将于10月20日-22日召开，沪港通等相关政策也在不断出台，支持前期上涨的重要政策预期都面临短期兑现的可能。在A股市场中，预期在“朦胧期”往往会给市场以较大遐想空间，从而为指数提供较强涨升动力；但预期兑现对于股市来说却未必是好事。

　　最后，从资金面情况看，继央行在公开市场调低正回购利率后，日前又传出通过常备接待便利工具（SLF）再度释放2000亿元左右流动性的信息，但本周将迎来9只新股申购，二级市场面临资金分流压力，而且四季度预计仍将有50余只新股集中发行，再加上本月下旬将迎来企业上缴所得税等月末因素的扰动，资金面面临一定考验。

　　此外，国庆节后，资金的进场速度也较此前出现了明显的放缓，两融资金净流入也出现了明显回落，从此前的百亿元融资净买入回落至上周五的7.8亿元；再加上目前大部分板块及个股在本轮行情中有一定的浮盈，短期获利回吐压力也较大。但考虑到政策面频频释放利好，加之蓝筹权重仍相对便宜，市场大跌风险也有限，大盘短期预计将继续处于“震动”模式当中。