2400点可期 布局防御股票

　　2007年10月16日 上证综指攀上6124点高峰 7年后的跌幅高达61%

　　2007年10月16日，上证综指攀上6124点的空前高峰。而7年后的今天，A 股不但没有任何长进，还踏上了慢慢熊途。截至昨天收盘为止，上证综指最新收报2373.67点，7年之间下跌了3750点，跌幅高达61%，市值蒸发23.19万亿元。

　　目前大多数机构仍然对后市比较谨慎，指出10 月份股市的确存在继续走高的条件，短期挑战2400 点乃至更高位置的可能性也是存在的。但像9 月份几乎单边上涨的行情，不太可能会再度出现。 记者杨欣

　　权威统计数字显示，2007年10月16日沪深两市共有1471只股票，总市值35.6万亿元；上周五收盘时，这1471只股票市值为18.52万亿元，总市值蒸发17.08万亿元。另外，2007年10月16日6124点之后上市新股1087只，这些股票在上市首日的收盘市值合计约17.19万亿元，至上周五收盘时，其总市值只有11.08万亿元，缩水约6.11万亿元。以上两项相加，7年期间A股总市值累计蒸发23.19万亿元。

　　2007年10月16日以来，A股市场共有947只个股的股价出现下跌，其中中国铝业等243只个股的股价在此期间遭遇腰斩，即便将统计口径收窄至2007年10月16日以前上市的1471只股票，也有多达212只个股股价下跌了50%以上，中国铝业、中国远洋等24只个股股价跌幅超过80%。

　　伴随个股股价的大面积崩塌，A股市场的估值也一泻千里，6124点时A股市场的平均市盈率和平均股价分别为56.83倍、20.11元，但至上周五收盘时，这两项数据已分别降至13.87倍、15.64元。

　　专业人士对后市谨慎

　　此外，7年间股民的炒股兴趣也大减。6124点当周参与交易的A股账户约有2096.41万户，但最新数据显示，截至9月底，处于交易状态的A股账户只有997.58万户，也就是说，过半账户已经没有兴趣继续交易。

　　在刚刚结束的三季度，境内股市出现了明显的上涨行情，其中沪市涨幅高达15.38%，深市创业板的涨幅为9.69%，不但都是今年以来最大的单季涨幅，并且也在同期世界各主要股市中涨幅居前。特别是在9月份，境内股市表现之强劲，可谓雄冠全球。

　　然而7年后的今天，A股仍在2400点徘徊，虽然相对于年初已经上涨不少，大多数专业人士则对后市处于比较谨慎态度，认为10月至年底的A股依然是震荡市居多，整体走牛的可能性不大。

　　炒高的股价面临回归压力

　　但是大多数机构仍然对后市比较谨慎，多数用“震荡”来判断。多家券商分析报告指出， 10 月份股市的确存在继续走高的条件，短期挑战2400 点乃至更高位置的可能性也是存在的。但像9 月份几乎单边上涨的行情，不太可能会再度出现。

　　此前股市连续反弹，是基于四中全会加快改革的憧憬。基于对改革红利的预期，市场先后出现了以国资改革、土地改革、科研体制改革等为主题的板块行情，进而驱动了行情的有力向上。但这些板块还能不能进一步发力，仍待观察。

　　另外，10 月份也是期盼已久的沪港通正式开通的时点，投资者已经出现了审美疲劳。中信证券市场人士陈慕林认为，真正因沪港通而进入的外资已经早有操作，沪港通真的开通后恐怕未必马上就会有很多资金进来。在沪港通开通后可能出现较大幅度波动。

　　实际上，进入10月份后，外围股市以及A股盘面也已经出现某些迹象，预示市场运行很难一帆风顺。美股和港股，近期都出现了明显调整。

　　其次，上市公司三季度业绩预计将继续平淡，这使得近期被明显炒高的股价面临回归压力。特别是对于那些业绩较差的中小盘题材股来说，业绩压力重新加大的负面作用会更加显著。实际上，今年中报期间，此类股票就出现过一轮显著的股价杀跌。

　　因此，目前大多数机构建议投资者短期宜降低股票仓位，并且将持股结构向医药、农业、食品等传统消费防御类股票倾斜。