郑商所品种逼仓时有发生 菜粕期货暴跌逼多头出局

　　中国经济网期货频道8月20日讯(记者 关婧 宋沅) 近期，郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)菜粕期货1409合约在临近交割前，上演疯狂暴跌行情，仅仅8月份以来暴跌三百余点，如果从6月中旬算起下跌更是达到六百余点，跌幅逾20%，多头投资者迅速遭到血洗。作为农产品期货品种，菜粕期货从三月份至今行情出现暴涨暴跌且幅度极大，成为资本玩家的游戏。

　　近期由于现货库存高企，做空的油厂准备大量现货等待交割，投机资金借势打压，市场大有空逼多的架势，现货市场上“无人敢于接货”的传言一度甚嚣尘上。

　　菜粕期货正上演空逼多行情

　　“这样的行情很不正常，投资圈里反应很大，这个月一连跌了十几天，已经跌到2500元/吨。这个合约临近交割，本会逐渐接近现货价，可前段时间现货价格还普遍在3000元/吨以上，突然间变动这么大，没有资金操纵和主导，可能吗?”一位菜粕投资者对中国经济网记者表示。

　　今年菜粕期货9月合约的走势确确实实让众多投资者惊讶不已。从三月下旬开始，菜粕价格一路狂飙，中储粮将临储菜粕实行统一销售统一定价，且指导价格普遍在3000元/吨以上，投机多头一时风光无二，直到五月期价一度创出新高3118元/吨。菜粕涨幅远超豆粕，导致豆菜粕价差一度缩小至480元/吨。

　　此时水产饲料需求才刚刚启动，不少饲料企业因为菜粕价格昂贵，开始修改饲料配方，水产料中菜粕比例从40%甚至更高，普遍下调至20%以下。需求低于预期，现货库存高企，交割热情高涨，就这样菜粕价格又被彻底打回原形。

　　8月13日当天菜粕期货9月合约价格封于跌停板，随后几日期价更是渐行渐下，一场崩盘行情就这样悄悄发生。值得注意的是，临近交割的合约当时总持仓仍在几十万手，并不多见。

　　“现货高价抑制需求，油厂库存不断攀升，美豆总产量再创历史记录导致外盘豆类大幅走低，都点燃了做空热情，但主力空头有意在市场上制造利空气氛，盘面上凶猛施压，也为主力空头逼多创造了条件。”某期货公司农产品类分析师告诉中国经济网记者。

　　郑商所品种逼仓行情时有发生

　　实际上，在期货市场上，多逼空的行情容易上演，空逼多的行情却比较少见。因为多逼空从理论上讲，只要有足够的资金就可以完成，而空逼多不仅要有资金还要有足够的现货库存作为最终的实物交割。目前菜粕主力空头一方面在期货盘上大力打压，逼迫多头选择平仓离场甚至倒戈，另一方面在油厂积极组织货源，借助当前市场需求低等利空因素，在临近交割月前将多头彻底打败。

　　据中国经济网记者了解，近些年期货投资者对郑商所下部分品种颇有微词，如郑商所的白糖期货曾被多数投资者戏称为“妖糖”，而郑商所品种逼仓行情也是时有发生。

　　据和讯网《期货八月再现疯狂逼空行情》一文中报道，“郑州商品交易所郑麦13年12月中发生1401合约逼仓行情，之后又于今年4月中至5月初发生了1405合约逼仓之后，郑麦合约成交量急剧下滑，目前主力合约1501日均成交量仅为2000余手，仅为郑麦合约交易高峰期的十分之一左右。”

　　“郑州商品交易所棉花合约发生逼仓之后，期价严重脱离现货价格，国际四大知名粮商之一的路易达孚曾从各种渠道进行披露，给中国金融市场形象造成了严重不良影响。”

　　诚然，近年来我国期货市场监管举措正日益完善，但个别投机团队仍有操纵市场行为的举动，主要通过操纵两个市场即现货市场和期货市场逼对手就范，达到获取暴利的目的。无论多逼空还是空逼多，都会给期货合约带来沉重打击，对多数投资者也是极其不公平，就多逼空行为而言情况严重将使相关实体产业不愿去参与，以致对行业发展造成不利影响。