融资余额创新高有机构称要“慎之又慎”

　　虽然沪港通临近，但AH溢价已经接近零，与此同时海外市场还在持续暴跌中。所以机构间观点分歧也较明显。如某多头机构就认为，A股与海外市场走势近期关联度不大，如果受海外市场大跌而调整则是提供了买入机会。但也有机构提醒投资者要慎之又慎。个股活跃度依然较高，比如医药股最近就有不俗的表现。

　　市场

　　声音

　　担忧多种利空因素共振

　　截至到上周末，沪深两市的融资余额达到6400亿元，创出了历史新高。杠杆资金规模推动了行情走高，但也引起一些机构的担忧。

　　东北证券最新研究认为“成也萧何败也萧何”，其表示“杠杆资金以及私募资金的炒作放大了未来的潜在风险。理由包括目前欧美股市连续暴跌，尤其是上周五的暴跌，不少市场的股市在技术上出现头部特征；港股由于各种不确定因素影响，也在某种程度制约A股。”

　　从估值角度看，东北证券认为当下市场估值有所恢复，风险溢价已经回落至3年来的低位；债券市场的信用利差也处于近年来的低位。同时，创业板指数估值已经达到70倍，在纳斯达克指数暴跌不止的情况下，联动风险也在增强。

　　从技术上看，7月份以来市场强势上涨，振幅已达17%，且下半年振幅已经远高于上半年振幅的70%，这种振幅差异已经是A股历史上的高位，东北证券因此认为“目前点位是重要压力位的概率极大，后市面临调整压力极大。”

　　考虑到上市公司业绩回落、外盘表现、A股结构性估值高企等多因素共振情况，东北证券提示操作上需要慎之又慎、防范暴跌，控制仓位、锁定受益尤为重要。

　　热点

　　前瞻

　　三七价格下跌70%

　　多股受益

　　医药股在近期市场上有不错的表现，目前又因原材料降价受到券商关注。

　　德邦证券发表研报表示，今年以来，中药材的三七价格（以12头三七为例）从1月份的440元/公斤，下跌到现在的130元/公斤，跌幅达70%。许多在2012年高峰期大面积扩种的三七在今年大量上市，由于下游市场饱和，导致产能严重过剩。在现代中成药中，三七是多种药品的基本原材料。

　　德邦证券认为三七降价驱动不少药企业绩增长，比较典型的有中恒集团、昆明制药、华神集团、众生药业等，建议投资者关注。

　　《每日经济新闻》