2400点公募忙调仓换股

　　今年以来，上证指数从2000点开始一路上涨，目前已经接近2400点。市场一直担忧基金公司会在近期高位斩仓，《每日经济新闻》记者从部分基金经理处得到的信息是，仍然会维持80%到90%的高仓位，但是会在沪指2400点左右进行调仓换股。

　　“现在2400点，并不算高，可以寻找一些性价比比较高的股票，任何时候都是这样。”北京某基金公司基金经理表示。

　　新基金发行火热

　　近期，A股市场的上涨行情助推了新基金的火热发行。10月10日，华商基金旗下股票型基金华商未来主题提前结束募集。据了解，该基金10月9日开始正式公开发行，原定认购截止日为11月5日，结果仅发行一天便结束募集。业内人士表示，这在一定程度上反映了投资者入市的热情和对未来市场的乐观情绪。

　　数据显示，跨国庆发行的新基金达到9只(分级合并计算)，意味着本周在售的产品达到11只。从这些在售新基金来看，因为基础市场走好，权益类产品达到8只，显示出基金公司对这一类产品的热情。

　　新基金发行市场在上一季度再度“火热”起来，首募金额达到988亿元，创出年内新高。随着股市行情的回暖，偏股型基金的发行更是一改前两季度颓势。

　　据财汇数据统计，今年一季度共计发行71只新基金，募资额达到879亿元；二季度新基金发行数量进一步增加至100只，但募资规模却降至817亿元；第三季度，新基金发行开始放量，94只新基金募资额接近了1000亿元。

　　事实上，今年的市场分化比较严重，一些选股能力强的主动管理型基金为投资者赚得盆满钵满。多达50只主动型新基金成立以来收益超过10%，收益率最高的主动型基金净值涨幅达36.5%。其中，军工股的大幅上涨加上杠杆效应造就了最牛新基金——富国军工B，成立不足6个月净值大涨93.9%。

　　然而，市场已经强势上涨三个月，期间在市场上行遇阻时，也仅见高位震荡而未有明显调整，反映出在较强的稳定增长与改革政策预期下及沪港通临近的利好下，投资者的风险偏好很高，而这不仅使市场积累了大量的浮盈盘，也使市场近乎忽略了近期不尽理想的经济数据，增加了后市的短期调整压力。

　　但也应看到的是，改革政策对市场还是有较强的支撑力量，同时，在转型升级下，后市的结构性机会比较丰富，那些符合经济发展方向、符合政策导向的行业和优质企业会提供更多投资机会。

　　较高仓位下调仓换股

　　“十一”前后，指数震荡上行。让市场几度担心。10月10日，股指收调整小阴线。众禄基金研究中心认为，市场在缓步上行中已轻松创出新高，中期反弹仍有望延续，但短期可能面临阻力位。

　　该研究机构还认为，中级行情的性质不变，目前仍有积极参与的价值。建议保持积极的投资策略，把握回调机会来参与本轮行情。在具体选基方面，仍然建议，一方面关注规模较小、调仓灵活、今年以来业绩突出的基金，另一方面，主要投资低位蓝筹股、已提前完成持仓布局的基金也是关注重点。对于成长风格过于偏重且过往较少调整的基金，投资比例不宜过重。创业板指数再次挑战1571点未果后回调，可能面临一个蓄势过程。

　　根据众禄基金研究中心动态仓位的监测结果，537只偏股型基金中，有126只基金仓位基本保持不变，有243只基金选择加仓，有168只基金选择减仓。据此推断，基金可能正在进行调仓。

　　从具体基金产品来看，上周加仓幅度居前的基金有：鹏华优质治理、易方达医疗保健、汇添富蓝筹稳健、广发聚富、博时医疗行业等基金；减仓幅度居前的基金有：南方成份、南方隆元、易方达价值、华安行业轮动、泰信先行策略等基金。

　　从具体基金公司来看，上周加仓幅度居前的是安信基金、招商基金、鹏华基金、申万菱信[微博]基金、长城基金等基金公司；减仓幅度居前的是：南方基金、财通基金、天弘基金、华商基金、中邮创业基金等基金公司。

　　事实上，基金经理大多表示对这个点位并不担忧。考虑到今年的市场主要是结构性的机会，所以好的机会还是存在的，所以普遍还是保持较高仓位。

　　“目前的仓位大概维持在80%~90%，还是一个比较高的仓位，但是可能会选择一些股票进行调仓换股。”北京某基金公司投资总监表示。

　　机构看好大蓝筹、消费股

　　政策方面，9月30日央行和银监会出台支持房地产市场发展相关政策，旨在稳定经济增长。从目前的宏观经济背景来看，8月工业增加值增速骤降至6.9%、PPI持续30个月的负增长，已与2009年上半年经济衰退期类似。

　　光大保德信认为，四季度鼓励买房，地产商加快回款、加快去库存，对于明年地产新增投资这块有较强的边际拉动作用。

　　某业内人士也表示，从中期的股市逻辑看，股市的涨跌与经济的动态是密切相关的，因此需要关注数据恶化可能带来的风险。另外，在三季报发布之前，仍然需要关注企业盈利，只有绩优股才能相对较好地穿越下行的经济周期。

　　北京某基金公司投资总监表示：“市场比较分化，觉得点位没有多大的意义。有些涨得比较多的股票会减仓，落袋为安，在没涨的股票中间寻找一些新的机会，比如大蓝筹、金融、地产，还有一些白马消费股。”

　　“因此，我们认为，市场虽有短期调整压力但总体偏乐观，而后市优质主动偏股型则仍有可能继续为投资者带来良好的收益机会，基金投资者可维持较高的主动偏股型基金仓位。”沪上某基金经理表示。

　　从投资角度看，华南某基金经理认为，“应当多关注兼具成长与防守的行业为标的基金，行业方面，我们认为电力设备、环保及家电行业具有上述属性。”