编者按：曾经席卷A股市场的影视公司并购潮，有点正从神话变成笑话。在大潮退去之际，投资者发现“裸泳者”越来越多。折腾日久之后，近期，不少上市公司纷纷宣布，终止对影视公司的并购。不过，并购虽然夭折，其股价却在并购的预期中实现了“飞天”。
继欢瑞世纪、华海时代之后，又一桩跨界收购影视公司的重组案宣告终止。
10月10日，禾盛新材发布终止重组公告，原因为金英马创始人滕站向天策投资合计借款1.08亿元提供连带责任保证担保，为解除担保责任，滕站拟通过转让金英马股权等方式筹措资金，需要对金英马股权结构进行调整。最终，禾盛新材决定放弃这个烫手山芋。
值得一提的是，一年前，中视传媒以10.2亿元收购金英马100%股权就曾中途宣告流产，当时中视传媒给出的理由是“行业市场的变化以及本次交易的各种风险因素”。如今，又因财务和股权问题再遭禾盛新材抛弃，金英马的上市之路可谓命运多舛。
在文化科技行业投资人曹海涛看来，金英马上市折戟，对其它想上市的影视公司而言是一个很好的反面教材。财务不规范、股权结构不健康等问题是影视公司常见的通病，金英马的教训或许可以给行业一次规范化的洗礼。同时，对禾盛新材而言，其在投资者心目中的诚信难免大打折扣。
禾盛新材诚信度大打折扣
今年4月份，禾盛新材表示，公司拟通过向滕站等23名金英马影视的自然人股东发行股份及支付现金的方式，购买其所持有的金英马影视72.38%股权。交易完成后，禾盛新材将持有金英马影视98.88%的股权。
5月9日，有投资者质询禾盛新材：金英马是否未披露巨额对外担保事项？对此，禾盛新材回复，“经查询中国人民银行企业信用信息基础数据库《企业信用报告》，未发现金英马对外提供担保的情况。公司也关注到网传内容，正在组织中介机构进行核实”。
6月12日，禾盛新材突然停牌，首次对外披露：滕站向天策投资借款1.08亿元提供连带责任担保，借款分两笔，第一笔 6200万元发生在去年9月3日，即中视传媒宣布收购之后不久，第二笔发生在去年11月23日，两笔最迟还款日期是2015年3月31日，担保方是金英马以及股东杨利和侯丽娟。
值得注意的是，在4月份发布的收购预案中，禾盛新材强调“截至本预案签署日，金英马不存在没有解决的诉讼，也不存在被关联方非经营性占用资金及为关联方提供担保的情况”。
对此，禾盛新材表示，公司将督促滕站等协商解除上述担保事宜，如在公司召开第二次董事会之前仍未解决，公司将终止此次重大资产重组事项。滕站则承诺在上述规定期限内解除金英马对其本人的担保。若违反上述承诺，其将承担因此而给金英马造成的一切损失。
时隔三个月，滕站没有如约解除对外担保，导致收购最终流产。对此，有投资者质疑，今年3月份滕站卖掉26.5%股权套现的2.19亿元去哪儿了？难道还不足以解决1.08亿元的担保吗？
一位接近金英马的人士告诉《证券日报》记者：“因为轻资产公司贷款难，影视公司创始人对外担保的情况很常见。但2.19亿元现金和1.08亿元担保不是记在同一个账户上的，两笔钱不能混用。此外，今年金英马上马了不少新项目，投资成本也在加大。”
跨界收购影视公司迎拐点
今年以来，跨界收购影视公司成为热点，然而，欢瑞世纪、华海时代、金英马等公司上市之路纷纷遇阻，预示着资本市场对影视公司仍存疑虑。
9月11日，泰亚股份宣告终止收购欢瑞世纪，理由是“未就重组的细化交易方案达成一致意见”。9月25日，熊猫烟花宣告终止收购华海时代。
曹海涛表示：“熊猫烟花之所以终止收购华海时代，主要原因还是双方利益没有谈拢，同时，熊猫烟花也看到了影视行业表面风光背后的泡沫。”
而欢瑞世纪、华海时代、金英马都是以电视剧业务为主的影视公司。曹海涛认为，“今年一剧两星新政颁布后，电视剧行业大环境整体萧条，销售、回款等难度加大，不少公司都面临生存压力，更别说业绩对赌了。同时，影视公司对人的依赖性太强，不确定因素和风险较大”。
不过，“虽然金英马上市路遭遇二次失败，但其仍有另寻上市公司收购的可能。滕站的业务能力非常强，人脉很广。”他表示。另据记者了解，欢瑞世纪也在积极寻找下一个买家。
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