基金首发很省钱 一半以上裸发

　　济安金信基金评价中心主任王群航在接受中国基金报记者电话采访时说，“大公司不想花钱，小公司花不起钱，一半以上的基金都在裸发”。

　　基金业协会数据显示，截至7月31日，今年以来共发行公募基金178只，与去年同期的196只相比，发行速度稍微放缓。多位基金从业人员和分析人士对中国基金报记者表示，基金公司在有意控制发行数量，同时，削减基金发行的营销费用甚至“裸发”，已经逐渐成为基金发行的“新常态”。

　　现状：一半以上基金裸发

　　济安金信基金评价中心主任王群航日前撰文指出， 自去年下半年开始，新基金发行市场有一个前所未有但现在正越来越多的新情况，即：裸发正越来越流行。王群航将裸发定义为“仅仅在履行了必要的信息披露之后，不再做任何宣传推广的发行方式”。

　　裸发的首个案例要追溯到2012年3月，招商产业债基金率先试水裸发，没有在代销渠道投放纸质宣传折页。但裸发并没有影响其募集成绩，据当时数据显示，招商产业债基金提前半个月结束募集，首发吸收资金超过24亿元。

　　两年后的今天，首发基金时削减营销费用甚至裸发越来越普遍。王群航在接受中国基金报记者电话采访时说，“大公司不想花钱，小公司花不起钱，一半以上的基金都在裸发”。

　　业内人士的感触则更深，上海一家基金公司总经理对记者透露，公司现在虽然还没有裸发，但确实一直在压缩营销费用。一家合资基金公司的营销策划部人员也对记者表示，目前削减营销开支已经是行业内一个很普遍的现象，“平面广告、网络广告和其它各类营销活动都在削减费用，减了三分之一到一半”。

　　原因：节约成本 到点成立

　　基金公司之所以如此“省钱”，是因为利润不理想。受股市持续低迷影响，目前许多基金公司的资产管理规模较2007年、2008年高位时下滑很多。“规模下滑就意味着利润下滑，营销宣传这种辅助公司品牌形象的事就要先放一放。”上述市场营销人员称。

　　同时，在互联网金融时代，基金公司的广告营销越来越趋向精准投放，“我希望我们的营销能更具针对性，微博微信这类我们现在用得比较多。”上述基金公司总经理说。

　　王群航分析，很多基金现在实行“到点成立”也是裸发潮涌的原因之一。过去，很多基金希望通过发行来冲规模，但是首发规模大，给银行的一次性奖励就高，成本就会上升；而现在基金更多是希望能依靠持续良好的业绩来不断扩大规模，这种观念的变化带来的副作用就是，基金首发时对营销的重视程度会下降。

　　除了公司层面基于节省成本考虑，一家基金公司市场部人员告诉记者，削减营销支出还与目前基金行业本身的一些特点有关。“基金行业监管严格到近乎苛刻，宣传的时候你必须说有风险、不能预估未来等等，但中国的投资者还不成熟，他们就在乎这些，而且他们购买基金更多还是出于对银行客户经理的信任，所以宣传的投入产出比相较于快消行业来说很低”，“这两年市场行情不好，投资者对基金始终有抵触情绪，营销就更难有效果了”。

　　8月8日，证监会重新制定的《关于公开募集证券投资基金运作管理办法及其实施规定》开始实施，其中将公募基金产品的审查由核准制改为注册制。济安金信基金评价中心主任王群航认为，在注册制背景下，基金发行会越来越多，裸发的也会越来越多。

　　“裸发也不是什么坏事，铺天盖地的噱头本来就没必要。”好买基金研究中心首席分析师曾令华说，“你就清楚地告诉大家你这个产品是什么、适合什么样的人就可以了”。