西南证券：国星光电LED显示器件前景广

　　国星光电（002449）公司公告，拟向广晟公司和员工持股计划广发恒定15号定向发行不超过4500万股，同时，广晟公司全资子公司电子集团拟出资7.24亿元收购国星光电第一大股东西格玛100%的股权。方案实施后，广晟公司将成为公司实际控制人，合计持股比例20.07%。

　　审时度势，扩大LED显示器件产能。公司2013年定增募集资金主要投向国星半导体外延芯片项目(二期)，鉴于目前政府相关政策的变化，以及外延芯片项目 (一期)进展缓慢，公司决定终止该预案。根据2014年定增预案，公司募集资金2.1亿元投向市场前景较好的小间距和户外表贴LED显示器件扩产项目，项目将增加户内小间距LED显示屏器件产能36亿PCS，增加户外表贴LED显示屏器件30亿PCS，项目达产后，预计可实现年销售收入4.6亿元，税后净利润5200万元。LED显示屏器件是公司传统业务，技术与规模居国内首位，募投项目的实施，进一步强化公司在该领域的市场地位。LED显示器件市场前景广阔。2013年，中国LED显示屏市场规模241亿元，高工预计未来几年将维持10%的增速。户外表贴LED显示屏凭借视角广、对比度高、易于自动化生产等优点广泛应用于城市广场、政府项目、商业中心等，成为未来户外视频显示系统的发展主流方向。

　　目前，公司实际控制人为董事长王垚浩及其一致行动人，方案实施后，公司实际控制人将变更为广晟公司，最终控制人是广东省国资委。为避免同业竞争，广晟公司承诺适时将南和通讯的LED业务与资产注入上市公司，同时及时处理其他存在同业竞争的子公司。广晟公司拟以控股国星光电为契机，大力发展LED产业;同时，在条件成熟时，利用上市公司平台对优质资产进行整合，做大做强上市公司。西南证券