假如变态牛市再现 该咋买基金？

　　“5000点不是梦！”近来大盘蓝筹股异军突起，国泰君安甚至在报告中喊出了这样令人咋舌的口号。延续七年的熊市如今有所起色，令众多专家也坐不住了，纷纷喊出“牛市来了”，投资者更是难以掩饰躁动的情绪。股市是否真的向好另当别论，如果真的来了，你一定能赚到钱吗？该赔的照样还是会赔得惨不忍睹。既然玩不转股票，何不尝试一下更安全，而且同样能在牛市分一杯羹的基金呢？

　　为此记者找出了在2007年变态牛市行情下的基金，让我们从它们身上学习如何在牛市下配置资金。那些年让投资人赚得盆满钵满的那些基金们，如今又该如何找出他们？2007年基金收益排行榜前二十名，收益率最低也达到141.91%，最牛的华夏大盘精选年收益率居然达到212.81%。

　　股票型基金：牛市最佳配置

　　在2007年的变态牛市中，大盘指数一度冲上6000点，很多基金收益翻番。其中，表现最突出的是股票型基金，平均收益率达到118.39％。

　　在收益率排行前二十位的基金中，有10只是股票型基金，其中有：中邮核心优选2007年收益率179.93%，博时主题(160505,基金吧)收益率179.90%，光大保德信红利收益率164.52%、华安宏利收益率154.79%、富兰克林国海弹性收益率154.76%，等等。

　　股票型基金由于股票仓位更高，遇到牛市时有它天然的优势。按照原来的规定，股票型基金最低仓位是60%，但新《公开募集证券投资基金运作管理办法》设置的底仓是80%，一下子增加了20个点的仓位限制。对于基金管理人来说，这种设置要求基金经理以“择股”为主；对于持有人来说，新规定意味着熊市将亏得更惨，牛市将有更多赚钱机会。因此，如果牛市来了，能主动选择大牛股的优秀股票型基金，肯定会有出色的表现。

　　好买基金研究中心认为，从长期来看，股市上行仍是大趋势，投资者仍可继续配置大盘蓝筹基金与医药消费等白马股基金，平衡配置，两线布局。他们最近重点推荐华商动态基金和大摩多因子策略，这两只基金最近的表现都非常不错。

　　混合型基金：进可攻，退可守

　　股票型基金有高仓位限制，从理论上说遇到牛市是最好的品种，不过如果遇到下跌呢？显然它只能跟着一起跌，但另一种基金——混合型基金，由于股票仓位弹性更大，如果基金经理操作得当，就可以通过降低仓位减少损失。不过，这种操作对基金经理的要求相当高，不是人人都能把握的。反过来，如果错看牛市，卖出股票还可能导致错过牛市，因此它和股票型基金可以说各有利弊。

　　2007年最牛的华夏大盘精选，其实就是一只混合型基金。它当年的收益率居然达到212.81%，在所有基金中遥遥领先。该基金业绩强悍的原因，除了遇到大牛市，还因为前基金经理王亚伟管理能力高超，选到了好股票，在上涨时股票仓位很高，下跌时又通过仓位管理减少了损失，最终夺冠。还有一个数据也很值得注意，2007年偏股混合型基金平均收益率超过了100％。如果遇到牛市，混合型基金显然也是一个非常不错的投资品种。

　　指数型基金：高仓位抢反弹

　　2007年指数型基金同样表现突出，平均收益率超过130％，已经明显领先于股票型基金，成为年度绩效表现最好的一个基金类别。同时，指数型基金2007年收益率全部高于110％。

　　对于那些不会炒股、也不擅长选基金的投资者来说，选择一只指数基金，分享市场的平均收益，是个非常好的选择。

　　有一种典型的观点是：从历史上的表现来看，主动基金在牛市行情下的表现是不尽如人意的，不如选择被动投资的指数基金。因为主动管理的股票型基金或者混合型基金，看到指数大涨往往会因为恐惧降低仓位从而导致收益受损，相反，指数基金则没有这个后顾之忧，因为它们必须满仓操作，因此是牛市的最佳配置品种。

　　好买基金最近推荐华泰柏瑞量化增强和南方中证500ETF。华泰柏瑞量化增强今年以来收益率为21.24%，为指数增强型基金，基金经理田汉卿有多年的海外量化投资经验，其在海外管理的基金曾位列同类基金榜首。南方中证500ETF今年以来收益率24.71%，推荐理由为中小板块股票在后续时间里有机会。

　　分级基金：强力进攻之利器

　　2007年还没有分级基金，因此我们没有可比的数据。不过，可以肯定的是，如果当年就有分级基金，那夺冠的肯定不会是华夏大盘精选，而是分级基金的进取份额。

　　分级基金为什么在牛市最牛？因为它有杠杆。分级基金一般分为两个份额，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。因此，B份额也就是进取份额，就有了杠杆。目前市场上分级基金的杠杆一般都是2倍到3倍，也就说，市场上涨20%，分级基金的进取份额就有可能上涨60%，多吓人？

　　前段时间，“分级基金三个月涨幅超70%”的新闻满天飞，就是杠杆的魅力。与其他几类基金不同，分级基金都是通过股票系统，像买卖股票一样进行交易。因此，除了需要关注分级基金跟踪的是什么指数，还要看它的交易活跃度。如果买的分级基金没有什么人交易，即使涨了很多也卖不掉，不是很悲催吗？从交易活跃度来看，目前最受欢迎的三只分级基金分别是银华锐进、瑞福进取和银华鑫利，前两者跟踪的都是深证100指数，后者所跟踪的指数为中证90等权重指数，是由上证50指数和深成指构成，是较为典型的跨市场蓝筹指数。另外，前段时间军工股很火，军工主题基金富国军工B就涨疯了，上市5个月涨了80%。因此，跟对指数很重要。

　　特别需要提醒的是，分级基金虽然是强力进攻的利器，不过风险也很大哦。