王子新材营收七成来自大客户 资金紧缺不忘分红

　　中国经济网北京8月29日讯 （记者 魏京婷）深圳王子新材料股份有限公司（下称“王子新材”）近日进行了预披露，王子新材本次发行不超过2000万股，发行后总股本不超过8000万股，拟在深交所主板上市，拟募资1.5亿元。

　　据招股书显示，王子新材的业务主要集中在电子行业，且公司客户集中度较高，主要集中在少数大型电子产品制造企业。此外，公司的资金状况不容乐观，2013年不仅营业收入与营业利润均出现下滑外，其应收账款也较大。值得关注的是，在此状况下，公司还在上市前夕进行了突击分红。

　　中国经济网记者就上述问题致电王子新材董事会办公室并发去采访函，至截稿时，未得到对方回复。

　　经营业务单一 营收过于集中

　　招股书披露显示，公司业务主要集中在电子产品塑料包装领域，电子产品包装占总收入的比例平均约为90%，公司主要产品包括塑料包装膜、塑料托盘、塑料缓冲材料三大系列，属劳动密集型企业。公司生产基地分布于珠三角、长三角、环渤海等电子制造发达地区，以及郑州、武汉等中西部新兴区域。

　　相对其他同类公司，王子新材料的业务范围不够分散。公司在招股书中也坦承，公司已意识到行业集中的风险，正努力在食品医药等领域开拓业务，但中短期内下游相对单一的情况仍将持续。

　　此外，中国经济网记者了解到，王子新材客户主要包括富士康、海尔、伟创力、理光、爱普生等大型电子产品制造企业，客户过于集中。报告期内，公司向前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为72.84%、74.31%、67.11%，其中向富士康的销售收入占营业收入的比重分别为56.88%、59.61%、53.37%。

　　大客户集中的特征，导致了对主要客户依赖，一旦客户经营或财务困难，或双方合作关系发生重大不利变化，将会影响公司经营业绩

　　资金紧缺 上市前夕仍突击分红

　　王子新材的资金状况也不容乐观，招股书显示，公司营业收入与营业利润在2013年均出现下降趋势，营业收入分别为4.766亿元、4.981亿元、4.839亿元，营业利润为0.466亿、0.602亿元、0.596亿元。公司解释称2013年收入下降的主要原因是下游电子制造业增速回落的影响。

　　招股书还显示，报告期各期末，公司应收账款净额占资产总额的比重分别为43.42%、44.78%、40.79%，占比较高，面临一定的货款回收风险。公司资产负债合计分别为1.49亿元、2.05亿元和1.40亿元，资产负债率分别为36.32%、45.92%、45.25%。

　　与此同时，王子新材曾为补充运营资金以及提高产能，于2012年12月3日，在偿还借款的基础上，增加了短期银行借款6000万元，2013年12月31日，公司偿还了上期借款后增加短期借款3000万元。可见其对资金的饥渴。

　　本次，王子新材募集资金主要用于扩大产能和相应的营运资金配套，且其鉴于流动资金紧张的情况，还安排一个补充营运资金项目，该项目计划募资3000万元。

　　值得关注的是，在资金短缺的情况下，公司还在上市前夕接连安排了两次分红，这让人颇感疑虑。

　　2014 年3 月13 日，公司曾以2013 年末总股本6000 万股为基数，对全体股东每十股派发现金红利0.66 元(含税)，合计分配现金396 万元。2013年4 月16 日，公司以2012 年末总股本6000 万股为基数，对全体股东10股派发现金红利0.7 元(含税)，合计分配现金420 万元。