汉光科技产品低端之殇：内销售价连跌

　　中国经济网北京8月18日讯 （记者 马欣） 近日，邯郸汉光科技股份有限公司（以下简称“汉光科技”）在证监会预披露。作为有机光导鼓和墨粉制造商，其产品对于打印设备来说，堪比电脑上的CPU，采购商难免谨慎。而汉光科技的两大主营产品均为低端产品，在国内市场多作为替换品出售，且销售价格连年下降，在国际市场也不得不依靠代工。

　　此外，报告期内，汉光科技产品售价也在逐年下降，同时，其市场份额也不如此前上市的竞争对手苏州恒久。

　　针对上述问题，记者致电汉光科技董秘办，其相关工作人员要求记者将相关问题以邮件形式发送，但截至记者发稿，仍未收到回复。

　　产品低端之殇

　　汉光科技在招股书中表示，“公司专业从事静电成像专用信息产品材料的研发、生产和销售业务，主要产品有机光导鼓和墨粉是打印机、复印机、多功能一体机的核心消耗材料。公司是国内第一个拥有自主知识产权的有机光导鼓生产企业，是国内规模最大、年产量最高的墨粉生产企业，也是国内既能大规模生产有机光导鼓又能大规模生产墨粉的企业”。

　　报告期内，汉光科技向鼓粉盒制造商、配件维修及售后服务提供商、整机制造商等直接销售产品，并接受部分客户如Static Control Components, Inc.（以下简称“SCC”）的委托为其贴牌生产OPC、墨粉产品。

　　OPC鼓通常应用于打印耗材行业的硒鼓配件内，是鼓粉组件中的光电转换核心部件，其作用和重要性相当于电脑的CPU。因此，在其稳定性和可靠性上，采购商的态度多为严苛。

　　而汉光科技的有机光导鼓产品主要集中在中低光敏感度、中低速和中低寿命领域，其墨粉产品也多是处于低端的物理粉，不具有长期的竞争优势。

　　此外，OPC鼓、墨粉市场需求主要分为原装和通用产品需求，市场的主体在原装产品市场。而国内市场上的打印机、复印机、多功能一体机等多为国外品牌占用，对原装有机光导鼓、墨粉的需求也多为自产产品。国内的有机光导鼓、墨粉企业的产品也多作为替换品出现。

　　因此，虽然汉光科技声称其产品适用于惠普、理光、夏普、柯尼卡美能达、东芝、佳能等知名品牌打印机、复印机、多功能一体机，但是其产品的全球市场份额仅为3%-6%。

　　汉光科技表示，报告期内，有机光导鼓销售收入国际约占35%-50%。而中国经济网记者查阅招股书后发现，汉光科技外销收入严重依赖贴牌产品，每年仅对SCC的销售收入就占到公司营收的30%左右。

　　此前上市的苏州恒久（300060）与汉光科技属于同一行业，激光有机光导鼓是其主营产品之一。据时代周报报道，苏州恒久较汉光科技成立要晚，并宣称是目前国内激光有机光导鼓生产制造行业内技术水平最高、自主创新能力最强的龙头企业，也是目前国内激光有机光导鼓生产制造行业内规模最大的企业，占据通用耗材市场12%以上的市场份额，并在国内的激光OPC鼓的市场占有率仅次于日本三菱影像之后，位居市场第二。

　　处于低端市场的地位意味着要面临更为激烈的市场竞争，汉光科技的产品已经面临价格波动的风险。

　　苏州恒久年报显示，2011-2013年产品平均售价分别为12.40元、9.00元和7.41元，降幅分别为27.42%和17.67%。同期汉光科技有机光导鼓平均销售价格分别为10.63元、7.68元和6.77元，降幅分别为27.75%和11.84%。而2014年以来，汉光科技有机光导鼓销售价格进一步下降，2014年前5月平均销售价格仅为5.82元/支。

　　成长性之疑

　　2011-2013年，汉光科技分别实现营业收入29162.87万元、30464.83万元和38052.39万元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为3039.51万元、2889.51万元和3787.44万元；同期税优惠分别为296.52万元、267.07万元、360.39万元，占当期净利润的比例分别达9.24%、9.24%、9.52%。同时，汉光科技每年还接受大量的政府补助，报告期内享受的除增值税和出口退税以外的税收优惠和政府补助合计占当期净利润的比例分别达15.63%、21.36%和21.06%。

　　汉光科技不得不坦言，“若未来国家税收政策发生不利变化，对行业及公司的政策支持减少，将对公司的经营业绩造成不利影响”。

　　根据招股书，本次汉光科技拟发行不超过3500万股，拟募集资金40938.58万元，将用于色粉生产线扩产改建项目、激光有机光导鼓扩产改造项目、电子信息材料工程技术中心建设项目和补充营运资金。

　　募投项目建成后，汉光科技有机光导鼓的设计产能由现有的2400万支/年增至3510万支每年，增幅达46.25%，墨粉设计产能将由现有的6750吨/年增至11750吨/年，增幅为74.07%。

　　而在招股书中，汉光科技也提示到，“如果不能及时跟踪研制新产品、降低成本，则可能导致产品价格下降，对公司盈利能力造成不利影响。同时，如果原装有机光导鼓和墨粉通过降低销售价格等手段挤占通用有机光导鼓和墨粉市场，将使公司有机光导鼓和墨粉的需求量下降，并且随着电子记录、经济环境、移动设备和打印管理服务等因素的影响，未来打印机和复印机市场容量存在下滑的可能，将对公司的生产经营产生不利影响”。

　　虽然汉光科技认为自身拥有8项发明专利、实用新型专利3项、外观设计专利7项等多项优势，但不可否认的是，国内生产上述两种产品的厂家众多，而该公司的市场占有率并不乐观。不仅如此，其产品也被国外主流打印机、复印机等厂家边缘化，外销收入被掣肘。

　　另据时代周报报道，受电子介质对其产品销售下降的影响，光导鼓厂商的下游打印机、复印机厂家对采购逐渐减少，新兴市场开发乏力。