创业软件：应收账款大幅增加 伴靠医院难突围

　　中国青年网北京8月8日电IPO阶段性的开启给创业软件股份有限公司（以下简称“创业软件”）提供了上市的契机。其招股书资料显示，创业软件拟发行股份1,700万股，拟募集资金逾26,000.00万元，所募集资金将投入超14,000.00万元于医疗卫生综合管理信息系统和数字化医院信息集成两系统的建设，另有6000.00万元用于其流动资金的补充。

　　应收账款大幅增加

　　据创业软件招股说明书（申报稿）显示，创业软件成立于1997年12月，自设立以来，其主营业务一直为向医疗卫生行业提供信息化建设整体解决方案，主要从事相关医疗软件的开发与销售服务。

　　据卫生部据卫生部《2013年中国卫生统计年鉴》显示，截至2012年底，全国共有989家三级甲等医院。其招股书显示，截至2013年末，创业软件拥有133家三级甲等医院客户，客户拓展速度较快。

　　然而，创业软件的财务数据显示，其报告期内应收账款持续攀升，分别为1亿元、1.39亿元和1.77亿元，占流动资产的比例分别为36.59%、42.92%以及49.51%。

　　对此，创业软件解释称，作为高科技、轻资产的软件公司，公司通常在接受定制软件项目后，根据实际工作量按照完工百分比确认收入。定制软件项目周期一般较长，跨期结算情形较为普遍，随着公司业务规模的扩大，特别是软件业务的快速发展，导致期末应收账款相应增加。

　　伴靠医院难突围

　　2013年，创业软件的医院信息化与公共卫生信息化两者的软件毛利率均出现了下滑的态势。

　　据创业软件的财务资料，2011年至2013年，创业软件在医院信息化软件业务毛利率分别为69.97%、66.78%以及65.99%；其公共卫生信息软件毛利率分别为63.39%、60.48%和59.70%。市场竞争的加剧无疑强化了创业软件的利润下滑趋向。与可比上市公司相比，创业软件的净利润丝毫不显出优势。2013年，卫宁软件的净利润率为23.11%；东华软件也有17.43%；创业软件仅为12.10%。净利润率差距如此之大，创业软件增加的管理费用和销售费用直接暴露了其内部管理水准的缺失。

　　值得一提的是，该公司软件业务的主要客户为公立医院、卫生管理部门，此类单位资金主要来源于政府财政拨款，资金拨付的审批和控制流程较长，销售款项的收回存在一定的滞后性。资金流的不稳定，或许也正是制约创业软件内部控制提升的瓶颈。