天治基金：沪港通预期体现 市场连续大涨

　　本周市场出现久违的连续上涨，上证指数上涨4.93%，中小板上涨4.73%，创业板上涨4.59%。从申万行业分类来看，全部行业都上涨，其中国防军工、交通运输、电气设备等涨幅居前，而银行、农林牧渔、医药生物等涨幅较少。

　　8月中采PMI数据较差，以及市场预期8月银行信贷数据会低于预期，但是在沪港通即将开通的预期下，投资者热情高涨，证劵保证金周流入创出有统计以来的新高，这些都推动了股市出现连续上涨。

　　虽然当前经济面比较一般，但是也没有大的系统性风险，增量资金将是决定股市走向的决定力量。我们当前很难判断沪港通对境外资本的影响力到底有多大，以及受沪港通影响国内有多少新增资金流入股市，但是认为这对股市的影响是正面的，尤其是对一些长期稳健增长的低估值蓝筹股，有望提升估值。

　　我们认为未来一段时间市场热度会比较高，可能会出现蓝筹股、成长股交替上涨的格局，板块也会不断轮动，我们认为新兴产业、成长稳健的低估值蓝筹都有机会，后续加大择股力度，持有优质个股，有望跑赢市场。