市场趋于浮躁 多头仍占上风

　　本周一A股收盘上涨，上证综指最终涨0.43%至2357.71点，深证综指涨0.94%至1324.94点，成交量有所放大。从盘面看，除煤炭、券商等少数品种外，多数蓝筹股表现稍弱，这使得沪指表现相对较弱。小市值个股走势明显强于大盘，中小板指数及创业板指数均有约1%的涨幅。

　　市场虽然上涨，但投资者目前心态显然趋于浮躁，这从股指几天来盘中跳水频率增加就可看出，亦可以从昨日跌停股票数量增加看出。

　　港股本周一意外大跌显然是昨蓝筹股表现较弱的重要原因，昨日恒指、国企指分别大跌1.90%、1.37%。从收盘后AH溢价指数看，其已升至99.18点，即AH几乎已经平价。

　　港股疲弱其实已持续很久，但昨日杀跌颇有些意外，因为美股是大涨的。未来港股的疲弱走势如不能迅速改变，则沪港通推出时间或会有更多不确定性，对此投资者应稍加留意。

　　除港股杀跌压制蓝筹股外，上周末公布的我国8月份规模以上工业企业利润数据显著放缓亦为权重股受压因素。工业企业利润下滑对小盘股影响相对有限，因为此类个股传统企业相对较少。

　　股指期货多空继续胶着，由于今日为节前最后一个交易日，若某一方崩溃，很容易带动现货股指急涨或急跌，故投资者理应关注。一般而言，凡遇长假，无论金融期货还是商品期货，通常都会有较大幅度的减仓，一方面是因保证金要求更高了，另一方面市场避险情绪本身也会使炒家倾向于平仓。

　　然而从昨盘后持仓报告看，虽然多空均有所减仓，但所减仓位极其有限，与通常长假前的情况极不相符，这显然暗示着双方均有所不甘，想再坚持一下，希望对方会在最终关口退让。

　　大盘短期走势不太可测，因这很大程度上取决于港股今日如何。就下月走势看，笔者认为大盘再创新高应为大概率事件。

　　党的十八届四中全会的召开是10月份的重大事件。笔者相信股指就算会走出利好出尽走势，通常也不会提前得这么久。此外，近期市场利率显著走低，这应当也能支持股指维持强势。

　　若港股今日小涨或小跌，A股多半会收出缩量的小阳线。从历史表现看，凡遇长假，A股也确实比较容易收出小阳线。至于缩量，也基本可预期，因就买方来说，因节假日外盘或港股走势不太易测，其在开新仓方面必谨慎；就卖方看，因融资平仓及想套现去购买理财产品的抛压在周一理应已经结束，故今日空头能量同样也会减弱。

　　目前投资者仍可以参与股市，不过可考虑适度调整仓位。就绝对仓位水平看，可能以半仓较为合适，毕竟周边股市难以把握；就持股品种看，当务之急是避开有三季度业绩风险的品种。