上周两市大盘呈现明显的高位震荡行情，最终，上证综指再收一根小阳线，深证成指则收出一根阴线。沪市明显强于深市，两市大盘出现背离，预示后市大盘还要进行一番震荡，待两市股指达到和谐后，才有重新走强的可能。另外，从大盘目前的技术面看，连续逼空上扬后，由于获利盘非常丰厚，获利回吐要求的不断积累，会使得大盘短线震荡幅度加大和频率加快。只是基于对大盘牛市还将继续的预期，大盘的震荡会继续以强势的方式进行。市场震荡中，板块和个股的分化不断加剧，可以说是未来市场的常态，投资者在操作上还是要继续奉行重个股轻大盘的策略。
基本面上，上周最让市场关注的，就是国家统计局公布的8月份最新宏观经济数据。数据显示，CPI同比上涨2.0%，低于市场预期的2.2%；PPI同比下降1.2%，降幅较7月份扩大。CPI、PPI出现“双降”，加上7月份新增贷款创下新低，8月份中国官方的制造业PMI数据显示，7月份创下年内新高后，8月份回落至51.1，低于市场预期。一系列宏观经济数据低于预期，显示当前经济运行存在一定的下行压力，这不免会引发市场对未来经济通缩的种种猜想。结合PMI和进口数据看，内需还是偏弱，加上产能过剩行业去化压力比较大，这都会直接压制PPI的上涨，年内PPI负增长态势还会延续，今年转正可能性相对偏小。宏观经济面没有出现明显转强的变化，会使得市场心态发生一些变化，尤其是追高意愿会明显下降，这也是上周股指出现冲高回落，宽幅震荡的一个重要影响原因。短期大盘还难以摆脱震荡的走势。
大盘要继续走强，必须要有提振市场信心的消息面配合。从高层目前的表态看，对经济不会采取强刺激政策。其实现在市场不是政策的问题，是如何把已出台的政策正确贯彻到底的问题。国企改革的强力推进，市场制度的完善和改进，沪港通即将施行，现在的股市，可以说是再度面临一个历史性的机遇。随着经济一系列改革措施的出台，为市场提供了丰富的机会。大盘的宽幅震荡，本质还是近期股指连续逼空后内在的调整要求，这一为清洗一下获利盘，二为修复一下过高的超买指标。只要这两方面主力认为调整到位了，再度走强就会顺理成章。上海证券 程荣庆
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