媒体融合变革 TMT主题基金表现抢眼

　　一、走进TMT

　　TMT行业市场表现

　　回溯中证TMT指数自2012年以来的10个季度，TMT板块指数大部分季度都跑赢上证指数。2012年二、三季度，2013年一、二、三季度以及2014年一、二季度分别跑赢大盘指数2.11%、2.97%、18.27%、22.35%、29.14%、6.91%以及8.83%。

　　数据来源：恒生聚源 数米基金研究中心

　　TMT行业现状

　　1.信息行业：近期国家工商总局对于TMT 行业反垄断的动作和频度明显增强，涉及高通[微博]、微软[微博]、IBM[微博]、思科、赛门铁克和卡巴斯基。这些巨头公司，垄断查实后可能面临巨额罚款，或将首先被排除在央采之外。

　　2.传媒行业：中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》。《意见》指出，推动传统媒体和新兴媒体融合发展，要一手抓融合，一手抓管理，确保融合发展沿着正确方向推进。

　　3.通信互联网行业：我国互联网营销得到迅速发展，网络营销市场增速大幅高于全球市场。展示类营销和搜索引擎营销是网络营销主要形式。本土企业主导我国网络营销媒体市场和网络营销服务市场。

　　二、TMT主题投资策略

　　1.信息行业：TMT行业的整顿对手机芯片、操作系统和杀毒软件行业影响深远，随着海外巨头对国内产业链抑制的减弱，国内厂商有望通过自有产品的逐步成熟，产生较明显的进口替代效应。数米基金研究中心中长期看好信息行业。

　　2.传媒行业：媒体融合发展是传媒行业一场重大而深刻的变革。媒体融合发展的实现方式是通过升级、平台拓展、内容创新等打造传媒行业的核心竞争力。媒体融合发展的表现形式主要是传媒行业在组织结构、传播体系和管理体制等方面的全方位整合。数米基金研究中心看好传媒行业国有企业。

　　3.通信互联网行业：在互联网营销中，数米基金研究中心看好电商中具有网络广告业务提升空 间较大的企业和寻求积极转型的广告公司。

　　三、TMT主题系列基金

　　截止2014年9月，市场共有12只TMT主题型基金。其中主动管理型为8只，被动指数管理型为4只。

　　主动管理TMT主题基金

　　在8只主动管理TMT主题基金中，成立时间一年以上的有4只，成立时间不到一年的有4只。2013年一、三季度，汇丰科技表现最好，其收益率分别为17.66%、32.34%；2013年二、四季度，长盛电子表现最好，其收益率分别13.06%和7.29%；2014年一季度，华安科技表现最好，其收益率为9.52%；2014年二季度，工银信息表现最好，其收益率为12.16%。

　　>>

　　数据来源：恒生聚源 数米基金研究中心

　　被动指数TMT主题基金

　　在4只被动指数TMT主题基金中，成立时间一年以上的有2只，该只基金为金鹰中证和招商深证TMT50ETF。成立时间不到一年的有2只，分别为鹏华信息和景顺TMT150ETF。2013年一、二、三季度以及2014年二季度，招商深证TMT50ETF表现较好，其收益率分别为19.4%、8.18%、23.78%以及5.68%；2013年四季度和2014年一季度，金鹰中证表现较好，其收益率为1.15%和-0.52%。

　　数据来源：恒生聚源 数米基金研究中心

　　重点推荐的TMT主题基金

　　基金简称

　　基金代码

　　推荐理由

　　长盛电子

　　基金经理投研经验丰富，历史业绩优秀，风险控制能力较强。

　　工银信息

　　该基金历史业绩优秀，基金经理选股能力很强。

　　长盛电子

　　1.长盛电子的收益情况

　　长盛电子自2013年以来，每个季度都实现正收益。在这6个季度中，每个季度都排在同类基金的靠前。

　　2.长盛电子的风险情况

　　长盛电子中长期的夏普比率比较靠前，说明中长期该基金与同类基金相比，在收益相同的情况下，风险相比更低；或者在风险相同的情况下，收益相比更高。短期长盛电子的夏普比率排名有所下移，说明短期长盛电子风险收益比有所下降。

　　3.长盛电子的十大重仓股近3个月的涨跌幅情况

　　从选股能力看，十大重仓股中，近3个月只有一只股票是负收益，其它9只股票都实现正收益。其中表现最好的前3只股票是美亚柏科、顺络电子和横店东磁，其涨幅分别为47.86%、32.33%和21.28%。说明该基金经理选股能力较强。

　　工银信息(000263)

　　1.工银信息的收益情况

　　工银信息自2014年以来，每个季度都实现正收益，并且这2个季度都排在同类基金的非常靠前。

　　2. 工银信息的风险情况

　　图3 工银信息的夏普比率(基准日：2014年9月5日)

　　工银信息自成立以来的夏普比率比较靠前，说明该基金与同类基金相比，在收益相同的情况下，风险相比更低；或者在风险相同的情况下，收益相比更高。

　　3.工银信息的十大重仓股近3个月的涨跌幅情况

　　从选股能力看，十大重仓股中，近3个月所有股票都实现正收益，并且每只股票都实现10%以上的涨幅。其中表现最好的前3只股票是欧比特、长亮科技和亚威股份，其涨幅分别为49.23%、45.82%和39.02%。说明该基金经理选股能力非常强。