“定增补血股”再受市场追捧 天宝股份应声涨停

　　已停牌半个多月的天宝股份昨日公布了6亿元的定增预案，公司实际控制人黄作庆和深圳秋石资产拟筹建的股权投资基金包揽定增股份，募资用于偿还银行贷款以及补充流动资金。昨日该股以涨停价开盘，收盘以涨停板报收。今年以来类似的“补血式”定增普遍受到市场的追捧，消息一出相关公司股价应声大涨。对此，国金证券分析师黄岑栋等业内人士昨日表示，这类定增后续大多蕴藏着并购重组等利好预期，投资者可结合基本面适当关注。

　　实控人和秋石资产参与认购

　　根据公告，公司拟以每股6.51元的价格定向发行9200万股，募集资金约6亿元，用于偿还银行贷款以及补充流动资金。其中，公司实际控制人黄作庆出资9980万元，认购1533万股；深圳秋石资产管理有限公司拟筹建和管理的股权投资基金出资49912.17万元，认购7667万股。

　　方案显示，本次定增认购完成后，深圳秋石资产管理有限公司拟筹建和管理的股权投资基金将持有13.77%的股份，成为新晋股东；而公司实际控制人黄作庆的持股比例将进一步提高，除直接持有20.77%股权外，同时持有控股股东承运投资75%股权，而承运投资将持有天宝股份26.68%的股权。

　　对于此次定增，公司方面表示，通过本次非公开发行，公司资金实力将进一步提升，有利于公司经营规模的扩大，推动公司的战略转型和业务结构升级，提高抵御市场风险的能力，提升公司的核心竞争力，促进公司的长期可持续发展。

　　天宝股份主营业务为水产品加工行业，其经营模式为从海洋捕捞公司或鱼类供应商购买原材料，需要预付部分货款，应收账款规模普遍较大。资料显示，最近几年公司的资产负债率持续走高，偿债压力较大。2011年末至2014年6月末，公司合并报表资产负债率分别为39.65%、48.32%、53.78%和56.77%。按照公司预计，此次4亿元募集资金偿还银行贷款后，公司的资产负债率将由56.77%下降到44.42%。

　　“补血式”定增受追捧

　　资料显示，深圳秋石资产管理有限公司成立于今年7月18日，实际控制人是沈伟，其通过深圳怀谷资产管理公司设立秋石资产，将以筹建和管理股权投资基金认购天宝股份的定增。

　　记者注意到，秋石资产与长园集团近期也有合作。长园集团7月底曾公告，公司拟使用自有资金1.5亿元，与深圳秋石资产管理有限公司共同设立深圳市长园秋石壹号投资企业（有限合伙），基金总规模7.5亿元。长园秋石壹号将作为公司产业并购整合的平台，推进公司快速做大做强。

　　根据统计，今年以来有数十家公司定增募资用于补充流动资金或偿还银行贷款，且认购方大多为高管、实际控制人等，相关公司股价在消息公布后几乎都大涨，如上周公布大股东全额认购定增股份的中顺洁柔连续两个涨停，昨日再度上涨逾4%，表现极其强劲。类似的案例还有嘉寓股份、星期六等，消息一出应声涨停。

　　昨日，天宝股份以涨停价开盘，盘中虽然一度被打开，但很快被再度封死涨停直至收盘。如何看待这类定增造成股价的大涨？

　　对此，国金证券分析师黄岑栋表示，“这类公司的定增预案没有实际的募投项目，而是基本用于补充流动资金。这类个股受市场资金的追捧主要有两个原因，一方面是因为高管大手笔认购给投资者带来的信心，另一方面市场预期这类公司后续可能会有一些并购等资本运作。”

　　同信证券分析师胡红伟则认为这种定增模式存在市值管理的预期。“由于认购方大多是高管、实际控制人等，且购买的资金量较大，”他表示，“市场预期这类公司后续会释放利好推动股价上涨。”