南非标准银行：受多重利空压制 下半年白银可能大跌

　　南非标准银行(Standard Bank)周五(8月22日)在报告中称，中国7月白银进口下滑自97公吨，今年为止已累计进口912吨，较2013年同期的692公吨增长。不过，尽管今年中国白银进口较去年攀升，但仍不及2010-12年水平，因此基本面需求可能无法支撑银价反弹。

　　标准银行强调，银价若想要走强，中国必须大量增加白银进口。然而，从下图中的可以观察到，2014年中国白银进口(红线)仅处在过去5年的中档偏下水平，暗示未来白银进口增加的可能性不大。

　　该行分析师Walter de Wet认为，“总体而言，我们预计2014年下半年中国的除钯金之外的贵金属进口将走软，包括白银，可能会比上半年更少。与此同时，从历史数据来看，下半年白银进口也呈现季节性疲软态势，特别是在9-12月，这可能最终导致银价进一步下跌。”

　　鉴于上述观点，Wet表示，“受9月开始中国白银进口逐步走软、供应上升，白银ETF清算加速等因素影响，预计下半年银价的风险偏下行。”

　　不过，Wet补充道，“从短期交易策略来看，近几个交易日白银空头规模显著上升，若后市金价反弹可能会触发白银市场的空头回补。技术面来看，当前银价仍在18.50-22美元/盎司的区间震荡，下破18.50美元将跌向15-17美元区域。”