央行本周或终结净投放

　　昨日，央行公开市场进行150亿元14天期正回购操作，当日公开市场有100亿元14天期正回购到期，据此推算，当日公开市场净回笼50亿元。这是近期央行公开市场中首度展开净回笼操作。

　　央行公开市场上周分别进行了180亿和150亿元正回购操作，当周共有400亿元正回购到期，无央票及逆回购到期，因此上周实现净投放70亿，为连续4周实现净投放。 本周（9月6日-9月12日）将有200亿正回购到期，无逆回购及央票到期，央行周二选择小幅度回笼资金意味着，根据昨日央行的动作，本周公开市场操作可能结束4周以来的净投放格局。

　　业内人士认为，考虑到当前央行对资金面呵护有加，预计央行在国庆等时点还将通过逆回购等手段为市场注入充足的流动性。整体而言，全月市场资金利率上的表现应是略有上行，但幅度有限；下旬由于受国庆和季末影响，资金面可能出现季节性边际收紧。

　　不过，虽然央行近期已经放缓了放松银根的节奏，但市场资金仍然处于极度充沛状态。长城证券分析师黄飚认为，这是因为之前从QFII、RQFII等渠道涌入的资金进入市场，加上新股IPO赚钱效应带动场外资金回流，因而市场对央行在货币面的操作已经不太敏感。

　　从大趋势来看，由于在微刺激下经济数据起色低于预期，多家机构普遍认为央行将进一步推动货币宽松。