南方基金:继续关注低估值蓝筹股投资机会

　　上周A股小幅下跌，上证指数下跌1.05%，深证成指下跌2.70%，创业板指下跌2.55%。受H股表现低迷拖累，市场做多热情有所下降，结构上，前期涨幅较大的有色金属和传媒跌幅最大，而石油石化和国防军工受益政策利好刺激，成为仅有两个上涨板块。

　　海外方面，美国上周初请失业金人数降至29.8万，同时修正第二季度实际GDP同比增长4.2%，高于此前公布的4.0%初值，显示美国经济复苏前景良好，美联储结束QE和加息的步伐将会有所加快。

　　国内方面，经济数据表现平稳，统计局公布1-7月中国规模以上工业企业利润同比增11.7%，再创年内新高，尽管7月单月增速有所回落。

　　资金面，上周央行公开市场净投放450亿元，已经实现连续三周净投放，有助于维持较宽松的货币环境，降低社会融资成本。外管局8月新批17.76亿美元QFII额度、210亿人民币RQFII额度，并将继续扩大试点区域，这将有助于海外资金继续流入A股。

　　政策面，改革继续加速。全国中小企业股份转让系统公司（“新三板”）本周正式施行做市转让方式，43家首尝做市交易的挂牌企业成交表现活跃，未来的转板也将为A股二级市场提供更多的优质标的。国务院常务会议确定加快发展商业健康保险，助力医改、提高群众医疗保障水平；部署推进生态环保养老服务等重大工程建设，以调结构促发展。

　　总体而言，虽然经济仍然偏弱，但稳增长政策不会退出而且货币定向宽松政策也将延续，经济未来存在企稳和小幅反弹可能。当前，取消限购城市继续增加，房地产销售未来也可能有所好转。海外资金也在积极争取QFII、RQFII额度投资A股，沪港通开通在即，因此大盘下行风险有限，结构行情仍将继续演绎，重点应把握受益沪港通的低估值蓝筹和符合转型方向的新兴成长板块。