信托公司想避险 主动压缩房地产信托成立规模

　　8月，68家信托公司共发行了670款集合信托产品，其中房地产信托产品70款，发行规模为121.2亿元，降至最后一位。摄影 李里

　　今年以来，房地产市场形势每况愈下，市场风险不断加剧，大部分信托公司的资金投向开始回避房地产领域，从而导致房地产信托市场出现了急剧降温。

　　据金融投资报记者统计，在刚刚过去的8月份，68家信托公司共发了670款集合信托产品，其中房地产信托产品70款，发行规模为121.2亿元，所占的市场规模在四大传统信托产品已降至最后一位。

　　发行规模创30个月新低

　　几年前，国内房地产市场持续升温以及房价不断上扬，信托公司纷纷将房地产作为其主要投向领域。然而，今年以来随着国内房地产市场形势每况愈下，以及房价持续下跌，房地产市场的风险逐渐凸显出来。

　　受此影响，大部分信托公司在资金的投向领域上逐渐回避房地产市场，从而导致了国内房地产市场出现持续大幅降温。

　　来自用益信托的在线统计结果显示，今年8月份，国内68家信托公司共发行了670款集合信托产品，其中房地产信托产品仅为70款，数量占比仅为10.45%；其发行规模为121.2亿元，仅占整个发行规模的15.7%，与7月份的发行规模相比下降了45.5%，而与2013年同期相比下滑幅度更是高达71%，其发行规模不仅创下了30个月以来新低，同时在四大传统信托中也首次降到了最后一位。

　　从成立规模来看，房地产信托计划的规模也是出现了连续三个月大幅下滑，其成立规模在8月份更是首次跌破100亿元关口。数据显示，6月份房地产集合信托产品共成立104款，规模总计193.5亿元；7月份房地产集合信托产品共成立99款，规模总计157.7亿元；8月份房地产集合信托产品共成立75款，规模总计96.4亿元，其成立规模同样在四大传统信托产品中垫底。

　　记者发现，与去年同期相比，房地产集合信托产品的下降幅度更是令人咋舌，平均每个月的下降幅度超过了50%。数据显示，2013年6月份，房地产集合信托共成立91款，规模总计359.9亿元；2013年7月份房地产集合信托产品共成立92款，规模总计340.6亿元；2013年8月份房地产集合信托产品共成立99款，规模总计290.6亿元。

　　市场下滑趋势还将持续

　　用益信托分析师帅国让认为，今年以来房地产信托市场出现大幅降温，其主要原因是今年房地产市场一直维持弱势格局，加之房价一直又处于下降通道中，导致了多地中小房企的资金链发生断裂，甚至出现了开发货逾期的现象。在这种情况下，市场的避险情绪出现骤然升温，房地产市场因此受到了冷遇。另外，大资管时代下融资渠道大幅拓宽，房产企业与公募基金进行合作，新兴的融资渠道分食了房地产信托市场的融资份额。

　　四川一家信托公司的分析师在接受记者采访时表示，去年下半年以来，随着房地产信托兑付洪峰来袭，出现了10多起房地产信托项目违约事件，虽然在刚性兑付面前，每次兑付危机都能化险为夷，但信托公司为了规避市场风险，主动压缩了房地产信托产品的成立规模，部分信托公司甚至逐渐逃离房地产市场，停止了房地产信托项目计划。“以8月份为例，国内68家信托公司中，只有26家信托公司成立了64款房地产集合信托计划。”上述分析师表示。

　　一家信托公司的内部员工告诉记者，由于今年以来，随着多款房地产信托项目发生违约风险，加之房屋销售量大幅下滑及房价持续松动，8月份银监会已口头上要求各信托公司谨慎对待三四线城市房地产项目，尽量不做民营企业位于非核心城市的房地产项目业务，说明随着房地产风险的不断增加，监管层已经开始“劝诫”信托公司暂停进入三四线城市的房地产项目。

　　业内人士表示，受房地产市场形势越来越严峻的影响，虽然各地采取了积极的救市政策，但目前房地产市场形势依然不容乐观，而随着不少地方政府的救市政策开始挑战底线，监管层更是对房地产市场保持了高度警惕，这或令整个房产市场形势更为严峻，风险再次加剧。“一旦房产市场风险进一步上升，信托公司对房产市场就会越来越谨慎，这势必使房地产信托市场首当其冲受到影响。总的来看，预计在未来相当长一段时间，房地产信托市场下滑趋势还会持续，其融资规模也会进一步下降。”该业内人士如是说。