TCL谋求互联网转型 价低绩优等待价值重估

　　近日，TCL集团发布公告称，公司与思科拟合资成立一家公司(以下简称“新公司”)，共同投资建设公有商用云服务平台，并在云计算、下一代视频通讯和交互技术等领域进行深入合作。

　　作为一家传统黑电企业，TCL集团试水互联网也真的是蛮拼的。

　　转型互联网 估值将提升

　　据公告显示，TCL集团和思科已于2014年10月9日签署了投资协议。

　　据协议，项目首期投资8000万美元，其中TCL集团控股的永富投资初始投资金额为6400万美元，占新公司80%的股份；思科瑞士(思科在瑞士注册的全资子公司)的初始投资金额为1600万美元，占新公司20%的股份。各方将视市场需求及新公司业务发展情况进一步扩大投资。

　　据了解，TCL拟投资的新公司拟通过搭建位于中国的数据中心，推出基于云端的视频通讯和协同办公系统，向中国地区的中小企业和行业用户提供具有优质互动体验的多方视频会议、数据实时交付、远程协作等商用云服务及相关终端产品。在此基础上，新公司将搭建公有商用云服务平台，面向公开市场为中国的企业和行业市场提供“产品+服务”的一站式云服务解决方案。

　　对于这一投资，华泰证券发布的研报认为，面对行业变革，TCL战略性布局不断，产业链垂直一体化成效逐步显现，预计2014-2016年最新摊薄后EPS分别为0.35/0.42/0.49元，给予9-10倍估值，未来六个月合理价格区间为3.15-3.50元，维持“买入”评级。

　　信达证券一位不愿具名的分析师对中国网财经记者表示：“作为一个黑电企业，市场估值在10倍左右短期内看比较合理；长期来看，如果企业按设想向互联网转型，未来从提供产品到提供服务转型，目前的估值是比较低的；加上TCL集团面板方面增长也比较快，未来它的估值会上升。”

　　实际上，在传统行业纷纷拥抱互联网的大背景下，TCL在互联网领域也是处处布局。10月14日，TCL集团发布公告称，其子公司惠州市仲恺TCL智融科技小额贷款股份有限公司设立资格获得广东省政府金融工作办公室核准。此次设立小贷公司也是TCL集团首次涉足互联网金融领域。

　　TCL集团表示，TCL智融科技小贷公司的成立，是公司“双+”转型战略下金融服务板块的重要布局。

　　业绩释放提速

　　实际上，TCL集团近期发布的2014年三季度业绩预告也十分亮丽，前三季度净利润已超过2013年全年盈利。

　　前三季度，TCL集团预计累计实现净利润30.0-30.8亿元，同比增长72-77%，实现归属母公司股东净利润21.8-22.3亿元，同比增长72-76%，基本每股收益0.241-0.247元。第三季度实现净利润10.2-11.0亿元，同比增长51-63%；预计实现归属母公司股东净利润7.1-7.6亿元，同比增长44-54%。

　　对于公司前三季度业绩同比大幅增长，TCL集团表示主要受益于同期华星光电业务继续稳定增长，盈利水平持续提高；通讯业务尤其是智能手机产品保持强劲增长，盈利水平同比也明显改善；同时，TCL多媒体在第三季度经营同比提升。同日发布的销量公告显示，TCL集团智能手机和智能网络电视继续保持快速增长的销售形势。

　　海通证券研报预计，受益面板价格上涨和产能增长，华星光电盈利环比提升，TCL集团全年盈利约25亿元；智能手机销量继续走高，盈利环比提升，预计全年盈利8亿元；多媒体受益产品结构提升，经营性盈利改善。TCL集团战略转型顺利推进，芒果TV和微信电视等新品均获得了较好的市场效果，活跃用户数在持续扩大，这为新盈利模式的建立奠定了基础。

　　上述信达证券分析师对中国网财经记者表示：“TCL集团有互联网转型的条件，同时又具有黑电企业全产业链的条件。华星光电是做上游面板的，国内的黑电企业目前并不具备这个条件，这是它的强项，若TCL集团能打通上下游全产业链，企业整体的实力和盈利水平都能得到提升。”