满仓的股民要不要减仓去打新

　　下周四和下周五，A股市场接连有10只新股发行，其中周四发行8只，周五发行2只。

　　一方面是新股上市后连续涨停，一级市场打新仍是包赚不赔的好买卖；另一方面，6月下旬以来，随着大盘的企稳，个股行情此起彼伏，赚钱效应显现，满仓的投资者又要纠结了：要不要减仓去申购新股。

　　打新股包赚不赔

　　中一签最多获利5万多

　　6月份IPO重启以来，已有两批新股发行。根据修订后的新股发行规则，预计即将发行的这批新股仍将沿袭低价、低市盈率的发行规律，上市后连续涨停的壮观景象仍将持续。

　　从前两批新股上市后的市场表现来看，表现最好的是创业板发行、上市的飞天诚信。以上市后首次打开涨停板当天的成交均价计算，每中一签（500股）飞天诚信，收益达到5.38万元，收益率高达惊人的325%。沪市主板新股中，表现最好的是莎普爱思，每中一签（1000股）收益也超过5万元，达5.09万元，收益率达到233%。

　　哪怕是上市后表现最不给力、涨停数最少的今世缘，每中一签（1000股）的收益也达到1.4万元，收益率83%。中一签收益最低的是禾丰牧业，每中一签（1000股）收益6150元，收益率105%。

　　不过，正是由于打新股包赚不赔，因此，无论是网上还是网下，打新资金都蜂拥而上，打新的中签率不断刷新历史新低。数据显示，两批20只新股中（不包括昨天上市的长白山），网上中签率最低的是北特科技，只有0.28%，而网下中签率最低的禾丰牧业只有0.06%。如果打新股没有中签，二级市场又错过一波好行情，反而得不偿失。

　　另一方面，二级市场上，从6月下旬以来，个股行情此起彼伏。除去这些刚上市的次新股，从6月20日到昨天收盘，共有13只个股涨幅翻倍以上，涨幅超过五成的达103只。个股几乎全线上涨，除了停牌的个股，有2400多只个股上涨；下跌的只有64只，占比不到3%。据同花顺iFinD统计，中位数涨幅为19.89%，加权平均涨幅为37.26%。

　　打新实际收益率

　　累计最高只有6.68%

　　虽然新股上市后的表现让股民们眼红，不过，算上新股的中签率，实际收益并不高。

　　以新股的发行价和网上打新的中签率计算，每中一签新股所需资金最多的是飞天诚信，需要304万元资金；其次是莎普爱思、北特科技和三联虹普，所需资金分别为287万元、250万元和248万元。每中一签所需资金最少的是中材节能，为41万元，其次是康跃科技和龙大肉食，均为59万元。

　　如果新股中签的投资者，在新股上市后首次打开涨停板（不包括瞬间打开后又很快涨停的情况）当天以成交均价卖出，得到的收益除以每中一签所需资金，可算作打新股的实际收益。如中一签飞天诚信，在上市后首次打开涨停时卖出，收益为5.38万元，但因为每中一签所需资金为304万元，5.38万元÷304万元，实际收益率只有1.77%。

　　钱江晚报记者统计发现，这20只新股中，实际收益率最高的是中材节能，为2.21%；其次是飞天诚信和莎普爱思，均为1.77%；紧随其后的是依顿电子和艾比森，分别为1.74%和1.67%。而实际收益率最低的是禾丰牧业，为0.53%；其次是北特科技，为0.63%。从发行、市场的时间上来看，收益率呈下滑态势。

　　由于网上申购新股的资金需冻结3天，以这20只新股发行的时间计算，打新资金最多可以申购5次新股。哪怕以这5次申购中收益率最高的5只新股计算（分别是飞天诚信1.77%、富邦股份1.54%、北特科技0.63%、中材节能2.21%、禾丰牧业0.53%），累计收益率也就6.68%。

　　也就是说，除非打新的运气特别好，否则按概率计算的话，打新的收益不但远远低于6月下旬以来个股加权平均涨幅（37.26%），甚至低于个股中位数的涨幅（19.89%）。6月下旬以来到昨天收盘，沪指累计涨幅达到10.73%，中小板指数和创业板指数涨幅分别为14.71%和10.68%，均高于打新实际收益。当然，特殊情况下，如果二级市场投资者操作不当，也有可能造成亏损。

　　A股市场人气旺

　　二级市场更赚钱

　　方正证券财富管理中心（杭州）高级投资顾问杨庆华表示，A股市场现在人气挺旺，如果投资者持有股票，却减仓去打新股，那实在是犯不着。“如果投资者炒股的水平还过得去，按现在的行情，那肯定是二级市场更赚钱。”当然，如果投资者手头有资金，一时也没有选中好的股票，暂时去打打新股也无妨。

　　杨庆华认为，目前市场每天都有许多个股涨停，而没有跌停的个股，这表明现在市场的人气很旺。预计接下来A股仍将是震荡攀升的走势，向下调整空间有限，即使调整也是短期调整。个股投资机会很多，可以说大部分个股都会涨。

　　“一些好的股票，如最近一二个月放量、均线系统走好的个股，耐心持有才是上涨。如果手头上股票持续上涨后加速上涨，短线涨幅超过三成，不妨先卖出。”杨庆华说。当然，对最近两年涨幅巨大、主力以出货为主、均线系统也走坏的个股，投资者还是回避为妙。

　　当然，由于新股行情火爆，业内人士预计，下周发行的10只新股，发行价、发行市盈率很有可能会有所提高；加上10只新股在两天时间内密集发行，打新资金只有一次打新机会，中签率估计会有所上升。预计冻结资金将达到9000亿元左右。

　　对二级市场的投资者来说，新股密集发行将对股市资金形成巨大的抽血效应，短时间会对大盘指数带来干扰，股价波动很可能加大。