大妈抄底黄金教训：投资不是力气活

　　■张志伟

　　一个说法流传很广。2013年，一群中国大妈向华尔街大鳄发起宣战，分分钟甩出1000亿人民币，买走300吨黄金阻击黄金价格大跌。北京菜百等商场人摩肩接踵，买黄金拼的是力气。

　　中国大妈一战成名，但理想很丰满，现实很骨感。中国大妈在波诡云谲的金价盘跌中败得一塌糊涂，黄金价格已经不顾大妈们的美好愿望，从1900多美元每盎司跌至近期的1200美元/盎司。

　　中国大妈已经赔得很惨，心中的苦水自不必说。

　　300吨黄金，对于全球每天的现货交易，不过九牛一毛，对于期货市场更是可以忽略不计，阻击华尔街大鳄，也只是一个极富夸张的段子。但一个事实不容忽视，赔得惨不忍睹的这群中国大妈却成了不懂市场，盲目投资的替代词。

　　阅历深厚的不少中国大妈的思想停留在几十年前，认为买个金砖硬邦邦放在家里踏实，金灿灿的一定能够保值增值；不像股票跌到底什么都没了。碰上金价大跌，冲动自然一浪高过一浪，这不难理解。

　　但是毫无疑问，这种认识是很肤浅的，明显存在认识盲区。

　　在全球金融体系中，黄金已经不是传统的黄金，已经异化为一种投资工具，避险工具，黄金价格更多的是与美元等主要货币流动性紧密相关。2008年，全球爆发金融危机，发达国家普遍采用量化宽松的货币政策，美元持续贬值，黄金价格有了一段风光的上涨行情。但随着美国量化宽松政策的逐步推出，美元表现坚挺，这是黄金价格一路暴跌的重要原因。

　　这些投资逻辑明了之后，时机的把握便是极为重要的环节。业内专家认为，中国大妈高位买入黄金，是刀口上舔血，与2007年时的多头情况一样，当年上证综指从6124点跌至5000点，很多投资者就叫嚷着抄底，把A股市场的系统性风险抛之脑后。

　　近日《证券日报》记者到黄金市场采访发现，黄金商场人依然络绎不绝，但抄底投资的少，刚性需求占多。有专家认为，金价下跌空间有限，1200美元/盎司一下，是该出手就出手的好机会，中国大妈这时候蜂拥而至，这该是多么值得庆幸的事。

　　应该反思的不仅仅是中国大妈。金价在1900美元/盎司以上时，一些上市也是临时抱佛脚，大手笔“淘金”。2011年9月，多家公司发布“淘金”公告，从“淘金热”兵分两路，一路是参股黄金投资基金，闽福发A是典型代表，公司动用1亿元人民币中金增储（北京）投资基金有限公司；一路是“吃进”金矿，华业地产和方大碳素表现突出。

　　相信这些临时抱佛脚的上市公司，已经品尝了搬起石头砸了自己的脚的滋味。

　　投资是建立在理性分析之上的一门不浅的学问，仅仅靠力气恐怕不行。