资金面临大考 大盘有惊无险

　　近期A股强势震荡，创业板指放量扬升，但上证综指在2250点一线遇到强大阻力，市场格局正在悄然转变。

　　经济回落预期再起，传统产业股受到抑制。近期市场成交量持续活跃，沪市日均达到1400亿元水平，较前期的日均600亿元的成交水平出现质的飞跃。每当上证综指接近2200点箱底之际，多头就会果断出手护盘，驱动股指企稳回升。

　　不过，随着上档抛压的不断加大，上证综指的回升过程举步维艰。色金属、券商、水泥等前期火爆的权重品种近期轮流调整，银行、保险等指标股也陷入机构资金净减持的漩涡，导致多头虽有心护盘，却无力推动股指持续上涨。

　　中小市值股票奋勇前行，完全不惧新股发行的压力。随着新一轮新股IPO的即将到来，大量资金纷纷参与到新股发行认购的行列，对A股资金面产生较大压力，这也是近期大盘出现震荡的一大主因。但在现有的新股申购规则面前，必须先买入相应市值的股票，才有资格参与新股的申购，在一定程度上缓解了新股发行对存量资金产生的分流作用。既然机构资金已经认清了“大盘股是扶不起的阿斗”，于是把市值管理的目标放到中小板和创业板中的中小市值股票上。

　　另外，近期的舆论环境也有利于中小市值股票的活跃。首先，在“扶持传媒产业”的政策刺激下，创业板中的华谊兄弟、光线传媒等个股出现大涨，对创业板指的拉动作用十分明显。其次，在美股交易的金融界三个交易日累计上涨100%，提升了全球资本对中国金融网站平台与证券公司产业平台合作的浓厚兴趣。大智慧与湘财证券的并购整合信息，则进一步强化了这一市场预期。于是，东方财富、同花顺等互联网金融平台概念股顺势走强，成为近期创业板指强劲上涨的主要力量。

　　上述信息的叠加，决定了大盘运行的现有格局：一方面，上证综指将震荡前行，涨幅却难以畅快淋漓，进三退二成为常态模式。创业板指有望持续活跃，不排除近期重登1500点、剑指历史新高的可能性。因此，在操作中，建议投资者加大配置比例，可重点瞄准三大行业：一是新兴产业股，包括互联网平台、互联网金融、车联网、航天军工等概念板块等；二是产品价格出现积极变化的个股，如永安药业、兄弟科技、佰利联、冠农股份等；三是契合国家重点投资方向的品种，如永贵电器、仁智油服、鼎汉技术等。

　　金百临咨询秦洪