博时旗下6基金受益沪港通 业绩与规模齐飞

　　面对即将开闸的沪港通，基金公司和投资者摩拳擦掌、筹划布局。而博时基金因拥有众多与沪港通相关产品，成为投资者关注的重点对象。

　　据《投资时报》记者统计，博时旗下主要有6只基金可能受益于沪港通。包括重点投资大盘蓝筹股的股票型基金和指数基金，如博时主题行业、卓越品牌、特许价值、博时沪深300指数、博时上证超大盘ETF以及投资于港股的QDII博时大中华亚太精选。

　　这些基金都受益于沪港通政策，并在今年以来取得了不错的业绩，截至9月17日，博时主题行业股票收益率达到14.01%，卓越品牌为15.75%，博时沪深300指数为7.63%。

　　对于博时基金未来是否会发行更有针对性的产品，该公司产品部负责人对《投资时报》表示，博时十分重视沪港通带来的投资机会和对市场的长期影响。博时投资、研究和产品团队前期进行了深入研究，目前正在开发可投资沪港通主题相关的A股和港股的产品。沪港通正式推出后，亦会考虑设计相关新的沪港通交易制度安排下的公募产品，重点投资两市有估值优势和相对较稀缺的行业和个股。

　　博时多只股基受益

　　从绝对收益角度看，博时旗下多只基金都可圈可点。

　　博时卓越品牌股票（LOF）年化总回报率为17.21%，博时创业成长股票为12.04%，除此之外，博时医疗保健行业股票、博时新兴成长股票等都表现不俗。

　　值得注意的是，博时主题行业无论是从短期、中期还是长期均能交出满意的成绩单。

　　自2005年成立以来，博时主题行业收益为496.37%，年化收益率超20%。截至9月15日，该基金今年以来净值增长率为13.3%，在365只基金中排名第85。

　　一直以来，博时主题行业投资于低估值蓝筹股，重点配置保险、电力、汽车、地产、家电、白酒等行业的公司，除了2013年市场风格转换时期，其余时期均取得了较为出色的表现。结合对蓝筹股行情的预期，以及基金投资组合的特点，博时主题行业未来有望受益于沪港通开启带来的蓝筹行情。

　　业内人士认为，博时主题行业的基金经理擅长挖掘价值被低估的大盘蓝筹股，换手率低，中长期业绩稳定，除此之外，该基金还比较重视风险控制，无论以何种风险考量的角度进行调整，该基金调整后收益均在同类型基金中排名前10%左右，表现出基金经理较强的风控能力。

　　市场人士向记者分析：“该基金重仓股的替换率较低，在2010年一季度至今共计18次季报披露的重仓股组合中，累计仅出现24只个股。较低的替换率体现出基金经理重视基本面分析和价值投资的操作策略。”

　　除此之外，博时主题行业的持股较为集中，在同类基金中处于较高水平，且今年以来重仓股集中度在不断提高，2014年二季度重仓股市值占基金净资产的65.9%，个股走势对基金业绩影响较大。

　　QDII显露投资机会

　　港股通带来的香港市场投资机会同样被市场密切关注，博时大中华亚太精选QDII的主要投资方向正是港股。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，从估值看，沪股通与港股通差异不大，双边标的的估值均处于历史低位。从标的分布看，沪股通主要在交通运输、医药生物、房地产、化工、机械、公用事业、商贸贸易等行业，港股通主要分布在地产、工业工程、公用事业、银行、纺织服饰及个人护理、工用运输、汽车和食物食品等行业。相比之下，港股通标的更有吸引力，比如“博彩业”、“科技资讯”以及“多元金融”等特色板块，可能吸引内地资金流入。

　　“建议投资者从两个维度把握沪港通的投资机会，其一是两地标的折溢价的缩窄，其二是稀缺或战略性标的的价值重估。”魏凤春说。

　　截至9月15日，博时大中华亚太精选自2010年7月27日成立以来的收益已达29.91%，今年以来的收益达6.05%。此基金2014年二季度重仓股全部为港股，重仓股市值占净资产的41.70%，其港股总占比为50.46%。

　　相对于A股市场，港股总体估值更便宜，投资理念更有逻辑性，对内地投资者有巨大的吸引力。沪港通开通以后，内地投资者将可直接投资港股，可能会出现大量内地资金涌入香港市场的情况。该基金将继续关注信息技术、新型消费等发展空间较大的新兴行业，并将寻找有可能受惠于沪港通的行业个股来进行投资。海外中资股目前的估值水平仍然偏低，MSCI中国指数目前估值只有9倍2014年市盈率左右，接近历史低位。股息收益率达到3.3%，估值十分吸引，下跌空间十分有限。

　　海外资金对新兴市场、港股市场的投资兴趣正在增强。港汇走强，港股市场资金十分充裕。

　　“我们看好港股下半年的投资机会，也认为博时大中华亚太精选股票能够受益于沪港通开启带来的投资机会，为投资者获取更多收益。”博时股票投资部国际组投资总监兼博时大中华亚太精选基金经理张溪冈表示，沪港通可以说是今年对港股最重大的事件，也是香港市场期待多年的政策。相对于A股市场，港股总体估值更便宜，投资逻辑更加具有长期一致性，对内地投资者有巨大的吸引力。因此，沪港通将为港股市场带来较大的增量资金，提高市场交易量，总体来说有利于港股市场表现。

　　张溪冈认为，沪港通对于主要投资范围是港股的QDII来说，是明显利好。新增资金在港股寻找的投资机会，也是QDII基金需重点关注的方向。事实上，不仅仅是QDII，已经有各种渠道的资金正在趁沪港通推出，提前流入香港，导致港汇近期明显走强。对这些新增资金来说，A/H溢价股、港股中的稀缺标的是重点布局机会。

　　“A+H股的折溢价套利空间还存在，但在快速缩小。QDII基金是否有投资机会，现在不仅要看折价空间，还应仔细分析个股的基本面和估值是否匹配，行情是否可持续。”张溪冈分析称。