益民基金:股指调整不改向上趋势

　　上周市场指数呈现强势，其中沪指留下8个点的跳空缺口未有回补，且全周量能放大近50%，显示市场热情有较大幅度的提升。分析其原因，超出预期的中采PMI数据以及沪港通预期应是主要理由。展望未来，我们认为即使股指在上周五出现了较大幅度的调整，但是并没有改变整体向上的趋势。

　　首先，上周五四川省针对首套房出台3%补贴的政策效果预计偏正面。投资者对于未来经济的担忧主要集中在房价以及房地产行业的下滑上，各地方城市纷纷放松限购以及财政补贴政策也粉墨登场，相信能够在很大程度上缓解投资者的担忧情绪。

　　其次，美国7月6.2%的失业率数据短期或能够缓解外忧。由于之前投资者对于美联储以及耶伦讲话的解读偏于美联储会提前加息，而上周五美国不达预期的非农就业以及失业率数据，或许能够为美联储鸽派立场提供更多的支撑。由此，美元短期内持续性走强预期或有分歧，这或能缓解资金流出预期带来的紧张情绪。

　　最后，经济向好、沪港通稳步推进、流动性充裕格局不变是市场能够趋势向上的基础，该系列因素短期内似乎并没有发生改变。

　　综合以上，我们认为股指调整或不会改变趋势向上的格局，后续资产配置可重点关注沪港通+混合所有制改革+经济复苏这三条主线。