黄金周评：FED会议纪要改弦机构调查洋溢乐观情绪

　　10月6日-10月10日当周黄金市场综述：本周金融市场风云突起，美联储会议纪要和国际货币基金组织(IMF)引发市场狂澜。联邦公开市场委员会(FOMC)9月会议纪要表达了对全球经济放缓和强势美元的担忧，IMF警告全球经济下行风险，美元维持了十二周的升势戛然而止，黄金趁势反弹。

　　现货黄金本周初延续上周跌势，刷新2013年6月以来低点至1183.10美元/盎司，因中印两大买家在假期结束后重返市场，黄金随后反弹。美联储9月会议纪要暗示加息并不紧迫，黄金攀升，刷新三周高点至1233.10美元/盎司。恰逢IMF下调全球经济增长预期引起股市大跌，商品下挫，受市场风险情绪提振，黄金持稳于13日均线上方，交投于1220水平附近。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周五(10月10日)公布的周度报告显示，截止10月7日一周，对冲基金再次削减了黄金净多头头寸(期货与期权)至今年1月来的最低水平。同时还增持了白银净空头头寸，但削减了铜的空头头寸。具体数据显示，截至10月7日止一周，COMEX黄金投机净多头头寸减少469张合约，至37275张合约;COMEX白银投机净空头头寸增加998张合约，至7071张合约;COMEX铜投机净空头减少了189张合约，至21249张合约。国际黄金本周开盘报1190.60美元/盎司，收盘报1222.80美元/盎司，涨32.20美元或2.71%。国际白银本周开盘报16.81美元/盎司，收盘报17.37美元/盎司，涨0.56美元或3.33%。

　　当周要闻盘点

　　美联储会议纪要给美元多头带来沉重一击

　　美国近期经济数据乐观，9月非农就业报告强劲，美元多头情绪乐观。但美联储9月会议纪要表明，美联储并不那么着急。

　　会议记录显示美联储官员担心美元上涨和全球经济增长放缓，这些因素支持美联储在近期内保持当前的宽松政策立场。

　　会议纪要不及预期那样鹰派，虽然美联储可能最终修改前瞻指引为加息铺平道路，但联储官员不急于修改前瞻指引，就是说，加息尚需时日。

　　当前通胀处于低位，更长期通胀预期或低于目标，某些与会者认为美元走强会拖累通胀。若以特定的通胀水平作为前瞻指引，则加息显得不再急迫。

　　美联储副主席费舍尔称全球经济成长放缓可能让美国升息计划有所延后，他表示，“在确定移除货币宽松政策的速度时，我们将像往常一样，密切关注全球其他地区经济情况，以及其对美国经济前景的重大影响。”

　　美联储加息并不紧迫，美元指数延续十二周的涨势宣告结束。

　　IMF下调全球经济增长预期警告全球经济下行风险

　　国际货币基金组织(IMF)本周发布的《全球经济展望》报告下调了全球经济成长预估。IMF同时还警告称，欧元区核心经济体、日本和巴西等大型新兴市场国家或成长放缓。IMF将今年和明年全球经济成长预估分别下调到3.3%和3.8%。7月时IMF公布的2014年和2015年成长预估分别为3.4%和4%。

　　IMF还下调较长期经济增长潜力预估，其首席经济学家布兰查德称之为“未来的力量”已经在削弱增长。“欧元区经济复苏有停滞的可能，需求可能进一步放缓，而且低通胀情况可能转为通缩。”他还表示，“若这样的情况果真发生，这将是全球经济所遭遇的主要问题。”IMF警告称，一旦美联储明年开始加息，金融市场估值泡沫可能会瞬间破裂。当前市场或许低估了发达经济体之间货币政策背离所导致的风险。

　　国际货币基金组织(IMF)周六表示，必须采取大胆行动来提振全球经济复苏。它们并敦促各国政府不要过度紧缩预算而导致经济成长受到抑制，不过德国却反对认为新的全球“危机”正在酝酿的看法。

　　大宗商品价格下挫美股暴跌

　　在原油的引领下，CRB商品指数本周再创新低，刷新1月13日以来低点至274.42。

　　因全球经济增长放缓，IMF下调今明两年经济增长预期;美国及其他地区原油产量增加，NYMEX原油期货主力合约自6月高点已经下跌了20.0%，至2012年7月以来低点。

　　国际能源署(IEA)在9月11日的报告中下调了今明两年原油需求预期。

　　全球原油供应充沛，沙特和伊朗(OPEC两大产油国)下调对亚洲出口原油的价格，降幅为近六年之最。市场分析人士认为，OPEC成员正在争夺市场份额。

　　标普500指数与纳斯达克指数本周大幅下跌，均创2012年以来最大单周跌幅。截至周五收盘，道琼斯工业平均指数报16543.97点;标普500指数收于1906.15点;纳斯达克综合指数收于4276.24点。

　　后市展望

　　欧洲央行将将在下周举行会议。而在临近周末之际，有包括美联储主席耶伦在内的多位重量级官员发表演说。

　　欧洲本周也将公布通胀数据，若物件持续疲软，无疑将加重欧元区通缩风险，则欧洲央行(ECB)进一步放松货币政策的压力加大。

　　据Kitco周五(10月10日)公布的最新调查显示，超40%受访市场人士看涨下周金价。接受调查的37位市场人士中，有23位作出回应。其中10人看多，9人看空，4人看平。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。

　　据彭博社周五(10月10日)公布的最新调查显示，黄金交易员、分析师的看涨情绪创9月5日以来新高，投资者对美国何时加息的押注有所推后。在接受调查的23位黄金交易商及分析师中，13人看涨(57%)，7人看跌(30%)，3人看平(13%)。

　　香港永丰金融集团周五(10月10日)在报告中表示，尽管美元从高点回落巩固，但贵金属市场仍然显得非常不确定。该机构还指出，贵金属市场中的空头头寸处于1月以来高位，获利了结的风险不能忽视。

　　加拿大帝国商业银行(CIBC)在商品研究报告中写道，金价可能已离它的周期底部不远。CIBC指出今年金价下跌的四大因素为：美元受强劲买盘带动走强;美国通胀压力低迷;市场对美联储提前加息的预期升温;印度并未如期放宽黄金进口限制。该行指出，去年黄金ETF遭到大量抛售是驱动金价录得28%年度暴跌的关键因素之一，但今年以来该ETF的外流趋势已经极大地放缓。此外，CIBC也列举了其它几个能够在未来12-18个月内推升金价的因素，比如欧洲央行和日本央行仍在维持超宽松货币政策(扣除美元走强因素)，以及中东和东欧地缘政治风险所催生的避险情绪。

　　加拿大帝国商业银行还认为，未来金价的走势也将取决于其它资产市场的表现，比如说2013年金价大跌就与标普500指数上涨脱不了干系，但随着股市收益率增长逐步放缓，同时美债收益率将受新下跌周期的打压，投资者可能会开始将资金转移到黄金这样的资产上来。

　　下周重要经济数据和事件

　　周一

　　中国 9月贸易帐

　　美国 9月政府预算

　　央行动态：

　　20:00 欧洲央行执委会委员、首席经济学家普雷特在慕尼黑主题演讲会上发表讲话

　　01:30 欧洲央行副行长康斯坦西奥在华盛顿国际货币基金组织高级别会议上发表讲话

　　国际财经大事：

　　美国华盛顿 2014年国际货币基金组织(IMF)和世界银行年度会议，最后一日

　　20:30 欧元区财长会议在卢森堡召开

　　20:00 澳大利亚国库部长霍基将发布对当前全球经济进展和未来政策挑战的看法