创业软件：税收返还提振利润 私募“待哺”欲盖弥彰

　　中国青年网北京8月7日电近期，证监会重开IPO发审机制，创业软件股份有限公司（以下简称“创业软件”）于证监会披露了其招股说明书。其拟发行股票不超过1,700万股，其中股东公开发售的部分不超过728万股，拟于创业板上市。医疗行业的变革与国家政策的支持赋予了创业软件利润大额返还的空间，“高科技”的光环也使得创业软件成为资金追逐的焦点。然而，中国青年网发现，扎堆私募却于2013年陷入亏损的境地。创业软件的上市路多半肩负着“哺育”的重任。

　　税收返还提升利润

　　2013年，创业软件实现营业利润2407.05万元，较2012年下滑19.13%。

　　然而，营业利润的下滑与创业软件实现的营业收入并无太大关联。其财务数据显示，2011年至2013年间，创业软件分别实现营业收入3.37亿元、3.61亿元和3.78亿元，总体上仍呈现出上涨的态势。中国青年网分析发现，创业软件营利下滑，其销售费用的增加与子公司的大面积亏损难辞其咎。2013年，创业软件的销售费用为4,447.88万元，较2012年增加759.12万元，增幅为20.58%。

　　值得一提的是，创业软件的子公司均出现了亏损的状况。全资子公司中，杭州联旗科技有限公司2013年实现净利亏损40.14万元；苏州创业亿康信息科技有限公司2013年亏损61.76万元；创业软件南京分公司2013年实现亏损61.45万元；上海创航与新疆创什也在2013年度分别报亏9,145.67元以及22.01万元。

　　营业利润的下滑却无碍创业软件净利润的增长。据其招股书(预披露申报稿)相关资料显示，2013年，创业软件实现的利润总额从2012年的5028.92万元增长至5357.34万元，归属于母公司股东的净利润从4405万元增长至4573.17万元。

　　净利润的增长缘于创业软件拥有得天独厚的税收返还优势。创业软件最近三年间还收到政府科研专项资金补助金879.26万元、371.40万元和1305.23万元。根据国家相关政策的规定，创业软件的产品收入按17%税率征收增值税后，对其增值税负超过3%的部分实行即征即退政策。受此影响，其最近三年间收到的增值税返还金额分别为1447.81万元、1700.86万元跟1641.35万元，分别占当期利润总额的27.21%、33.82%跟30.64%。

　　亏损私募扎堆

　　子公司大面积亏损之外，创业软件的私募股东中亏损的迹象也很明显。

　　吸引力多家机构投资的创业似然要为投资股东作出大贡献。机构股东中，杭州阜康2011年至2013年均出现了净利亏损的经营业绩，2013年亏损额为13.12万元；杭州阜康的大股东中宇科技同样是创业软件的实际控制人葛航出资设立的企业。2011年至2013年报告期间，中宇科技同样实现了年度亏损，2013年度报亏901.62万元。

　　创业软件的前十大股东中，除了杭州阜康外，还有宁波雅戈尔、安丰创投、安丰进取创投、杭软创投等主营股权投资的公司。股东中还有天堂硅谷和兴合集团等投资公司。值得注意的是，创业软件并未在招股书中明确上述股东的财务状况以及企业经营的概况，甚至有意的将重点落在杭州阜康多次的股权转让之上。不过，在本次IPO的股权转让计划中，杭州阜康、安丰创投、安丰进取创投、杭软投资等股东均有进行股权转让的愿望，投资股东退出获利的意愿强烈。