资金心态不稳 后市或震荡蓄势

　　上周五短暂回调后，沪深两市大盘昨日重拾升势，沪综指再度上演“新高秀”，大盘周期股也仍是反弹的主力军。与之相比，以小盘成长股为代表的创业板指数亦步亦趋，止跌反弹，继续跟涨大盘。市场上出现普涨格局，不过资金却并不买账，昨日仍有20.54亿元资金离场。由此来看，虽然大盘连续上涨，走出一波逼空式反弹，不过资金心态不稳，短期获利离场的意愿较强。后市市场或需震荡蓄势，待资金形成一致预期后，方能继续向上拓展空间。

　　20.54亿元资金离场

　　沪深两市大盘本周一再度强势上攻，沪综指上涨1.74%，报收于2223.33点，盘中最高上探至2224.07点，刷新本轮反弹的新高；深成指上涨1.60%，报收于8006.91点。与之相比，小盘指数则呈现出跟涨的态势，中小板综指上涨1.42%，报收于6785.24点。创业板指数上涨0.29%，报收于1329.82点，再度站上年线。经过上周五的回调后，市场再度恢复“大带小”的态势。不过面对市场的普涨，资金却并不买账，昨日有20.54亿元资金离场，短期资金获利了结情绪仍浓。

　　从行业板块表现看，昨日各行业迎来普涨，周期性板块涨幅居前。申万非银金融、有色金属、建筑材料、钢铁和采掘指数涨幅居前，分别上涨3.63%、2.85%、2.42%、2.18%和2.15%；与之相比，新兴成长板块涨幅较小，申万传媒、医药生物和计算机指数涨幅均未超过1%，分别上涨0.66%、0.86%和0.91%。

　　从行业资金流向上看，面对行业板块的普涨，资金却并不买账，领涨的周期性板块亦出现资金层面的分化。据Wind数据统计，昨日共有11个行业板块出现资金净流入，非银金融、有色金属、采掘、化工和钢铁行业的资金净流入额居前，分别为9.46亿元、4.33亿元、2.98亿元、1.93亿元和1.26亿元。不过值得注意的是，汽车、轻工制造、机械设备、国防军工和银行却出现资金大幅离场的情况，具体净流出资金分别为1.37亿元、1.39亿元、1.43亿元、2.48亿元和3.80亿元。由此来看，即便是本轮反弹的领军人，资金对周期板块的态度也出现一定程度的分歧。

　　一致预期尚未达成

　　自7月22日以来，沪综指放量上攻，结束了三个多月的箱体震荡走势，期间收出9根阳线，1根阴线，反弹幅度超过150点，累计上涨8.22%。一方面，制造业PMI、工业增加值、固定资产投资等宏观经济数据出现明显改善，奠定了市场反弹的基础；另一方面，沪港通步入快车道，部分城市放松楼市限购，政策面暖风频吹，市场迎来了难得的反弹契机。

　　不过值得注意的是，沪综指短期涨幅较大，涨势过快，对资金的消耗较大，客观上有震荡整理的需求。自7月22日反弹以来，沪市单日成交额再度升至千亿元之上，随后成交量不断放大，单日成交额一度增至1804.14亿元。不过在短期快速上涨后，资金对于沪综指的推动力渐弱。昨日沪综指大涨1.74%，不过成交额反而出现萎缩，降至1400.89亿元，量价并未能完全有效配合。这可能意味着大盘短期将步入震荡整理期，不过投资者也不必太过担心，短期的震荡蓄势反而有利于沪综指继续向上拓展空间。

　　此外，经历了长期的窄幅震荡，资金短期尚未适应强势的市场节奏，反弹之后获利了结的意愿较强，这本身也不利于反弹的深入。从目前来看，资金想要达成一致预期需要市场重新激活赚钱效应。2013年创业板指数走出单边上涨行情，小盘成长股赚钱效应凸显，引发了资金的批量入场，助推了创业板的牛市行情。不过近几个交易日，指数涨幅较大，但个股活跃度并未显著提升。后市如果能够出现领涨品种，重新激发场内的赚钱效应，才能引发资金的持续追涨，市场也才有望延续升势。