资金切换现新风向标 机构借震荡布局三行业

　　编者按：近期，沪指进入高位震荡整理过程，机构对后期大盘的走向出现分歧，投资热点也开始分化。分析人士表示，震荡中市场大单资金流向对后市走向和热点变动影响较大。据《证券日报》研究中心统计，10月10日以来截至昨日，共有548只个股呈现大单资金净流入。从上述个股占行业成份股家数比例来看，银行（62.50%）、国防军工（37.93%）和房地产（36.36%）等三行业居前，共有74只个股合计大单资金净流入34.39亿元。今日本文特对上述三行业进行分析解读，供投资者参考。

　　银行 关注板块估值切换行情

　　数据显示，在近期大盘调整的4个交易日中，银行板块内有10只个股实现累计大单资金净流入，占行业成份股的比例为62.50%。

　　这10只个股分别为：华夏银行、工商银行、光大银行、浦发银行、中信银行、招商银行、南京银行、建设银行、农业银行、北京银行，累计大单资金净流入金额依次为：9796.39万元、8368.4万元、7211.45万元、7094.35万元、6503.8万元、5888.35万元、1564.98万元、1209.6万元、1121.03万元、508.74万元。

　　本月市场进入三季报披露期，对于银行板块的业绩预期，申银万国表示，上市银行2014年前三季度业绩仍稳健增长。预计前三季度累计净利润同比增长10.5%。单季净利润同比增长10.2%，环比下降0.8%。国有大型银行净利润同比增长9.4%，其中，中行和农行领先可比同业，同比增速达11.2%和12.6%。股份制银行同比增长13.7%，其中，平安银行业绩增速最高达31%，兴业银行、浦发银行、华夏银行的净利润增速在15%以上。城商行平均利润增速为15.7%。

　　同时预计三季度上市银行生息资产继续保持增长，同比增速约13.2%，计息负债同比增长约14.6%。预计三季度累计净息差同比和环比均下降1个基点至2.51%。在互联网金融推动下，银行存款增长放缓，同时抬升负债端利率，叠加监管压力，高收益的同业和理财非标资产收缩，导致同业收益率下降带动净息差的下滑。预计三季度单季净息差环比下降13个基点至2.42%。

　　市场人士表示，四季度建议关注板块估值切换行情。建议关注2015年估值最低、受益优先股发行和互联网金融的浦发银行，以及年度推荐组合平安银行、华夏银行、兴业银行。

　　国防军工 三主线挖掘投资机会

　　数据显示，在近期大盘调整的4个交易日中，国防军工板块内有11只个股实现累计大单资金净流入，占行业成份股的比例为37.93%。

　　这11只个股分别为：成飞集成、北方导航、中航动控、光电股份、中国卫星、北斗星通、航空动力、哈飞股份、太阳鸟、四创电子、亚星锚链，累计大单资金净流入金额依次为：27017.44万元、17639.3万元、9417.19万元、7617.28万元、4736.29万元、4114.68万元、3298.16万元、2481.58万元、1422万元、891.57万

　　元、870.56万元。

　　从行业基本面看，我国现役部队目前主要由陆军、海军、空军和第二炮兵组成，总规模维持在230万人，主要担负防卫作战任务。1999年开始，我国军费开始逐年增加，每年保持12%至20%的增幅。2013年，中国国防预算总额为7202亿元，较2012年提升10.7%。日益增加的国防经费为军事信息化提供了较好的保障。

　　在个股配置方面，东北证券表示，从投资方向来看，军事信息化是投资主线，涉及信息的获取、处理和传递三个主要环节的上市公司值得长期关注。主要相关上市公司：1.获取环节包括中国卫星（卫星侦察）、大立科技（红外探测）、中航光电（光、电连接器）、航天电子（高性能传感器、电连接器）、山东矿机和隆鑫通用（无人机）等；2.处理环节包括卫士通（信息安全）、航天信息（计算机软、硬件产品的研制生产）等。3.传递环节包括北斗星通（北斗导航）、国睿科技（微波与信息技术）、金信诺（射频同轴电缆）等。

　　房地产 关注四季度板块表现

　　数据显示，在近期大盘调整的4个交易日中，房地产板块内有53只个股实现累计大单资金净流入，占行业成份股的比例为36.36%。

　　在53只个股中，保利地产、招商地产、京能置业、万科A、世纪星源、运盛实业、世联行、天房发展、中南建设、华发股份、世荣兆业、万方发展累计大单资金净流入超3000万元，分别为：36303.69万元、36113.98万元、27219.88万元、26771.34万元、10164.78万元、8783.55万元、6578.87万元、4130.77万元、3699.51万元、3650.64万元、3420.34万元、3112.35万元。

　　9月30日，央行、银监会两部委联合发出《关于进一步做好住房金融服务工作的通知》，提出加大保障性安居工程金融支持、支持居民购房贷款、增强金融机构发放个贷能力及支持房地产企业合理融资需求等四点意见。

　　对此，分析人士表示，认贷不认房政策超出预期，将有效引入市场需求，四季度销量将有望明显好转。而较高的房价和利率仍将限制需求的持续释放，未来是否会有降息或按揭贷款利率的明显下行将是需求能否持续释放的关键。

　　在个股配置方面，东方证券表示，行业政策导向仍将是不断引入增量需求，板块将有望继续震荡向上，看好四季度地产板块的表现，继续建议增配地产板块。继续推荐万科A、世联行，建议关注保利地产、华夏幸福、三六五网。