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沪港通来了 6大概念股有望担当龙头

2014年09月27日 07:27 来源：中国经济网—《证券日报》张晓峰任小雨吴珊牛仲逸

　　编者按：昨日，《上海证券交易所沪港通试点办法》正式发布，标志着备受市场关注的沪港通已进入“倒计时”阶段。沪股通的投资标的范围是上交所上证180指数的成份股和上证380指数的成份股以及在上交所上市的A+H股。今日本版通过公司基本面、市场表现、资金流向、A+H股估值等指标，对沪港通概念股进行综合梳理，筛选出中国重工、上港集团、中国中铁、中国平安、中国神华、中兴通讯等6只龙头股，并对其进行价值挖掘，以飨读者。　　中国重工（601989）

　　军工资产注入带来盈利　　日前，有消息称，中国重工控股股东中船重工已出台《关于全面深化改革的若干意见》，正式吹响军工企业改革号角。据公司内部人员透露，正式文件已刊登在集团内部刊物上。目前的主要工作是将相关科研院所资产进行分类，分类方案有望在今年底出台，但具体的资产注入方案还得等国务院正式文件下来后，才能继续进行。

　　受此影响，中国重工近期市场表现十分强劲，该股8月29日以来累计上涨23.41%，最新收盘价为6.01元，最新动态市盈率为40.4倍。

　　值得一提的是，沪港通推出在即，海外资金对A股的热度大幅提升，沪市大盘蓝筹股成QFII资金提前布局的目标，尤其是军工改革概念的大蓝筹股更吸引QFII资金的关注，作为军工改革龙头股的中国重工近期强势表现受到QFII资金的青睐。统计显示，9月份以来截至昨日，“QFII大本营”——瑞银证券上海花园石桥路证券营业部耗资1201.52万元买入中国重工，累计成交量为198.67万股。

　　从基本面来看，中国重工属于军工资产化龙头企业，在深化改革的大背景下，经国防科技工业和武器装备主管部门同意，公司率先启动军工重大装备总装资产证券化试点工作，将成为中国资本市场首家军工重大装备总装上市公司，开辟军工重大装备总装业务进入资本市场的先河，引领国家军工资产全面证券化方向。通过资产注入，公司军工军贸收入占比预计将大幅提升到20%以上，最终形成以军品为核心，包含军品业务、海洋经济业务、能源交通装备及科技产业、民船制造及修理改装业务、舰船装备业务等五大产业布局。

　　公司2014年8月28日公告显示，中船重工集团根据国家行业政策，正在加大对重庆川东船舶重工有限责任公司、青岛齐耀瓦锡兰菱重麟山船用柴油机有限公司、中船重工重庆液压机电有限公司、重庆长江涂装设备有限责任公司、重庆远风机械有限公司、中船重工重庆长平机械有限责任公司等6家企业的扶持力度，使其最近一年经审计的净资产收益率不低于中国重工最近一年经审计的净资产收益率，达到条件四要求。

　　中国重工半年报显示，其上半年营业收入为254亿元，同比下降11.48%；归属于净利润为13.39亿元，同比下降19.65%。公司表示，民船行业有复苏的苗头，但目前还处于相对低迷的状态，而军工资产的注入将给上市公司盈利带来巨大的增长空间。

　　对于该股，中信建投表示，中国重工的产融结合是优化产品结构、延伸业务链条的重要方向，目前船东、海工业主等现金流不佳，设立融资租赁公司、产业基金是船厂获得更多订单的有效手段。股价短期刺激因素包括广船复牌、科研院所注入、军工军贸订单等，对公司股票“买入”投资评级。

　　上港集团（600018）

　　具有一定安全边际

　　早在去年8月22日商务部正式发布“国务院批准设立中国（上海）自由贸易试验区”的消息后，上海自贸区板块就应运而生，随即相关自贸区概念股自8月23日启动后就遭到了市场热捧，这其中就有上港集团的身影。

　　而近期，随着沪港通相关工作已基本就绪，上港集团又迎来了新的炒作主题，在大量资金流入A股的情况下，未在港股上市的沪市蓝筹股有望受益。

　　上港集团是我国大陆地区最大的港口集团，也是全球最大的港口集团之一，上港集团共拥有生产泊位121个，其中万吨级泊位78个，吞吐能力13981万吨，生产用泊位长度20公里，生产用仓库总面积29.3万平方米，生产用堆场总面积472.1万平方米。公司2010年首次超越新加坡位居全球第一。自2010年起，上海港年集装箱吞吐量已连续四年保持世界第一。　

　　公司中报披露显示，报告期内，公司母港货物吞吐量完成2.73亿吨，同比增长1.7%，完成全年预算目标的49.6%；散杂货吞吐量完成0.97亿吨，同比下降5.5%，完成全年预算目标的51.1%；集装箱吞吐量完成1726.3万标准箱，同比增长5.7%，完成全年预算目标的50.0%。报告期内公司实现营业收入为137.96亿元，完成全年预算目标的50.9%，实现利润总额为43.61亿元，完成全年预算目标的47.8%。

　　分析人士指出，从市场对沪港通过于充分和略偏一致的解读来看，短期基于沪港两地股票价差、估值差的简单逻辑所演绎的行情可能会比较快地兑现制度利好。从中长期来看，沪港通等资本市场制度改革则会推动投资者结构、交易习惯和市场风格的改变和转换，后续需要关注两地市场中存在一定稀缺性价值的标的以及资本市场制度的进一步变革。

　　值得一提的是，公司2014年9月23日发布公告称，公司正在筹划重大事项，经公司申请，公司股票自2014年9月9日起停牌。截至本公告日，鉴于该事项仍在筹划过程中，尚存在重大不确定性。为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司股票继续停牌。

　　对此，业内人普遍认为，国企改革、自贸区概念、沪港通概念以及公司海外投资项目都将是股价复牌后的催化剂，值得持续关注。

　　其中，海通证券预计公司2014年至2016年净利润分别为62.9亿元、64.8亿元和65.2亿元，对应的每股收益分别为0.28元、0.28元和0.29元。在自贸区和国企改革的良好预期下，公司合理的估值水平应该在15倍至18倍之间，当前股价具有一定安全边际，而短期的催化剂将是公司国企改革方案细则的出台，对公司股票维持“增持”投资评级。　　

　　中国中铁（601390）

　　A+H股差价有所收窄 　　

　　随着时间的推移，沪港通刺激作用也逐步浮出水面，作为概念股之一的中国中铁反映十分明显。

　　有专业人士表示，沪港通机制若顺利实施，有望使得全球投资者能交易在上海交易所上市的568只股票。由于这些股票在指数中占比较大，对A股的整体拉动作用比较明显。因此，未来沪港通概念股有望继续成为市场的炒作热点。而从A股目前情况看，预计A+H股或最受青睐。

　　从基本面来看，中国中铁是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团，按年度工程承包总收入计算，公司为全球第三大建筑工程承包商，公司已在境外逾55个国家和地区承建超过230个海外项目，20世纪80年代以来，在工程、建筑、研究及设计各领域荣获超过200个国家级最高奖项。公司在2013年年度美国《财富》杂志世界500强企业排名中，公司名列第102位。

　　公司大订单呈稳步增长态势，截至2014年6月30日，公司未完工合同额为18303.34亿元，较2013年12月31日增长6.7%，其中，基建建设业务的未完工合同额为14897.67亿元，较2013年12月31日增长7.5%；勘察设计与咨询业务的未完工合同额为225.08亿元，较2013年12月31日增长7.3%；工业设备与零部件制造业务的未完工合同额为204.78亿元，较2013年12月31日增长5.7%。

　　9月份以来，随着上证指数强势震荡、H股市场整体下跌，A+H股折价有所收窄。截至昨日收盘，中国中铁收盘价为3.08元，9月份以来累计涨幅达9.61%，而中国中铁港股昨日收盘价为4.18港元，A+H股溢价率为-8.53%，A股价格目前与H股价格还有一定空间。

　　事实上，早在4月份以来，机构就较为关注沪港通行情，其主要着眼点就在于A+H股差价。随着10月份即将启动沪港通，将令投资者更关注A+H股差价收窄的问题。从此前市场表现来看，市值较小及交易频繁的个股，是A+H股差价收窄的主要对象。而每股盈利增长及绝对估值等因素并未成为影响差价的重要因素。有分析人士认为，投资者可以从多个角度挑选股票，关注那些具低估值、收益高或稳定、适当管理层激励机制的公司。其中，A+H股折价较大的个股有望成为主要的套利目标。

　　中银国际对中国中铁2014年至2016年每股收益预测为0.466元、0.502元和0.553元。A股目标价由3.05元上调至3.41元人民币，对应7.3倍2014年市盈率，维持A股“买入”评级不变。　　

　　中国平安（601318）

　　综合经营优势渐现 　　

　　数据显示，中国平安最新收盘价为41.81元，昨日微跌0.33%。

　　从基本面看，中国平安是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。

　　2013年，公司互联网金融发展战略已经确定，布局加快。平安互联网金融立足于社交金融，将金融融入“医、食、住、行、玩”的生活场景，实现“管理财富、管理健康、管理生活”的功能，推动客户迁徙，为客户带来简单、便捷、安全、有趣的体验与服务。已布局了陆金所、万里通、车市、支付、移动社交金融门户等业务。2014年上半年，陆金所金融资产交易规模同比上涨近10倍，其中P2P交易规模上涨超过6倍，陆金所二级市场交易规模上涨近25倍，被美国权威P2P研究机构Lend Academy评为“中国最重要的P2P公司”。万里通致力于搭建国内最大的通用积分服务平台，注册用户数达5800万户，合作商户门店数超50万家，上半年积分交易规模同比增长232.8%。

　　2014年中报披露，报告期内，公司寿险业务实现规模保费为1483.1亿元，同比增长17%。个人寿险业务实现规模保费为1313.9亿元，同比增长14.5%，其中新业务规模保费为312.56亿元，同比增长18.8%，上半年新业务价值同比增长16.7%。截至2014年6月30日，平安产险实现保费收入687.05亿元，同比增长27.8%，市场份额为18.0%，稳居市场第二。

　　与此同时，截至2014年6月末，公司保险资金投资资产规模达13566.31亿元。上半年实现年化净投资收益率5%，同比提高0.2个百分点。平安信托私人财富管理业务稳健增长，高净值客户数已突破2.7万户，较年初增长24.5%；信托资产管理规模达3668.86亿元，较年初增长26.4%；房地产信托计划连续多年顺利兑付，2014年上半年顺利兑付逾150亿元，预计全年兑付约370亿元，房地产信托风险可控。

　　兴业证券表示，公司业务多点开花，综合经营优势渐现。目前公司互联网金融的布局逐步完善，集团综合经营优势逐步体现，看好公司未来发展，预计公司2014年至2015年每股收益分别为4.44元和5.49元。对公司股票维持“增持”评级。　　中国神华（601088）

　　转型布局仍在进行　　数据显示，中国神华最新收盘价为15.43元，昨日微涨0.06%。

　　从基本面看，公司主营煤炭行业，公司煤炭分部由神东煤炭集团、准格尔能源公司、哈尔乌素分公司、北电胜利能源公司和锦界能源公司等组成。2011年，公司收购了神华集团相关煤矿资产，煤炭资源储量进一步增加。2013年，集团于中国标准下的煤炭可采储量和煤炭资源量分别为148.38亿吨和249.71亿吨；于JORC标准下的煤炭可售储量为87.25亿吨。2014年1月份-6月份，公司完成商品煤产量为1.55亿吨。

　　公司涉足页岩气领域，2013年12月份，公司向子公司海外公司增资9000万美元，以此为注册资本设立神华美国能源公司，作为与ECA公司合作开发页岩气项目的投资主体。ECA公司成立于1963年，是一家私营企业，主要业务为美国及全球的天然气和石油的勘探、抽取、生产和运输。海外公司拟与ECA公司合作的标的为位于美国宾夕法尼亚州格林县的足以开发25口天然气井的特定油气租约，页岩气为干气种类，绝大部分是甲烷气。页岩深度约为7850英尺-8250英尺；预计前30年可采气量为1343亿立方英尺。

　　2014年8月份，公司湖南神华永州电厂新建工程项目获得国家发展和改革委员会的核准。本项目建设2×1000兆瓦国产超临界燃煤发电机组。设计煤种为神华神东矿区烟煤，投产后年需燃煤390万吨，经铁路运输至电厂。项目单位为本公司全资子公司神华国华永州发电有限责任公司。建设地点为湖南省永州市东安县。本项目动态总投资约78.07亿元。其中资本金约占20%；其余所需资金以银行贷款方式解决。

　　公司中报披露显示，2014年上半年公司实现商品煤产量为1.55亿吨，同比下降2.1%；煤炭销售量2.35亿吨，同比下降3.3%。发电业务优化机组运营，努力增发电量，上半年总售电量达99.38十亿千瓦时，同比增长1.1%。运输业务精心调度，新增运列有序运营，运输能力稳步提高。自有铁路运输周转量实现109.5十亿吨公里，同比增长7.7%；港口下水煤量为1.20亿吨，同比增长7.7%；航运货运量为4550万吨，同比增长5.1%。煤化工业务生产装置稳定运行，上半年实现煤制聚乙烯产品销售量为152.5千吨，同比增长14.0%，煤制聚丙烯产品销售量为155.0千吨，同比增长14.3%。

　　申银万国表示，公司转型布局仍在进行，期待下半年第六轮注资启动。预计2014年-2016年每股收益分别为1.99元、2.0元和2.07元。但考虑到公司业务板块间的对冲能力及未来资产注入带来的进一步转型红利，对公司股票维持“增持”投资评级。　　中兴通讯（000063）

　　双重投资主题激活股价　　统计显示，8月29日以来截至昨日，中兴通讯累计涨幅达8.05%，最新收盘价为14.9元，A+H股溢价率为5.58%，中兴通讯港股最新收盘价为17.52港元。

　　从基本面来看，公司是国内电信市场的主导通信设备供应商之一，其各大类产品也已经成功进入全球电信市场。在中国，集团各系列电信产品都处于市场领先地位，并与中国移动、中国电信、中国联通等中国主导电信服务运营商建立了长期稳定的合作关系。在国际电信市场，集团已向全球140多个国家和地区的500多家运营商提供产品与服务，与包括法国电信、英国电信、沃达丰和黄电信在内的众多全球主流电信运营商建立了长期合作关系。

　　业绩方面，公司2013年国内营业收入为356.3亿元，海外营业收入为396亿元；运营商网络产品营业收入为407亿元；终端产品营业收入为217亿元；电信软件系统、服务及其他产品营业收入为128.3亿元；国内第一款28nm手机芯片实现量产，提升了集团对手机核心技术能力的掌握。2014年1月份至6月份公司国内营业收入为192.59亿元，国外营业收入为184.38亿元；运营商网络产品营业收入为218.36亿元；手机终端产品营业收入为104.06亿元；电信软件系统、服务及其他产品营业收入为54.55亿元；公司发布了5G技术白皮书，并将5G技术作为战略项目。

　　值得一提的是，2014年9月17日，国内首例采用公司新能源汽车大功率无线充电系统的公交商用示范线在湖北襄阳启动，本公司与东风汽车股份有限公司联合发布了双方攻关研发的三款无线充电商用汽车，此为双方在新能源技术应用方面的重要合作。公司的大功率无线充电系统是在公司M-ICT1战略之下，由公司CGO2实验室历时三年进行项目孵化的重要蓝海战略拓展项目。此项无线充电技术的商用为现有插电和换电模式之外新增了一种新能源汽车充电模式，其工作原理主要是电磁感应，主要由地面能量发送模块和车载能量接收模块等组成，充电功率可以达到3kw-300kw，从插座到电池的端到端充电效率可达90％以上。这是一套完整的可运营的无线充电大系统，充分发挥公司在安全认证、计费、支付、无线通信、高可靠性系统等方面的核心能力。未来，公司将继续积极投资新能源技术和产业发展，努力创新，拓展政企市场。

　　从市场动力看，有分析人士表示，具有沪港通、新能源汽车概念双重投资主题的中兴通讯的市场活跃度将不断被激发。

　　安信证券维持公司平台价值被低估的观点。预计公司2014年和2015年每股收益分别为0.79元和1.01元，维持“买入-A”的投资评级，维持20元的目标价，建议投资者重点关注。